博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人:博时基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年十月二十五日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 博时鑫源混合
基金主代码 003119
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年8月24日
报告期末基金份额总额 83,081,897.88份
投资目标 本基金通过对多种投资策略的有机结合,在有效控制风险的前提下,
力争为基金持有人获取长期持续稳定的投资回报。
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相
投资策略 补充的方法,在股票、债券和现金等资产类之间进行相对稳定的适
度配置,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析
有机结合进行前瞻性的决策。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平低于股票型基金,
风险收益特征 高于债券型基金及货币市场基金,属于中高收益/风险特征的基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时鑫源混合A 博时鑫源混合C
下属分级基金的交易代码 003119 003120
报告期末下属分级基金的 47,127,553.96份 35,954,343.92份
份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
报告期
主要财务指标 (2018年7月1日-2018年9月30日)
博时鑫源混合A 博时鑫源混合C
1.本期已实现收益 -2,691,735.91 -2,148,353.16
2.本期利润 -1,043,355.61 -755,413.12
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0215 -0.0209
4.期末基金资产净值 54,644,710.66 41,633,048.47
5.期末基金份额净值 1.160 1.158
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1.博时鑫源混合A:
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
① ④
过去三 -1.69% 1.32% -0.23% 0.67% -1.46% 0.65%
个月
2.博时鑫源混合C:
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
① ④
过去三 -1.70% 1.31% -0.23% 0.67% -1.47% 0.64%
个月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1.博时鑫源混合A:
2.博时鑫源混合C:
§4 管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券
姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明
年限
过钧先生,硕士。
1995年起先后在上海工
艺品进出口公司、德国德
累斯顿银行上海分行、美
国Lowes食品有限公司、
美国通用电气公司、华夏
基金固定收益部工作。
2005年加入博时基金管
理有限公司。历任博时稳
定价值债券投资基金
(2005.08.24-2010.08.04)基
董事总经理 金经理、固定收益部副总
/固定收益 经理、博时转债增强债券
总部公募基 型证券投资基金
过钧 金组投资总 2016-09-06 - 17.0 (2010.11.24-2013.09.25)、
监/基金经 博时亚洲票息收益债券型
理 证券投资基金
(2013.02.01-2014.04.02)、
博时裕祥分级债券型证券
投资基金(2014.01.08-
2014.06.10)、博时双债增
强债券型证券投资基金
(2013.09.13-2015.07.16)、
博时新财富混合型证券投
资基金(2015.06.24-
2016.07.04)、博时新机遇
混合型证券投资基金
(2016.03.29-2018.02.06)、
博时新策略灵活配置混合
型证券投资基金
(2016.08.01-2018.02.06)、
博时稳健回报债券型证券
投资基金(LOF)
(2014.06.10-2018.04.23)、
博时双债增强债券型证券
投资基金(2016.10.24-
2018.05.05)、博时鑫润灵
活配置混合型证券投资基
金(2017.02.10-
2018.05.21)、博时鑫和灵
活配置混合型证券投资基
金(2017.12.13-
2018.06.16)、博时鑫惠灵
活配置混合型证券投资基
金(2017.01.10-
2018.07.30)的基金经理。
现任董事总经理兼固定收
益总部公募基金组投资总
监、博时信用债券投资基
金(2009.06.10—至今)、博
时新收益灵活配置混合型
证券投资基金
(2016.02.29—至今)、博时
新价值灵活配置混合型证
券投资基金(2016.03.29—
至今)、博时鑫源灵活配
置混合型证券投资基金
(2016.09.06—至今)、博时
乐臻定期开放混合型证券
投资基金(2016.09.29—至
今)、博时新起点灵活配
置混合型证券投资基金
(2016.10.17—至今)、博时
鑫瑞灵活配置混合型证券
投资基金(2017.02.10—至
今)的基金经理。
王曦女士,硕士。
2008年加入博时基金管
理有限公司。历任研究助
理、研究员兼投资分析员、
研究员、投资助理、博时
新起点灵活配置混合型证
王曦 基金经理 2016-08-24 - 10.0 券投资基金(2015.09.07-
2016.10.17)、博时新趋势
灵活配置混合型证券投资
基金(2015.09.07-
2017.03.10)、博时灵活配
置混合型证券投资基金
(2015.09.07-2017.08.01)、
博时新机遇混合型证券投
资基金(2018.02.06-
2018.09.27)的基金经理。
现任博时新策略灵活配置
混合型证券投资基金
(2015.11.23—至今)、博时
