前海开源瑞和债券型证券投资基金
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年1月1日起至2022年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 前海开源瑞和债券
基金主代码 003360
基金运作方式 契约型普通开放式
基金合同生效日 2017年03月30日
报告期末基金份额总额 1,038,688,531.76份
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上,
投资目标 通过积极主动的投资管理,力争为投资者提供高于
业绩比较基准的长期稳定投资回报。
本基金的投资策略主要有以下六方面内容:
1、资产配置策略
在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的
分析手段,在充分研究宏观经济因素的基础上,判
断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金
将依据经济周期理论,结合对证券市场的研究、分
投资策略 析和风险评估,分析未来一段时期内本基金在大类
资产的配置方面的风险和收益预期,评估相关投资
标的的投资价值,制定本基金在固定收益类、权益
类和现金等大类资产之间的配置比例。
2、债券投资策略
本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略,同
时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、
可转换债券投资策略、证券公司短期公司债券投资
策略等积极投资策略。
3、股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的股票构建股票投资
组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手,
定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行
业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因
素;定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况,
比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标,
优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投
资对象。
另外,本基金可通过内地与香港股票市场交易互联
互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机
构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本
基金将综合实力较强的港股纳入本基金的股票投资
组合。
4、存托凭证投资策略
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,
通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具
有比较优势的存托凭证进行投资。
5、国债期货投资策略
本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。
本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益
性、流动性的情况,通过多头或空头套期保值等投
资策略进行套期保值,以获取超额收益。
6、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约
概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型
来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风
险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下,
谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资,以降低流动性风险。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*5%+
恒生指数收益率*5%
风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低
风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基
金,低于混合型基金和股票型基金。本基金如果投
资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场
的风险。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
下属分级基金的交易代码 003360 003361
报告期末下属分级基金的份额总 1,037,770,268.75份 918,263.01份
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日)
前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
1.本期已实现收益 -38,118,798.85 -37,271.83
2.本期利润 -56,520,938.54 -56,421.06
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0544 -0.0548
4.期末基金资产净值 1,204,210,452.11 1,044,765.02
5.期末基金份额净值 1.1604 1.1378
注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
前海开源瑞和债券A净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去
三个 -4.48% 0.22% -0.90% 0.19% -3.58% 0.03%
月
过去
六个 -3.56% 0.19% -0.51% 0.15% -3.05% 0.04%
月
过去 -2.16% 0.24% 0.13% 0.13% -2.29% 0.11%
一年
过去 8.06% 0.23% 4.15% 0.13% 3.91% 0.10%
三年
过去 16.59% 0.19% 8.52% 0.13% 8.07% 0.06%
五年
自基
金合
同生 16.61% 0.19% 8.59% 0.13% 8.02% 0.06%
效起
至今
前海开源瑞和债券C净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去
三个 -4.57% 0.22% -0.90% 0.19% -3.67% 0.03%
月
过去
六个 -3.75% 0.19% -0.51% 0.15% -3.24% 0.04%
月
过去 -2.54% 0.24% 0.13% 0.13% -2.67% 0.11%
一年
过去 6.78% 0.23% 4.15% 0.13% 2.63% 0.10%
三年
过去 37.54% 0.60% 8.52% 0.13% 29.02% 0.47%
五年
自基
金合
同生 37.57% 0.60% 8.59% 0.13% 28.98% 0.47%
效起
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基 证
金经理期限 券
姓名 职务 从 说明
任职 离任 业
日期 日期 年
限
李炳智先生,工商管理硕
士。2011年6月至2013年2
月担任天津信唐货币经纪
有限公司货币经纪人,20
李炳 本基金的基金经理 2018- - 11 13年3月至2016年5月担任
智 09-26 年 中航证券投资经理助理、
交易员。2016年5月加盟前
海开源基金管理有限公
司,现任公司固收综合团
队基金经理。
王旭巍先生,硕士研究生,
历任宏达期货经纪有限公
司营业部总经理、中信证
券股份有限公司投资经
理,2003年至2010年担任
王旭 本基金的基金经理、公司 2019- - 25 华宝兴业基金管理有限公
巍 董事总经理 05-09 年 司基金经理,2010年3月至
2016年9月担任信诚基金
管理有限公司固定收益总
监、基金经理。现任前海
开源基金管理有限公司董
事总经理。
吴国清先生,清华大学博
士研究生。历任南方基金
吴国 本基金的基金经理、公司 2018- 15 管理有限公司研究员、基
清 执行投资总监 02-09 - 年 金经理助理、投资经理。2
015年8月加入前海开源基
金管理有限公司,现任公
司执行投资总监。
注:①对基金的首任基金经理,其"任职日期"为基金合同生效日,"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内,因组合投资策略需要,基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价出现1次同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年1-2月份,市场按照“宽货币—宽信用—实体经济回暖”的传导路径完美演绎,中国央行于1月17日降低基准利率10BP,给予市场明确无误稳增长信号,同期市场利率水平先抑后扬。但2月下旬及3月份,国际国内形势风云突变,俄乌冲突、国际能源及大宗商品价格暴涨、美联储释放超预期鹰派信号、国内奥密克戎疫情蔓延等突发事件均对经济造成很大冲击。3月末披露的PMI采购经理人指数已跌落至荣枯线以下,特别是国内疫情广度和深度的不确定性对经济影响不容小觑。我们判断二季度会有进一步经济刺激措施出台,包括降准降息等货币政策措施,我们对今年二季度债券市场走势保持乐观。组合管理方面,一季度未作大的调整,组合久期维持在2.1左右水平;券种选择仍以高信用等级、高流动性的信用债及适量长久期利率债为主;资金杠杆维持在120%水平左右,以获取利差收益;操作上,主要对持仓进行了部分置换,以短久期较高票息信用债置换部分低票息信用债,抬高了组合静态收益。
