信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金

2020 年第一季度报告

2020 年 03 月 31 日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 04 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 04 月 21 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 01 月 01 日起至 2020 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 信诚新悦

基金主代码 004153

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 12 月 29 日

报告期末基金份额总额 199,729,222.85 份

投资目标 在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对
回报。

1、资产配置策略

本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政
策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分
析,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,
动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在严格
控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。
2、股票投资策略

在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下
投资策略 而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较
高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行
业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而
上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并
结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较
高的个股。

3、固定收益投资策略

本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债
券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。

4、股指期货、权证等投资策略


本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融
衍生产品。

基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基
金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原
则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,
参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组
合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸
如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以
进行有效的现金管理。

本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交
易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资
时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结
合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在
价值,构建交易组合。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理
人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相
应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告
中公告。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:30%×沪深300指数收益率+70%×中
债综合(全价)指数收益率。

风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基
金和债券型基金,低于股票型基金。

基金管理人 中信保诚基金管理有限公司

基金托管人 中信银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 信诚新悦 A 信诚新悦 B

下属分级基金的交易代码 004153 004154

报告期末下属分级基金的份额总额 48,034.36 份 199,681,188.49 份

注：本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的
公告。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 01 月 01 日-2020 年 03 月 31 日）
信诚新悦 A 信诚新悦 B

1.本期已实现收益 875,622.19 6,853,768.27

2.本期利润 326,567.96 -2,856,757.50

3.加权平均基金份额本期利润 0.0147 -0.0143


4.期末基金资产净值 55,826.86 228,492,359.83

5.期末基金份额净值 1.162 1.144

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
信诚新悦 A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 -1.19% 0.60% -1.62% 0.55% 0.43% 0.05%

信诚新悦 B：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 -1.29% 0.61% -1.62% 0.55% 0.33% 0.06%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
信诚新悦 A：
信诚新悦 B：


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职日期 离任日期

经济学硕士，CFA。曾任
职于上海申银万国证券
本基金基金经理,兼任中 研究所有限公司，从事
信保诚盛世蓝筹混合型 研究工作。2010 年 11
证券投资基金、信诚新机 月加入中信保诚基金管
遇混合型证券投资基金 理有限公司，担任研究
（LOF）、信诚新泽回报灵 员。现任研究部副总监，
活配置混合型证券投资 2019 年 08 中信保诚盛世蓝筹混合
吴昊 基金、中信保诚新蓝筹灵 月 27 日 - 13 型证券投资基金、信诚
活配置混合型证券投资 新机遇混合型证券投资
基金、信诚四季红混合型 基金（LOF）、信诚新泽
证券投资基金、信诚周期 回报灵活配置混合型证
轮动混合型证券投资基 券投资基金、中信保诚
金（LOF）的基金经理。 新蓝筹灵活配置混合型
证券投资基金、信诚四
季红混合型证券投资基
金、信诚新悦回报灵活


配置混合型证券投资基
金、信诚周期轮动混合
型证券投资基金（LOF）
的基金经理。

经济学硕士，CFA，FRM。
曾任职于五矿有色金属
股份有限公司，担任 LME
交易员；华泰联合证券
有限责任公司，担任研
究员；于中信证券股份
本基金基金经理,兼任信 有限公司，担任研究员。
诚新泽回报灵活配置混 2019 年 12 2013 年 4 月加入中信保
孙浩中 合型证券投资基金、信诚 月 25 日 - 12 诚基金管理有限公司，
新兴产业混合型证券投 历任研究员、基金经理
资基金的基金经理。 助理。现任信诚新悦回
报灵活配置混合型证券
投资基金、信诚新泽回
报灵活配置混合型证券
投资基金、信诚新兴产
业混合型证券投资基金
的基金经理。

注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


2020 年一季度，主要指数呈现先扬后抑走势。上证综指跌 9.83%、中小板指跌 1.94%、创业板指上涨
4.1%、沪深 300 指数跌 10.02%；分行业来看，农林牧渔、医药生物、计算机、通信、建筑材料涨幅领先，休闲服务、采掘、非银、房地产、家用电器相对靠后。

1-2 月国内经济受疫情冲击经历了断崖式下跌，3 月份初疫情国内疫情基本可控，复工复产有望迎来
经济的弱反弹，但一季度 GDP 大概率为负。一季度，为对冲疫情的影响，国内货币政策保持持续宽松，财政政策加码聚焦减税降费和推动新老基建重大项目建设，产业政策则以促消费和稳就业为主；展望二季度，预计逆周期调控政策有望加码，两会和 4 月的政治局会议时重要的政策观察时点。