新收益灵活配置混合型证
券投资基金(2016.02.04—
至今)、博时新价值灵活
配置混合型证券投资基金
(2016.03.18—至今)、博时
鑫源灵活配置混合型证券
投资基金(2016.08.24—至
今)、博时鑫瑞灵活配置
混合型证券投资基金
(2016.10.13—至今)、博时
鑫泽灵活配置混合型证券
投资基金(2016.10.17—至
今)、博时鑫丰灵活配置
混合型证券投资基金
(2016.12.21—至今)、博时
鑫泰灵活配置混合型证券
投资基金(2017.01.10—至
今)、博时鑫惠灵活配置
混合型证券投资基金
(2017.01.23—至今)的基金
经理。
注:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,由于证券市场波动等原因,本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况,基金管理人在规定期限内进行了调整,对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
本基金中报中我们提出,本次贸易战不会短期结束,本质在于美国精英阶层对中国的共识已经达成,贸易战只不过是个幌子,总体而言是要全面遏制中国的发展。贸易战的让步不可能改变美国的意图:实质在于对产业链的争夺。但是中国的全制造业体系已经搞成,后边的自我进化会非常惊人。如果美国转移产业链,这个空缺和巨大的市场将会留给他人。在他国和美国本土重造产业链是前几年非常热门的话题,我们也专门进行过讨论。现在结果来看,效果并不显著。伴随着中国今年的消费额将正式超过美国成为全球第一大市场,对美贸易顺差将越来越不成为主要的问题。另外,我们不担心人民币未来走势。今年除了日元瑞郎这类传统避险货币,走势相对强势的是制造业体系比较完整,经常项目顺差的经济体货币,在这种情况下,人民币没有大幅贬值的基础。“纷纷世事无穷尽,天数茫茫不可逃。”靠本国重启麦卡锡主义,只能吓唬一时,改变不了未来的趋势。
本季度转债市场企稳震荡,但总体是维持升势,走势强于权益市场。转股溢价维持高位,比二季度末略有下降,整体弹性依然偏弱。从个券层面来看,行业属性有所增强,7月份在这点上比较明显。随着权益市场调整,转股价下修对个券的阶段性加持作用增强,但基本面较弱的转债下修后价格和流动性回落明显。在回售博弈上,我们发现部分公司在面临回售压力时,开始将转债视为低成本融资工具,不再积极启动下修推动转股,这对于以往的一些信仰性认知形成了挑战。短期来看,传统的“下修+回售”组合经历挑战,投资者在博弈过程中处于下风;但中长期看,多轮博弈后转债投资的信仰一旦被打破,偏债型品种的整体定位可能继续下降。本季度我们对转债仓位维持低配。
三季度上证综指、上证50、创业板指累计变动-0.92%、+5.11%、-12.16%,大盘股明显跑赢中
小创。沪深两市成交量明显萎缩,市场仍处于磨底阶段。权益品种估值已处于历史低位,除50指数外其它宽基估值继续下降,也和我们上季度的预期相符。宽信用后的风险偏好依旧疲弱、贸易战的长期化政治化以及对国内减税降费预期的落空加大了市场的悲观情绪。前两个市场已经有预期,最后一个因素其实有点过于担忧。由于历史原因,窄税基对应高税率,部分偷税漏税行为其实是对依法纳税者利益的损害。无论是社保还是税收制度都需要一个系统性的设计。宽税基才能对应低税率,现在目前就处于一个完善税收征收的阶段。出口退税是对外国消费者的补贴,其实就是一种减税,但随着国外政治力量的反弹和国内消费重要性的增加,这种补贴必定也会给予国内消费者,因此将来国内增值税率肯定也会降,但会是一个逐步的过程,而个税起征点已经提高。便宜估值既是对未来的悲观预期,但也是对未来收益的保护。本基金本季度对组合品种进行了较大调整,但维持权益的较高仓位。
综上所述,展望四季度,随着经济速度进一步减缓,地方债发行洪峰过去以及国内货币政策独立性的增强,债券市场的重心将更多转向基本面,利率债行情可能会在四季度兑现。信用债行情将
整体不如利率债。伴随着贸易战因素逐步计入风险资产估值,市场将更多的关注行业和公司的整体表现,我们更关注的还是行业向上兼具便宜估值的品种。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2018年09月30日,本基金A类基金份额净值为1.160元,份额累计净值为1.160元,本基金C类基金份额净值为1.158元,份额累计净值为1.158元。报告期内,本基金A基金份额净值增长率为-1.69%,本基金C基金份额净值增长率为-1.70%,同期业绩基准增长率-0.23%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 87,379,275.36 88.58
其中:股票 87,379,275.36 88.58
2 固定收益投资 6,103,153.31 6.19
其中:债券 6,103,153.31 6.19
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 1,100,000.00 1.12
其中:买断式回购的 - -
买入返售金融资产
6 银行存款和结算备付 3,868,154.25 3.92
金合计
7 其他各项资产 191,223.45 0.19
8 合计 98,641,806.37 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,929,168.00 3.04
C 制造业 24,303,033.86 25.24
D 电力、热力、燃气及 - -
水生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮 6,106,400.00 6.34
政业
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信 5,625,000.00 5.84
息技术服务业
J 金融业 48,415,673.50 50.29
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务 - -
业
N 水利、环境和公共设 - -
施管理业
O 居民服务、修理和其 - -
他服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 87,379,275.36 90.76
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 601998 中信银行 1,570,000 9,514,200.00 9.88
