信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金

2019 年第四季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：中信银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 01 月 17 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 01 日起至 2019 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 信诚至泰

基金主代码 004155

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 06 月 06 日

报告期末基金份额总额 122,519,668.99 份

投资目标 在严格控制风险的前提下,通过合理的资产配置,综合运用多
种投资策略,力争获得超越业绩比较基准的回报。

1、资产配置策略

本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政
策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分
析,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,
动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在严格
控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的回报。

2、股票投资策略

在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下
投资策略 而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较
高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行
业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而
上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并
结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较
高的个股。

3、债券投资策略

本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债
券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。对于普通债券,本


基金将在严格控制目标久期及保证基金资产流动性的前提下,
采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、相对价值
配置、回购放大策略等策略进行主动投资。

4、证券公司短期公司债券投资策略

本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调
研分析,结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营
稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的
综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券
进行投资。

5、资产支持证券投资策略

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成
及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析
和债券市场宏观分析的基础上,对资产支持证券的交易结构风
险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包
括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略
等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。

6、股指期货投资策略

基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基
金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原
则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,
参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组
合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸
如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以
进行有效的现金管理。

7、权证投资策略

本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交
易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资
时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结
合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在
价值,构建交易组合。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理
人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相
应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告
中公告。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准:30%×沪深300指数收益率+70%×中证
综合债指数收益率

风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基
金和债券型基金,低于股票型基金。

基金管理人 中信保诚基金管理有限公司

基金托管人 中信银行股份有限公司


下属分级基金的基金简称 信诚至泰 A 信诚至泰 C

下属分级基金的交易代码 004155 004156

报告期末下属分级基金的份额总额 26,761,773.79 份 95,757,895.20 份

注：本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的
公告。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019 年 10 月 01 日-2019 年 12 月 31 日）
信诚至泰 A 信诚至泰 C

1.本期已实现收益 232,505.59 368,269.18

2.本期利润 263,795.71 484,325.27

3.加权平均基金份额本期利润 0.0071 0.0082

4.期末基金资产净值 28,819,053.78 108,847,851.45

5.期末基金份额净值 1.0769 1.1367

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
信诚至泰 A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 0.69% 0.02% 3.06% 0.22% -2.37% -0.20%

信诚至泰 C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 0.66% 0.01% 3.06% 0.22% -2.40% -0.21%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
信诚至泰 A：

信诚至泰 C：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职日期 离任日期


经济学博士。曾任职于
大鹏证券股份有限公司
上海分公司,担任研究
部分析师;于东方证券
有限责任公司,担任研
究所所长助理;于上海
申银万国证券研究所,
本基金基金经理,兼任量 历任宏观策略部副总
化投资总监、信诚至瑞灵 监、金融工程部总监;于
活配置混合基金、信诚至 平安资产管理有限责任
选灵活配置混合基金、信 公司,担任量化投研部
诚新选回报灵活配置混 总经理;于中信证券股
合基金、信诚新旺回报灵 份有限公司,担任研究
提云涛 活 配 置 混 合 基 金 2017 年 09 2019 年 19 部金融工程总监。2015
(LOF) 、信诚永益一年 月 14 日 12 月 30 日 年 6 月加入中信保诚基
定期开放混合基金、信诚 金管理有限公司,担任
量化阿尔法股票基金、中 量化投资总监。现兼任
信保诚红利精选混合型 信诚至瑞灵活配置混合
证券投资基金的基金经 基金、信诚至选灵活配
理。 置混合基金、信诚新选
回报灵活配置混合基
金、信诚新旺回报灵活
配置混合基金(LOF) 、
信诚永益一年定期开放
混合基金、信诚量化阿
尔法股票基金、中信保
诚红利精选混合型证券
投资基金的基金经理。

本基金基金经理,兼任中 经济学硕士。曾任职于
信保诚惠泽 18 个月定期 方正中期期货有限公
开放债券型证券投资基 司,担任宏观研究员;于
金、中信保诚稳鸿债券型 合众资产管理股份有限
证券投资基金、信诚至裕 公司,担任投资经理助
缪夏美 灵活配置混合型证券投 2018 年 09 - 3 理。2016 年 8 月加入中
资基金、信诚永益一年定 月 14 日 信保诚基金管理有限公
期开放混合型证券投资 司,历任固定收益部研
基金、中信保诚景泰债券 究员、投资经理。现任
型证券投资基金的基金 中信保诚惠泽18个月定
经理。 期开放债券型证券投资
基金、中信保诚稳鸿债


券型证券投资基金、信
诚至裕灵活配置混合型
证券投资基金、信诚永
益一年定期开放混合型
证券投资基金、信诚至
泰灵活配置混合型证券
投资基金、中信保诚景
泰债券型证券投资基金
的基金经理。

文学学士。曾任职于德
勤华永会计师事务所，
担任高级审计师。2009
年11月加入中信保诚基
本基金基金经理，兼任信 金管理有限公司，历任
诚货币市场证券投资基 基金会计经理、交易员、
金、信诚薪金宝货币市场 2019 年 12 固定收益研究员。现任
席行懿 基金、信诚理财 7 日盈债 月 30 日 - 10 信诚货币市场证券投资
券型证券投资基金、信诚 基金、信诚薪金宝货币
智惠金货币市场基金的 市场基金、信诚理财 7
基金经理。 日盈债券型证券投资基
金、信诚智惠金货币市
场基金、信诚至泰灵活
配置混合型证券投资基
金的基金经理。

