国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金

2018年第1季度报告

2018年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年四月二十日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年4月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰融安多策略灵活配置混合

基金主代码 003516

交易代码 003516

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年7月3日

报告期末基金份额总额 58,660,351.84份

本基金将灵活运用多种投资策略，充分挖掘市场潜在的投

投资目标

资机会，力求实现基金资产的持续稳定增值。

本基金的投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资

策略、债券投资策略等。

投资策略 1、大类资产配置策略

本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态

势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变

化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综

合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金

等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略

本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水

平来进行个股选

择，并结合市场环境灵活运用多种投资策略，建立成长投

资策略、价值投资策略、主题投资策略、事件驱动策略、

定向增发策略、次新股投资策略等多策略体系，根据市场

环境的变化进行针对性的运用。

（1）成长投资策略

本基金将关注成长型上市公司，重点关注中小市值股票中

具有潜在高成长性和稳健盈利模式的上市公司，在充分的

行业研究和审慎的公司研究基础上，本基金将适度提高成

长精选股票的风险水平，对优质成长型公司可给予适当估

值溢价。

（2）价值投资策略

价值投资策略是通过寻找价值被低估的股票进行投资，本

基金将根据不同行业特征和市场特征，综合运用市盈率

（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、（P/E）/G、

EV/EBITDA 以及现金流折现模型（DCF）等估值指标，精

选价值被低估的上市公司进行投资。

（3）主题投资策略

在我国的不同经济发展阶段，由于社会、文化、科技、国

内外宏观经济、国家政策、资本市场发展情况不同，具有

不同的投资主题。本基金通过深入研究经济发展和资本市

场趋势变化，对影响经济发展或企业盈利的关键性驱动因

素及成长动因进行前瞻性的分析，挖掘中长期主题投资机

会，并精选出符合投资主题的行业以及具有核心竞争力的

上市公司。

（4）事件驱动策略

本基金将持续关注事件驱动投资机会，重点关注的事项包

括：1）并购重组，通过对上市公司资产重组、资产注入、

公司兼并收购、公司股权变动、公司再融资、上市公司管

理层变动、公司股权激励计划、新产品研发等可能对公司

的经营方向、行业地位、核心竞争力产生重要影响的事件

进行合理细致的分析，选择基本面向好的企业进行投资；

2）定增破发，即在预案期内或锁定期内跌破定增价格的

定向增发项目，并结合对其基本面的分析及市场未来走势

进行判断，精选价值被低估的定增项目进行投资。

（5）定向增发策略

本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通过定性和

定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未

来价值的影响。结合定向增发一二级市场价差的大小，理

性做出投资决策。在严格控制风险的前提下，对投资组合

进行优化配置和动态调整。

（6）次新股投资策略

次新股泛指最近特定时间段内（如过去一年、过去半年）

首次公开募集的股票。本基金将根据次新股的自身特征，

从上市时间、市值、网上中签率、行业、主题、高送转预

期、价格等多方面综合分析，充分挖掘成长性高、安全边

际较高的次新股进行投资。

3、债券投资策略

本基金综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。

积极性策略主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低

估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会，利用

杠杆原理以及各种衍生工具，增加盈利性、控制风险等，

以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。

4、中小企业私募债投资策略

本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募

债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势

的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进

行中小企业私募债券的投资。

5、资产支持证券投资策略

本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及

质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资

产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方

法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值

并做出相应的投资决策。

6、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金

资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，

在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风

险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。

7、股指期货投资策略

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风

险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨

在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中证综合债指数收益率×50%

本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证

风险收益特征 券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基

金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2018年1月1日-2018年3月31日)

1.本期已实现收益 886,853.45

2.本期利润 3,009,810.47

3.加权平均基金份额本期利润 0.0600

4.期末基金资产净值 61,625,565.62

5.期末基金份额净值 1.0505

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 5.07% 1.74% -0.56% 0.59% 5.63% 1.15%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2017年7月3日至2018年3月31日)

