国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰民丰回报定期开放灵活配置混合

基金主代码 003955

交易代码 003955

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年3月31日

报告期末基金份额总额 211,129,800.38份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。

封闭期投资策略：本基金管理人认为，有效并有纪律的资
产配置和精选证券是获得回报的主要来源，收益管理和风
险管理是保证回报的重要手段。本基金主要通过资产配
投资策略

置、精选证券以及收益和风险管理三个层次的投资策略，
实现基金的投资目标。

开放期投资策略：开放期内，本基金为保持较高的组合流

动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制
与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品
种。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×60%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市
风险收益特征

场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 2,204,294.12
2.本期利润 -33,940,343.15
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1608
4.期末基金资产净值 227,521,463.42
5.期末基金份额净值 1.0776
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 ①-③ ②-④
率① 率标准差 基准收益 基准收益


② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -12.98% 1.72% -3.86% 0.65% -9.12% 1.07%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较

国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2017年3月31日至2018年12月31日)

注：本基金的合同生效日为2017年3月31日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置
比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

程洲 本基金 2017-03-31 - 18年 硕士研究生，CFA。曾任职

的基金 于申银万国证券研究所。
经理、 2004年4月加盟国泰基金
国泰金 管理有限公司，历任高级策
牛创新 略分析师、基金经理助理，
混合、 2008年4月至2014年3月
国泰聚 任国泰金马稳健回报证券
信价值 投资基金的基金经理，2009
优势灵 年12月至2012年12月任
活配置 金泰证券投资基金的基金
混合、 经理，2010年2月至2011
国泰大 年12月任国泰估值优势可
农业股 分离交易股票型证券投资
票、国 基金的基金经理，2012年
泰聚优 12月至2017年1月任国泰
价值灵 金泰平衡混合型证券投资
活配置 基金（由金泰证券投资基金
混合、 转型而来）的基金经理，
国泰聚 2013年12月起兼任国泰聚
利价值 信价值优势灵活配置混合
定期开 型证券投资基金的基金经
放灵活 理，2015年1月起兼任国泰
配置混 金牛创新成长混合型证券
合的基 投资基金（原国泰金牛创新
金经理 成长股票型证券投资基金）
的基金经理，2017年3月起
兼任国泰民丰回报定期开
放灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2017
年6月起兼任国泰大农业股
票型证券投资基金的基金
经理，2017年11月起兼任
国泰聚优价值灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理，2018年3月起兼任国
泰聚利价值定期开放灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理。

本基金 学士。2010年7月至2013
的基金 年6月在华泰柏瑞基金管理
经理、 有限公司任交易员。2013
黄志翔 国泰润 2017-04-17 - 8年 年6月加入国泰基金管理有
利纯债 限公司，历任交易员和基金
债券、 经理助理。2016年11月至
国泰润 2017年12月任国泰淘金互

鑫纯 联网债券型证券投资基金
债、国 的基金经理，2016年11月
泰瞬利 至2018年5月任国泰信用
货币 债券型证券投资基金的基
ETF、上 金经理，2017年3月起兼任
证10 国泰润利纯债债券型证券
年期国 投资基金的基金经理，2017
债 年3月至2017年10月兼任
ETF、国 国泰现金宝货币市场基金
泰民安 的基金经理，2017年4月起
增益纯 兼任国泰民丰回报定期开
债债 放灵活配置混合型证券投
券、国 资基金的基金经理，2017
泰瑞和 年7月起兼任国泰润鑫纯债
纯债债 债券型证券投资基金的基
券、国 金经理，2017年8月起兼任
泰嘉睿 国泰瞬利交易型货币市场
纯债债 基金和上证10年期国债交
券、国 易型开放式指数证券投资
泰聚禾 基金的基金经理，2017年9
纯债债 月至2018年8月任国泰民
券、国 安增益定期开放灵活配置
泰丰祺 混合型证券投资基金的基
纯债债 金经理，2018年2月至2018
券、国 年8月任国泰安惠收益定期
泰聚享 开放债券型证券投资基金
纯债债 的基金经理，2018年8月起
券、国 兼任国泰民安增益纯债债
泰丰盈 券型证券投资基金（由国泰
纯债债 民安增益定期开放灵活配
券的基 置混合型证券投资基金转
金经理 型而来）、国泰瑞和纯债债
券型证券投资基金的基金
经理，2018年10月起兼任
国泰嘉睿纯债债券型证券
投资基金的基金经理，2018
年11月起兼任国泰聚禾纯
债债券型证券投资基金和
国泰丰祺纯债债券型证券
投资基金的基金经理，2018
年12月起兼任国泰聚享纯
债债券型证券投资基金和
国泰丰盈纯债债券型证券
投资基金的基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度A股市场走势与我们之前较为乐观的预期完全相反，沪深300指数在四季度下跌了12.45%，成为全年四个季度跌幅最大的一个季度，而创业板指数单季度下跌了11.39%，跌势有所减缓。分行业看，基本上绝大部分都出现了下跌，市场疲软的态势有所加剧。


本基金在四季度基本维持了较高的股票仓位，操作力度不大，在结构方面主要精选了金融、医药、电子、家电和轻工等各个大行业的龙头企业。在新一个封闭期内，本基金会采取与之前一致的策略，长期集中持有行业龙头，不在乎短期的估值波段，以赚钱企业盈利增长的钱为出发点，做时间的朋友。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在2018年第四季度的净值增长率为 -12.98% ， 同期业绩比较基准收益率为-3.86%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年一季度，我们认为，经历了持续的下跌后，市场存在着估值修复的空间，一季度中美贸易谈判若能有好的结果，则前期过于悲观的市场情绪有望好转，市场可能会改变之前持续下跌的态势，进入一个箱体震荡的格局。操作方面，本基金会密切关注不同风险因素的变化，在个股方面还是严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 183,579,881.10 80.57
其中：股票 183,579,881.10 80.57
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 44,269,433.28 19.43

7 其他各项资产 13,824.40 0.01

8 合计 227,863,138.78 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 725,200.00 0.32
B 采矿业 - -
C 制造业 156,114,122.65 68.62
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 958,566.00 0.42
G 交通运输、仓储和邮政业 2,204,380.00 0.97
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 20,143,296.50 8.85
K 房地产业 1,066,995.00 0.47
L 租赁和商务服务业 2,305,432.00 1.01
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 61,888.95 0.03
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 183,579,881.10 80.69
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)
1 600519 贵州茅台 32,416 19,125,764.16 8.41
2 601318 中国平安 319,317 17,913,683.70 7.87
3 600276 恒瑞医药 332,399 17,534,047.25 7.71
4 002415 海康威视 578,250 14,895,720.00 6.55
5 000651 格力电器 403,700 14,408,053.00 6.33
6 000858 五粮液 275,600 14,022,528.00 6.16
7 000895 双汇发展 522,700 12,330,493.00 5.42
8 600660 福耀玻璃 523,700 11,929,886.00 5.24
9 000333 美的集团 242,900 8,953,294.00 3.94
10 002508 老板电器 285,913 5,772,583.47 2.54
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 4,068.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,755.93
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -

7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,824.40
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 211,129,800.38
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 -
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 211,129,800.38
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2018年10月1日 105,00 105,003,725

机构 1 至2018年12月 3,725. - - .00 49.73%
31日 00

2018年10月1日 105,00 105,003,725

2 至2018年12月 3,725. - - .00 49.73%
31日 00

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于准予国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉
昱大厦16层-19层。
9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


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