注：1.缪夏美女士于 2020 年 1 月 15 日离任本基金基金经理。

2.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2019 年四季度债券收益率整体先抑后扬，利率债收益率波动高于信用品种。具体来看，10 月，受通
胀不断超预期影响，叠加 9 月 10 月央行公开市场操作利率按兵不动导致资金面持续紧张，长端收益率快
速调整，10 年期国开活跃券调整接近 30Bps，收益率最高逼近 4 月份的高点。随后，央行分别于 11 月 5
日和 11 月 18 日超预期下调 MLF 利率和 OMO 利率 5Bps 提振市场信心。在此影响下，10 年期国开活跃券收
益率一路震荡下行并在 3.5%至 3.6%区间内窄幅波动至年底。存单方面，同样受 10 月资金面收紧叠加跨年
需求旺盛影响，shibor 3M 从 10 月中旬以来快速上行至 3%以上并持续至年底，为 2019 年以来高点。年
末央行维稳跨年意愿坚定，shibor 翘尾未再现。信用债方面，10 月无风险利率的快速上行时间较短，信用债收益率尚未完全反应就迎来了央行的降息操作。整体来看，信用债整体收益率波动较小，AA+利差持续压缩，AA 及以下产业债利差维持高位。

四季度对市场扰动较大的两个因素主要是通胀和中美贸易谈判。季初，由于猪肉价格的不断上涨，对未来半年的 CPI 预期区间不断提升，市场担忧对货币政策形成掣肘，前期积累的长端利率债获利盘不断获利了结，收益率快速上行。中美贸易谈判边际改善，汇率预期稳定，给国内货币政策打开一定的空间。在此背景下，央行于 11 月超预期降息稳定市场信心。

展望 2020 年一季度，CPI 和贸易摩擦因素逐步消退，基本面扰动因素增加。当前外需小幅回暖的背景
下，若叠加内需的恢复，将对一季度基本面形成较大支撑。同时，一季度银行贷款放量叠加地方债发行启动，社融增速也可期。整体来看，一季度基本面企稳将制约长端利率债收益率下行。组合将维持久期在 1年左右，适当提高杠杆至 30%附近增厚收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金 A、C 份额净值增长率分别为 0.69%和 0.66%，同期业绩比较基准收益率为 3.06%，
基金 A、C 份额落后业绩比较基准分别为 2.37%和 2.40%
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二
百人)的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 138,930,358.30 92.64

其中：债券 134,930,358.30 89.97


资产支持证券 4,000,000.00 2.67

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 3,793,245.96 2.53

8 其他资产 7,241,898.99 4.83

9 合计 149,965,503.25 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 6,003,600.00 4.36

2 央行票据 - -

3 金融债券 4,032,258.30 2.93

其中：政策性金融债 4,032,258.30 2.93

4 企业债券 16,321,300.00 11.86

5 企业短期融资券 50,143,000.00 36.42

6 中期票据 38,801,200.00 28.18

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 19,629,000.00 14.26

9 其他 - -

10 合计 134,930,358.30 98.01

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 011901557 19 西安高新 SCP007 100,000 10,036,000.00 7.29

2 011901680 19 陕交建 SCP002 100,000 10,023,000.00 7.28

3 011901656 19 青岛城投 SCP006 100,000 10,022,000.00 7.28

4 111909441 19 浦发银行 CD441 100,000 9,930,000.00 7.21

5 111906137 19 交通银行 CD137 100,000 9,699,000.00 7.05

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）


1 165602 恒信 21A1 40,000 4,000,000.00 2.91

注：本基金本报告期末仅持有上述资产支持证券投资。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明
交通银行股份有限公司江苏省分行于 2019 年 12 月 24 日收到江苏证监局的责令改正行政监督管理措施的
决定，交通银行因基金销售业务存在多名客户经理没有基金销售资格但有基金销售记录、交易记录中存在基金投资人购买高于其风险承受能力基金产品的记录、基金投资人通过交通银行手机 app 购买基金产品时未对投资者进行风险警示且未告知投资者适当性匹配情况等违法违规事项，被江苏证监局采取责令改正的行政监督管理措施。

上海浦东发展银行股份有限公司于 2019 年 10 月 12 日收到中国银行保险监督管理委员会行政处罚（银保
监罚决字〔2019〕7 号），因存在对成都分行授信业务及整改情况严重失察、重大审计发现未向监管部门报告、轮岗制度执行不力等违法违规事实被罚款共计 130 万元。
对“19 交通银行 CD137”、“19 浦发银行 CD441”投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对浦发银行、交通银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票投资,没有超过基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 5,823.75

2 应收证券清算款 797,835.69

3 应收股利 -

4 应收利息 2,467,534.08

5 应收申购款 3,970,705.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,241,898.99

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资，不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 信诚至泰 A 信诚至泰 C

报告期期初基金份额总额 50,862,024.56 33,357,737.83

报告期期间基金总申购份额 373,479.52 93,734,329.09

减：报告期期间基金总赎回份额 24,473,730.29 31,334,171.72

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 - -
列）

报告期期末基金份额总额 26,761,773.79 95,757,895.20

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

无


§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金于 2020 年 1 月 6 日发布《中信保诚基金管理有限公司关于以通讯方式召开信诚至泰灵活配置混合
型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》，以通讯方式召开本基金的基金份额持有人大会，审议《关于信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金变更注册有关事项的议案》。会议投票表决起止时间：自 2020 年
1 月 8 日起，至 2020 年 2 月 4 日 17：00 止（以表决票收件人收到表决票时间为准）。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录
1、信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照
3、信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金基金合同
4、信诚至泰灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点

中信保诚基金管理有限公司办公地—中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰银
行大楼 9 层。
10.3 查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。

中信保诚基金管理有限公司
2020 年 01 月 17 日
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