权益市场方面,一季度,在外围风险扰动、国内经济承压的背景下,市场避险情绪急剧上升。同时热门板块交易拥挤,资金负反馈放大了市场波动,A股市场经历持续调整。在此期间,本基金的权益部分主要配置建筑、养殖等低估值的景气板块,同时配置了一些股价回调较多、估值较为合理的成长股。在美国加息缩表、国内疫情反复以及俄
乌危机等因素影响下,预计市场风险偏好仍将持续受到压制。短期内组合管理仍将以稳健配置为主,等待市场好转。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源瑞和债券A基金份额净值为1.1604元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为-4.48%,同期业绩比较基准收益率为-0.90%;截至报告期末前海开源瑞和债券C基金份额净值为1.1378元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为
-4.57%,同期业绩比较基准收益率为-0.90%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 135,903,672.84 9.16
其中:股票 135,903,672.84 9.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,339,576,058.88 90.28
其中:债券 1,339,576,058.88 90.28
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入 - -
返售金融资产
7 银行存款和结算备付金合 8,134,438.62 0.55
计
8 其他资产 193,321.44 0.01
9 合计 1,483,807,491.78 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 16,318,820.00 1.35
B 采矿业 - -
C 制造业 70,365,674.84 5.84
D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业
E 建筑业 22,827,478.00 1.89
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技 - -
术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 16,277,500.00 1.35
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 10,114,200.00 0.84
N 水利、环境和公共设施管 - -
理业
O 居民服务、修理和其他服 - -
务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 135,903,672.84 11.28
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 002714 牧原股份 287,00016,318,820.00 1.35
2 000002 万 科A 850,00016,277,500.00 1.35
3 601668 中国建筑 2,162,80011,765,632.00 0.98
4 600519 贵州茅台 6,60011,345,400.00 0.94
5 601669 中国电建 1,517,40011,061,846.00 0.92
6 603259 药明康德 90,00010,114,200.00 0.84
7 688390 固德威 27,999 9,654,055.20 0.80
8 603650 彤程新材 187,000 6,737,610.00 0.56
9 300776 帝尔激光 27,500 6,517,500.00 0.54
10 300580 贝斯特 300,000 6,096,000.00 0.51
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 62,688,447.62 5.20
2 央行票据 - -
3 金融债券 309,140,405.48 25.65
其中:政策性金融债 165,411,328.76 13.72
4 企业债券 772,476,438.39 64.09
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 195,023,650.42 16.18
7 可转债(可交换债) 247,116.97 0.02
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,339,576,058.88 111.14
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 190311 19进出11 1,000,000 103,212,082.19 8.56
2 112729 18申宏02 800,000 84,139,441.10 6.98
3 188134 21华泰G5 800,000 82,450,384.66 6.84
4 188443 21诚通11 600,000 61,217,240.55 5.08
5 1880125 18首发债01 500,000 51,818,835.62 4.30
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期末,本基金投资的前十名证券除" 19进出11(证券代码190311)"外其他证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 193,296.46
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 24.98
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 193,321.44
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
报告期期初基金份额总额 1,038,460,264.53 969,768.83
报告期期间基金总申购份额 18,932.75 246,828.31
减:报告期期间基金总赎回份额 708,928.53 298,334.13
报告期期间基金拆分变动份额 - -
(份额减少以“-”填列)
报告期期末基金份额总额 1,037,770,268.75 918,263.01
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额比
者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号 20%的时间区间
别
1 20220101 - 202 331,007,693.31 0.00 0.00 331,007,693.31 31.87%
机 20331
构 2 20220101 - 202 706,495,788.26 0.00 0.00 706,495,788.26 68.02%
20331
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
(1)本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付
基金赎回的现金需要,对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响;
(2)单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时,在符合基金合同约定情况下,如基
金管理人认为有必要,可延期办理本基金的赎回申请,投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险;如个别投资者大额赎回引 发巨额赎回,基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请,可能影响投资者赎回业务办理;
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后,若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的,基金管
理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作 方式或终止基金合同的风险;
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动
性风险;
4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于2022年2月26日发布公告,孙辰健先生自2022年2月25日起任前海开
源基金管理有限公司督察长。上述事项经前海开源基金管理有限公司董事会审议通过,
并已按相关法律法规的规定进行备案。具体情况详见基金管理人在中国证监会规定媒介
发布的相关公告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证券监督管理委员会批准前海开源瑞和债券型证券投资基金设立的文件
(2)《前海开源瑞和债券型证券投资基金基金合同》
(3)《前海开源瑞和债券型证券投资基金托管协议》
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照
(5)前海开源瑞和债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
(1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司,客户服务电话:4001-666-998
(3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
2022年04月22日
点击查看>>
附件