注：（1）本基金的合同生效日为2017年7月3日，截止至2018年3月31日，本基金运作时间未满一年；

（2）本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士。曾任职上海鑫地投资

的基金 管理有限公司、天治基金管

经理、 理有限公司等。2010年7

国泰民 月加入国泰基金管理有限

益灵活 公司，历任研究员、基金经

配置混 理助理。2014年10月起任

樊利安 合 2017-07-03 - 12年 国泰民益灵活配置混合型

（LOF） 证券投资基金（LOF）（原国

、国泰 泰淘新灵活配置混合型证

浓益灵 券投资基金）和国泰浓益灵

活配置 活配置混合型证券投资基

混合、 金的基金经理，2015年1

国泰结 月起兼任国泰结构转型灵

构转型 活配置混合型证券投资基

灵活配 金的基金经理，2015年3

置混 月起兼任国泰国策驱动灵

合、国 活配置混合型证券投资基

泰国策 金的基金经理，2015年5

驱动灵 月起兼任国泰兴益灵活配

活配置 置混合型证券投资基金的

混合、 基金经理，2015年6月至

国泰兴 2018年2月兼任国泰生益

益灵活 灵活配置混合型证券投资

配置混 基金的基金经理，2015年6

合、国 月起兼任国泰睿吉灵活配

泰睿吉 置混合型证券投资基金的

灵活配 基金经理，2015年6月至

置混 2017年1月任国泰金泰平

合、国 衡混合型证券投资基金（由

泰融丰 金泰证券投资基金转型而

外延增 来）的基金经理，2016年5

长灵活 月至2017年11月兼任国泰

配置混 融丰定增灵活配置混合型

合 证券投资基金的基金经理，

（LOF） 2016年8月起兼任国泰添

、国泰 益灵活配置混合型证券投

添益灵 资基金的基金经理，2016

活配置 年10月起兼任国泰福益灵

混合、 活配置混合型证券投资基

国泰福 金的基金经理，2016年11

益灵活 月起兼任国泰鸿益灵活配

配置混 置混合型证券投资基金的

合、国 基金经理，2016年12月起

泰鸿益 兼任国泰丰益灵活配置混

灵活配 合型证券投资基金、国泰景

置混 益灵活配置混合型证券投

合、国 资基金、国泰鑫益灵活配置

泰丰益 混合型证券投资基金、国泰

灵活配 泽益灵活配置混合型证券

置混 投资基金、国泰信益灵活配

合、国 置混合型证券投资基金、国

泰景益 泰普益灵活配置混合型证

灵活配 券投资基金、国泰安益灵活

置混 配置混合型证券投资基金

合、国 的基金经理，2017年3月起

泰鑫益 兼任国泰嘉益灵活配置混

灵活配 合型证券投资基金、国泰众

置混 益灵活配置混合型证券投

合、国 资基金和国泰融信定增灵

泰泽益 活配置混合型证券投资基

灵活配 金的基金经理，2017年7

置混 月起兼任国泰融安多策略

合、国 灵活配置混合型证券投资

泰信益 基金和国泰稳益定期开放

灵活配 灵活配置混合型证券投资

置混 基金的基金经理，2017年8

合、国 月起兼任国泰宁益定期开

泰普益 放灵活配置混合型证券投

灵活配 资基金的基金经理，2017

置混 年11月起兼任国泰融丰外

合、国 延增长灵活配置混合型证

泰安益 券投资基金（LOF）（由国泰

灵活配 融丰定增灵活配置混合型

置混 证券投资基金转换而来）的

合、国 基金经理，2018年1月起兼

泰嘉益 任国泰恒益灵活配置混合

灵活配 型证券投资基金和国泰瑞

置混 益灵活配置混合型证券投

合、国 资基金的基金经理。2015

泰众益 年5月至2016年1月任研

灵活配 究部副总监，2016年1月起

置混 任研究部副总监（主持工

合、国 作）。

泰融信

定增灵

活配置

混合、

国泰稳

益定期

开放灵

活配置

混合、

国泰宁

益定期

开放灵

活配置

混合、

国泰恒

益灵活

配置混

合、国

泰瑞益

灵活配

置混合

的基金

经理、

研究部

副总监

（主持

工作）

硕士研究生。2007年7月至

2008年12月在中期期货有

限公司工作，任分析师。

2012年7月至2017年7月

本基金 在平安资产管理有限责任

高楠 的基金 2017-11-24 - 6年 公司工作，历任分析师、投

经理 资经理。2017年8月加入国

泰基金管理有限公司，拟任

基金经理。2017年11月起

任国泰融安多策略灵活配

置混合型证券投资基金的

基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年一季度，市场风格变化较大，1-2月份白马蓝筹股持续了年度的相对优势，3月

份创业板优势明显。最终上证指数下跌4.18%，深证成指下跌1.56%，创业板指上涨8.43%，

大小盘股风格分化明显。从行业来看，医药、信息技术等行业涨幅较大，而农业、建筑、白酒、地产等板块下跌，部分股票跌幅较大。

一季度宏观经济预期相比四季度略有下滑，受制于宏观经济以及美国加息影响，周期股回调明显，同时上一年度的强势板块白酒等回调明显；新经济相关板块明显反弹。

本基金以绝对收益策略为主，保持了一定量仓位参与新股申购，其余资金配置短久期债券以及货币化管理，今年以来收益率相对稳健。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在2018年第一季度的净值增长率为5.07%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从一季度宏观经济数据来看，整体较为稳定，但是市场预期有下降。

2018年以来，国内经济政策的重点从稳增长转向防风险和促改革。我们认为2018年宏