面对疫情的全球扩散，以美国为代表的海外主要经济体展开积极应对。美联储宣布无限量 QE、2 万亿
财政刺激计划以及 G20 启动 5 万亿投资机会。货币政策看，各国央行采取了流动性支持、信贷支持、降息、调整外汇安排、放松监管等措施；财政政策方面，各国纷纷启动扩张的财政政策来支持医疗卫生支出、居民生活和企业经营。预计二季度全球货币宽松格局将继续延续，但美欧零利率甚至负利率的背景下整体常规货币政策操作空间有限；相比而言，财政政策有望继续加码，但中长期需要注意显著增长的财政压力可能会逐渐抬升部分新兴经济体在未来爆发主权债务危机的可能性。

操作策略上，考虑到全球疫情发展在二季度仍有不确定性，本产品侧重在以内需为主、受益逆周期调节的细分行业，且以各行业龙头公司为基础配置，力争实现产品净值的低波动稳健增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金 A、B 份额净值增长率分别为-1.19%和-1.29%，同期业绩比较基准收益率为-1.62%，
基金 A、B 份额超越业绩比较基准分别为 0.43%和 0.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满二
百人)的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 75,522,504.53 32.69

其中：股票 75,522,504.53 32.69

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 145,941,364.90 63.17

其中：债券 145,941,364.90 63.17

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 7,404,267.57 3.20

8 其他资产 2,170,728.29 0.94

9 合计 231,038,865.29 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）


A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 456,344.00 0.20

C 制造业 41,115,541.77 17.99

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,530,038.00 0.67

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 237,673.31 0.10

G 交通运输、仓储和邮政业 1,501,305.00 0.66

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,377,900.00 1.04

J 金融业 24,515,310.95 10.73

K 房地产业 3,652,755.00 1.60

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 118,083.52 0.05

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 75,522,504.53 33.04

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 600519 贵州茅台 9,800 10,887,800.00 4.76

2 600887 伊利股份 186,100 5,556,946.00 2.43

3 601318 中国平安 79,243 5,481,238.31 2.40

4 600309 万华化学 130,600 5,387,250.00 2.36

5 600036 招商银行 164,600 5,313,288.00 2.32

6 600585 海螺水泥 64,200 3,537,420.00 1.55

7 601688 华泰证券 175,168 3,018,144.64 1.32

8 601211 国泰君安 178,500 2,905,980.00 1.27

9 600048 保利地产 192,000 2,855,040.00 1.25

10 601288 农业银行 819,900 2,763,063.00 1.21

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -


2 央行票据 - -

3 金融债券 15,033,450.00 6.58

其中：政策性金融债 15,033,450.00 6.58

4 企业债券 30,568,112.20 13.37

5 企业短期融资券 60,272,000.00 26.37

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 889,802.70 0.39

8 同业存单 39,178,000.00 17.14

9 其他 - -

10 合计 145,941,364.90 63.86

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 111921351 19 渤海银行 CD351 200,000 19,708,000.00 8.62

2 111915286 19 民生银行 CD286 200,000 19,470,000.00 8.52

3 112476 16 鄂能 01 150,000 15,159,000.00 6.63

4 136253 16 中油 03 135,800 13,680,492.00 5.99

5 018007 国开 1801 115,000 11,581,650.00 5.07

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

本基金本报告期内,股指期货投资符合既定的投资政策和投资目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明
中国民生银行股份有限公司于 2019 年 4 月 2 日、2019 年 12 月 14 日和 2020 年 2 月 10 日收到处罚（大
银保监罚决字〔2019〕76 号、大银保监罚决字〔2019〕78 号、大银保监罚决字〔2019〕80 号、京银保监罚决字(2019)56 号和银罚字〔2020〕1 号），因未依法履行职责、违规经营等违法违规事项被大连银保监分局等监管部门合计罚款 3260 万元。

对“19 民生银行 CD286”投资决策程序的说明：本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的
信用资质，我们认为，该处罚事项未对民生银行的长期经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。

除此之外，其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 15,405.90

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 2,155,302.40

5 应收申购款 19.99

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,170,728.29

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 信诚新悦 A 信诚新悦 B

报告期期初基金份额总额 28,723,450.64 200,003,175.15

报告期期间基金总申购份额 8,317.50 82,902.74

减：报告期期间基金总赎回份额 28,683,733.78 404,889.40

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 - -
列）


报告期期末基金份额总额 48,034.36 199,681,188.49

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

无

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比

类别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份 赎回份 持有份额 份额占比
20%的时间区间 额 额

机构 1 2020-01-01 至 190,004,000. - - 190,004,000. 95.13%
2020-03-31 00 00

个人

产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的情况,可能导致:

(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无


§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录
1、信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照
3、信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同
4、信诚新悦回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点

中信保诚基金管理有限公司办公地—中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰银
行大楼 9 层。
10.3 查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。

中信保诚基金管理有限公司
2020 年 04 月 22 日
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