华泰柏瑞锦利灵活配置混合型证券投资基

金 2017 年第 1 季度报告

2017年3月31日

基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2017年4月24日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月21日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月13日（基金合同生效日）起至2017年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华泰柏瑞锦利灵活混合

交易代码 004014

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月13日

报告期末基金份额总额 444,601,919.54份

在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，通

投资目标 过积极灵活的合理资产配置，追求超越业绩比较

基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增

值。

（一）资产配置策略本基金为混合型基金，以

获取长期稳定收益为目标，在投资过程中实现风

险和收益的优化平衡。根据各类资产的市场趋势

和预期收益风险的分析与比较，对股票、债券及

货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态

调整。（二）股票投资策略本基金股票投资以

投资策略 定性和定量分析为基础，从基本面分析入手，结

合宏观经济走势及市场分析，根据市场估值与流

动性优选个股，重点配置当前业绩优良、市场认

同度较高、在可预见的未来其行业处于景气周期

中的股票。（三）固定收益资产投资策略本基

金固定收益资产投资的目的是在保证基金资产

流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金

资产的投资收益。（四）权证投资策略权证为本

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基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金

资产增值，有利于加强基金风险控制。本基金在

权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研

究，同时综合考虑权证定价模型、市场供求关系、

交易制度设计等多种因素对权证进行定价。（五）

资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深入

研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将采

用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量

分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证券

的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收

溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持

证券进行配置。（六）股指期货投资策略

在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原

则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投

资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统

性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投

资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的

衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进

行套期保值操作。若法律法规或监管机构以后允

许基金投资如期权、互换等其他金融衍生品种，

本基金将以风险管理和组合优化为目的，根据届

时法律法规的相关规定参与投资。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中债综合指数收益

率×50%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高

于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金

基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞锦利灵活混合 华泰柏瑞锦利灵活混

A 合C

下属分级基金的交易代码 004014 004015

报告期末下属分级基金的份额总额 444,600,731.54份 1,188.00份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年1月13日－2017年3月31日）

华泰柏瑞锦利灵活混合A 华泰柏瑞锦利灵活混合C

1．本期已实现收益 1,929,779.77 11.69

2．本期利润 1,861,658.06 12.12

3．加权平均基金份额本期利润 0.0049 0.0069

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4．期末基金资产净值 446,873,697.58 1,195.20

5．期末基金份额净值 1.0051 1.0061

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华泰柏瑞锦利灵活混合A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 0.51% 0.06% 1.48% 0.26% -0.97% -0.20%

月

华泰柏瑞锦利灵活混合C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 0.61% 0.06% 1.48% 0.26% -0.87% -0.20%

月

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注：1、图示日期为2017年1月13日至2017年3月31日。

2、按基金合同第十二部分（二）投资范围中规定的各项比例，本基金股票资产的投资比例占基金资产的0-95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金和到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。目前还在建仓期。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中山大学经济学硕士。特许