观经济增速或将稳中有降：国内地产投资增速相比2017年预计有所下行，但是下行幅度较

小；消费平稳，消费升级继续；美国加息如期进行。二季度我们看好以下几个方向，一是受益于消费升级的大众消费品，包括调味品等；二是行业成长趋势较为确立的部分成长股；三是前期超跌的金融板块。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 49,481,610.41 74.19

其中：股票 49,481,610.41 74.19

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 7,106,404.96 10.65

7 其他各项资产 10,110,323.24 15.16

8 合计 66,698,338.61 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 25,917,746.50 42.06

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 1,077,346.00 1.75

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 21,899,854.91 35.54

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 586,663.00 0.95

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 49,481,610.41 80.29

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 002668 奥马电器 99,300 2,588,751.00 4.20

2 600570 恒生电子 40,700 2,433,046.00 3.95

3 300357 我武生物 38,700 2,391,660.00 3.88

4 603019 中科曙光 42,100 2,303,291.00 3.74

5 002095 生意宝 45,400 2,290,430.00 3.72

6 300101 振芯科技 127,600 2,216,412.00 3.60

7 300226 上海钢联 27,500 2,110,625.00 3.42

8 300476 胜宏科技 128,700 2,041,182.00 3.31

9 300024 机器人 90,700 1,894,723.00 3.07

10 000768 中航飞机 110,200 1,893,236.00 3.07

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查

或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之

外的情况。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 53,924.65

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 2,170.35

5 应收申购款 10,054,228.24

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 10,110,323.24

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 49,389,500.65

报告期基金总申购份额 20,120,128.35

减：报告期基金总赎回份额 10,849,277.16

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 58,660,351.84

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 19,999,000.00

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 19,999,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 34.09

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比

20%的时间区间

2018年1月1日 19,999 19,999,000.

机构 1 至2018年3月31 ,000.0 - - 00 34.09%

日 0

2018年1月1日 9,999, 9,999,000.0

2 至2018年3月29 000.00 - - 0 17.05%

日

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、关于准予国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、国泰国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦16层-19层。

本基金托管人住所。

9.3 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

二〇一八年四月二十日
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