银华上证 10 年期国债指数证券投资基金
2017 年第 4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2018 年 1 月 19 日
银华上证 10 年期国债指数 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华上证 10 年期国债指数
交易代码 003814
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 5 日
报告期末基金份额总额 51,019,256.83 份
投资目标
本基金采用被动式指数化投资，通过抽样复制
法选择合适的债券进行投资，以实现对标的指
数的有效跟踪。
投资策略
本基金为被动式指数基金，采用抽样复制法，
主要以标的指数的成份券构成为基础，综合考
虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，并根
据本基金资产规模、日常申赎情况、市场流动
性以及债券特性、交易惯例等情况，选择合适
的债券构建投资组合，以保证对标的指数的有
效跟踪。为了实现紧密跟踪标的指数的投标目
标，本基金投资于债券资产的比例不低于基金
资产的 80%，其中上证 10 年期国债指数成份券
的比例不低于本基金非现金基金资产的 80%，现
金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金
资产净值的 5%。
业绩比较基准 95%×上证 10 年期国债指数收益率+5%×银行
活期存款利率（税后）
风险收益特征 本基金为指数型基金，属于证券市场中的较低
风险品种，其长期平均风险和预期收益率低于
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股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华上证 10 年期国债
指数 A
银华上证 10 年期国
债指数 C
下属分级基金的交易代码 003814 003815
报告期末下属分级基金的份额总额 51,006,016.35 份 13,240.48 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31 日 ）
银华上证 10 年期国债指数 A 银华上证 10 年期国债指
数 C
1．本期已实现收益 -507,322.97 -59.42
2．本期利润 -674,081.00 -18.79
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0132 -0.0029
4．期末基金资产净值 50,202,561.65 12,932.72
5．期末基金份额净值 0.9842 0.9768
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华上证 10 年期国债指数 A
阶段 净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个
月 -1.33% 0.16% -1.25% 0.11% -0.08% 0.05%
银华上证 10 年期国债指数 C
阶段 净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个
月 -1.37% 0.15% -1.25% 0.11% -0.12% 0.04%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项
资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其
中上证 10 年期国债指数成分券不低于本基金非现金基金资产的 80%，现金或到期日在一年以内
的政府债券不低于基金资产净值的 5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限 说明
葛鹤军
先生
本基金
的基金
经理
2016 年
12 月 5 日 - 8 年
博士学位。 2008 年至 2011 年曾在中
诚信证券评估有限公司、中诚信国际
信用评级有限公司从事信用评级工作。
2011 年 11 月加盟银华基金管理有限
公司，主要从事债券研究工作，曾任
基金经理助理，自 2014 年 10 月 8 日
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至 2017 年 11 月 4 日担任银华中证中
票 50 指数债券型证券投资基金
（ LOF）基金经理，自 2014 年 10 月
8 日起兼任银华信用债券型证券投资
基金（ LOF）基金经理，自 2014 年
10 月 8 日至 2016 年 4 月 25 日兼任
银华中证成长股债恒定组合 30/70 指
数证券投资基金基金经理，自
2015 年 4 月 24 日起兼任银华泰利灵
活配置混合型证券投资基金基金经理，
自 2015 年 5 月 6 日起兼任银华恒利
灵活配置混合型证券投资基金基金经
理，自 2015 年 6 月 17 日起兼任银华
信用双利债券型证券投资基金基金经
理，自 2016 年 8 月 5 日起兼任银华
通利灵活配置混合型证券投资基金基
金经理，自 2016 年 12 月 5 日起兼任
银华上证 5 年期国债指数证券投资基
金基金经理，自 2017 年 4 月 17 日起
兼任银华中债-5 年期国债期货期限
匹配金融债指数证券投资基金和银华
中债-10 年期国债期货期限匹配金融
债指数证券投资基金基金经理。自
2017 年 6 月 1 日起兼任银华中证
5 年期地方政府债指数证券投资基金
基金经理，自 2017 年 6 月 16 日起兼
任银华中证 10 年期地方政府债指数
证券投资基金基金经理，自 2017 年
6 月 21 日起兼任银华中债 AAA 信用
债指数证券投资基金基金经理。具有
从业资格。国籍：中国。
注： 1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《 中华人民共和国证券法》 、 《 中华人民共和国证券投
资基金法》 、 《 证券投资基金运作管理办法》 及其各项实施准则、 《 银华上证 10 年期国债指数
证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人
利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，制
定了《 公平交易制度》 和《 公平交易执行制度》 等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年四季度，宏观经济运行继续保持相对平稳，投资增速韧性较强。供给侧改革继续推
进，环保力度有所加大。中央经济工作会议强调了宏观去杠杆、精准扶贫以及环境保护等三大议
题；企业和居民部门融资需求较高，贷款增长较快，社会融资需求仍然较强。 CPI 相对温和，
PPI 有所回落。流动性方面，美联储持续加息，中国央行也维持了相对偏紧的货币环境，债券收
益率整体上行，收益率曲线扁平化。四季度，本基金在控制组合波动的前期下，基本保持了跟踪
指数的风险特征。
展望 2018 年一季度，美国经济数据继续恢复，预计美联储后续仍将不断加息，美国货币政
策将在 2018 年不断收紧。国内方面，整体经济环境处于新动能和旧经济交替转换的阶段。供给
侧改革继续推进，环保政策趋严；在调控的背景下房地产销售逐渐降温，房地产投资增速或将缓
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慢下行。持续关注原油价格上升对通胀的影响。货币政策稳健中性，流动性整体仍将处于紧平衡
状态。债券市场方面，监管政策尚未落地，货币环境相对偏紧等因素对债券市场仍有不利影响，
然而债券收益率已经处于较高的水平，在保持相对短久期的同时积极关注市场可能出现的机会。
本基金将继续跟踪指数标的的风险特征，并优化组合的结构。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银华上证 10 年期国债指数 A 基金份额净值为 0.9842 元，本报告期基金份额
净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-1.25%；截至本报告期末银华上证 10 年期国
债指数 C 基金份额净值为 0.9768 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.37%，同期业绩比较基
准收益率为-1.25%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 47,588,300.00 94.43
其中：债券 47,588,300.00 94.43
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 2,443,087.19 4.85
8 其他资产 365,256.53 0.72
9 合计 50,396,643.72 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 47,588,300.00 94.77
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 47,588,300.00 94.77
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 170025
17 附息国
债 25 400,000 39,800,000.00 79.26
2 010303 03 国债⑶ 50,000 4,792,500.00 9.54
3 019557 17 国债 03 30,000 2,995,800.00 5.97
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基
金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,682.55
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 363,573.98
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 365,256.53
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 银华上证 10 年期国债指数 A 银华上证 10 年期国
债指数 C
报告期期初基金份额总额 51,005,992.48 2,989.91
报告期期间基金总申购份额 243.21 10,260.61
减:报告期期间基金总赎回份额 219.34 10.04
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
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少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 51,006,016.35 13,240.48
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 者 类 别
序 号
持有基金份额比例达到
或者超过 20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额 份额占 比
机 构
1 2017/10/01-2017/12/31 51,003,000.00 0.00 0.00 51,003,000.00 99.97%
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有
人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在
其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转
型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，
基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出
所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、
份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致
基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将
不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回
基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该
基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果
投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该
笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华上证 10 年期国债指数基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《 银华上证 10 年期国债指数基金基金合同》
9.1.3《 银华上证 10 年期国债指数基金招募说明书》
9.1.4《 银华上证 10 年期国债指数基金托管协议》
9.1.5 《 银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ www.yhfund.com.cn）查阅。
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