金融分析师（CFA），金融风

险管理师（FRM）。2004年至

基金经 2017年1 2006年于平安资产管理有

杨景涵 理 月13日 - 13 限公司，任投资分析师；

2006年至2009年9月于生

命人寿保险公司，历任投连

投资经理、投资经理、基金

投资部负责人。2009年10

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月加入本公司，任专户投资

部投资经理。2014年6月至

2015年4月任研究部总监助

理。2015年4月起任华泰柏

瑞新利灵活配置混合型证

券投资基金的基金经理。

2015年5月起任华泰柏瑞惠

利灵活配置混合型证券投

资基金的基金经理。2016年

8月起任华泰柏瑞精选回报

灵活配置混合型证券投资

基金的基金经理。2016年9

月起任华泰柏瑞爱利灵活

配置混合型证券投资基金

和华泰柏瑞多策略灵活配

置混合型证券投资基金的

基金经理。2016年11月起

任华泰柏瑞睿利灵活配置

混合型证券投资基金的基

金经理。2016年12月起任

华泰柏瑞鼎利灵活配置混

合型证券投资基金、华泰柏

瑞享利灵活配置混合型证

券投资基金和华泰柏瑞兴

利灵活配置混合型证券投

资基金的基金经理。2017年

1月起任华泰柏瑞泰利灵活

配置混合型证券投资基金、

华泰柏瑞锦利灵活配置混

合型证券投资基金和华泰

柏瑞裕利灵活配置混合型

证券投资基金的基金经理。

2017年2月起任华泰柏瑞价

值精选30 灵活配置混合型

证券投资基金和华泰柏瑞

国企改革主题灵活配置混

合型证券投资基金的基金

经理。2017年3月起任华泰

柏瑞盛利灵活配置混合型

证券投资基金的基金经理。

清华大学应用经济学硕士。

本基金 2017年3 曾任华夏基金管理有限公

罗远航 的基金月24日 - 6 司交易员、研究员、基金经

经理 理。2017年1月加入华泰柏

瑞基金管理有限公司，2017

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年3月起任华泰柏瑞季季红

债券型证券投资基金、华泰

柏瑞新利灵活配置混合型

证券投资基金、华泰柏瑞精

选回报灵活配置混合型证

券投资基金、华泰柏瑞享利

灵活配置混合型证券投资

基金、华泰柏瑞鼎利灵活配

置混合型证券投资基金、华

泰柏瑞爱利灵活配置混合

型证券投资基金、华泰柏瑞

兴利灵活配置混合型证券

投资基金、华泰柏瑞泰利灵

活配置混合型证券投资基

金、华泰柏瑞锦利灵活配置

混合型证券投资基金和华

泰柏瑞裕利灵活配置混合

型证券投资基金的基金经

理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。

首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

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4.4报告期内基金投资策略和运作分析

从市场来看，2017年一季度，债券市场走势惨淡，虽然期间有阶段性行情，但整体收益率曲

线上行明显，在央行上调OMO利率，MLF以及各种货币政策工具利率的情况下，债市长端上行明

显，接近40bp，而短端在持续较紧资金面的影响下，也上行较为明显。信用利差也明显扩大，3

年及3年以上信用债的收益率上行更多。

从基金投资策略来看，账户坚持了短久期，基本全仓银行存单以及银行同业存款的策略。2017年以来，账户整体基金久期不超过0.5年。从运作上来看，账户非常稳健，所持仓银行存单和存放同业存款银行也均为AAA评级。回顾来看，虽然账户踏空了波段性交易性机会，但整体避开市场的整体下跌行情，取得了较好效果。

另一方面，17年年初以来股市整体走势为窄幅震荡向上行，我们精选了一些大盘股加

以配置。

展望后市，从基本面综合来看，整体仍然偏空。首先，经济数据较好，虽然市场有部分机构预期在下半年经济会有下行可能，但至少在短期内无法证伪经济的好转。不论是增长类数据、中观行业数据还是银行新增贷款，均较为强劲。其次，PPI同比较高。当然，CPI同比尚处在低位，从传统的观点来看，较低的CPI数据也没有给市场较强的央行对货币政策紧缩的预期。综合来看，通胀数据较为中性，PPI同比较高而CPI同比较低。最后，市场对于央行的监管政策仍然心有余悸。MPA考核日期已过，但尚无结果，对不合格机构的惩罚措施也尚不清楚。近期，银监会也出台监管政策，对银行业的同业业务进行监管的趋势非常明显，但其细则仍不明朗。整体而言，监管政策对于市场而言，犹如达摩克利斯之剑，对市场造成整体压力。

从市场而言，即使进入到4月份以及二季度的上半段，短端利率仍然偏高。银行存单收益率

仍然稳稳的在4%以上。虽然长短端倒挂的现象有所好转，但收益率曲线仍然很平，并依然有小幅

倒挂。持有长端品种的机会成本仍然偏高。其次，10年国开债始终没有突破前期低点，在连续尝

试两次之后均无功而返，在技术上也并不支撑阶段性的牛市行情。整体而言，市场没有明确的方向。

股市方面，展望2017年我们认为除非发生系统性风险,股市应该有不错的机会。尽管17年

境外境内的不确定性因素仍然很多，国内经济基本面较弱，也面临去产能调结构的压力，当前股市投资者的信心不是很强，但我们认为在不发生系统风险的前提下，A股市场17年应该有不错的表现。根本的驱动因素还是大量资金依然缺少合适的投资方向，而A股市场在风险释放之后是一个不错的选择。

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4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金A类和C类份额净值分别为1.0051元和1.0061元，分别上涨0.51%

和0.61%，同期本基金的业绩比较基准上涨1.48%。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 63,822,473.14 14.27

其中：股票 63,822,473.14 14.27

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 277,254,000.00 61.98

其中：债券 277,254,000.00 61.98

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 10,400,135.60 2.33

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 94,082,596.84 21.03

8 其他资产 1,739,572.99 0.39

9 合计 447,298,778.57 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 2,434,440.00 0.54

C 制造业 11,619,614.14 2.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供 516,186.00 0.12

应业

E 建筑业 4,545,461.00 1.02

F 批发和零售业 74,088.00 0.02

G 交通运输、仓储和邮政业 1,102,571.00 0.25

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 1,844,416.00 0.41

业

J 金融业 40,584,982.00 9.08

K 房地产业 1,100,715.00 0.25

L 租赁和商务服务业 - -

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M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 63,822,473.14 14.28

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

1 601318 中国平安 168,900 6,250,989.00 1.40

2 601998 中信银行 538,900 3,616,019.00 0.81

3 600519 贵州茅台 8,900 3,438,604.00 0.77

4 600016 民生银行 373,300 3,165,584.00 0.71

5 600036 招商银行 160,000 3,067,200.00 0.69

6 601328 交通银行 426,600 2,657,718.00 0.59

7 600000 浦发银行 133,300 2,134,133.00 0.48

8 601668 中国建筑 231,100 2,126,120.00 0.48

9 600030 中信证券 124,400 2,004,084.00 0.45

10 601288 农业银行 595,500 1,988,970.00 0.45

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 29,589,000.00 6.62

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 48,915,000.00 10.95

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,186,000.00 0.71

8 同业存单 195,564,000.00 43.76

9 其他 - -

10 合计 277,254,000.00 62.04

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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 111793581 17南京银行 600,000 58,674,000.00 13.13

CD042

2 111709046 17浦发 500,000 48,940,000.00 10.95

CD046

3 111791646 17宁波银行 500,000 48,915,000.00 10.95

CD027

4 111714093 17江苏银行 500,000 48,390,000.00 10.83

CD093

5 111718044 17华夏银行 400,000 39,560,000.00 8.85

CD044

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

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5.10.3本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 28,174.61

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 1,711,398.38

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,739,572.99

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 华泰柏瑞锦利灵活混合A 华泰柏瑞锦利灵活混

合C

基金合同生效日（2017年1月13日） 200,012,029.67 2,628.00

基金份额总额

报告期期初基金份额总额 - -

基金合同生效日起至报告期期末基金总 244,588,701.87 -

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申购份额

减:基金合同生效日起至报告期期末基 - 1,440.00

金总赎回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - -

分变动份额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 444,600,731.54 1,188.00

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比例达到 赎

类别序 或者超过20%的时间区 期初 申购 回 持有份额 份额占比

号 间 份额 份额 份

额

机构 1 2017.1.13-2017.3.31 200,011,000.00 244,588,692.04- 444,599,692.04 99.9995

个人

产品特有风险

本基金报告期内有单一机构持有基金份额超过20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能

导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风险。

当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申 第14页共15页

赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、本基金的中国证监会批准募集文件

2、本基金的《基金合同》

3、本基金的《招募说明书》

4、本基金的《托管协议》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本基金的公告

9.2存放地点

上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。

客户服务热线：400-888-0001（免长途费）021-3878 4638

公司网址：www.huatai-pb.com

华泰柏瑞基金管理有限公司

2017年4月24日

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