2 601229 上海银行 770,000 9,394,000.00 9.76
3 600104 上汽集团 276,100 9,188,608.00 9.54
4 002078 太阳纸业 1,000,000 7,650,000.00 7.95
5 601318 中国平安 91,131 6,242,473.50 6.48
6 601021 春秋航空 170,000 6,106,400.00 6.34
7 601601 中国太保 160,000 5,681,600.00 5.90
8 300059 东方财富 500,000 5,625,000.00 5.84
9 000001 平安银行 500,000 5,525,000.00 5.74
10 601336 新华保险 80,000 4,038,400.00 4.19
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 5,517,243.00 5.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 585,910.31 0.61
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 6,103,153.31 6.34
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 019585 18国债03 54,980 5,517,243.00 5.73
2 123006 东财转债 3,293 379,649.97 0.39
3 128029 太阳转债 1,851 204,239.34 0.21
4 128034 江银转债 20 2,021.00 0.00
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 19,379.20
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 124,503.94
5 应收申购款 47,340.31
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 191,223.45
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 123006 东财转债 379,649.97 0.39
2 128029 太阳转债 204,239.34 0.21
3 128034 江银转债 2,021.00 0.00
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 博时鑫源混合A 博时鑫源混合C
本报告期期初基金份额总 50,323,144.49 36,756,522.60
额
报告期基金总申购份额 5,518,341.79 7,830,862.49
减:报告期基金总赎回份 8,713,932.32 8,633,041.17
额
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总 47,127,553.96 35,954,343.92
额
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2018年09月30日,博时基金公司共管理177只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,管理资产总规模逾8169亿元人民币,其中非货币公募基金规模逾1964亿元人民币,累计分红逾894亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计,截至2018年3季末:
博时旗下权益类基金业绩表现持续稳健。今年以来A股市场剧烈震荡,在参与银河排名的
99只权益产品(各类份额分开计算)中,共49只银河同类排名前1/2。其中,股票型基金里,博时国企改革主题、博时丝路主题、博时工业4.0、博时军工主题业绩均排名银河同类前1/4;混合型基金当中,博时沪港深成长、博时汇智回报、博时新收益、博时鑫泰、博时新策略等多只基金业绩排名银河同类前1/8,博时新兴消费、博时裕隆、博时乐臻、博时新策略、博时鑫瑞、博时鑫丰、博时新价值等多只基金业绩排名银河同类前1/4,博时精选、博时创业成长、博时沪港深价值优选、博时鑫源、博时鑫润、博时新起点等多只基金业绩排名银河同类前1/2;指数型基金当中,博时上证超大盘ETF及其联接基金、中证银行分级指数等产品业绩排名银河同类前1/10,博时上证
50ETF及其联接基金业绩排名银河同类前1/6,博时裕富沪深300指数业绩排名银河同类前1/3,
博时银智大数据100指数、博时深证基本面200ETF、博时上证自然资源ETF、博时上证800证保分级等多只产品业绩排名银河同类前1/2。
博时固定收益类基金业绩表现优异。总计106只各类型债券基金中共有86只(各类份额分开
计算)今年以来收益率超过全市场债券平均收益率(3.25%),16只货币基金中共有11只(各类
份额分开计算)今年以来收益率超过全市场货币基金平均收益率(2.79%),在参与银河排名的
115只固收产品(各类份额分开计算)中,有55只产品银河同类排名前1/2。其中,博时裕瑞纯债、博时利发纯债、博时裕康纯债今年以来净值增长率为7.38%、6.48%、6.02%,同类309只基金中分别排名第3、第10、第20位,博时天颐债券(A类)、博时宏观回报债券(A/B类)、博时信用债券
(A/B类)今年以来净值增长率分别为6.07%、4.65%、4.36%,同类210只基金中分别排名第5、第
17、第23位,博时天颐债券(C类)、博时信用债券(R类)今年以来净值增长率分别为5.68%、
4.36%,同类148只基金中分别排名第4、第14,博时裕利纯债债券、博时富瑞纯债债券今年以来净值增长率分别为5.81%、5.76%,同类排名前1/8;货币基金类,博时合惠货币(A类)今年以来净值增长率为3.15%,在312只同类基金排名中位列第14位。
商品型基金当中,博时黄金ETF联接(A类)、博时黄金ETF联接(C类)今年以来净值增长率同
类排名第一。
QDII基金方面,博时标普500ETF(QDII)、博时标普500ETF联接(QDII)(A类),今年以来净值增长率同类排名均位于前1/3。
2、其他大事件
2018年9月7日,由证券时报主办的“2018中国AI金融探路者峰会暨第二届中国金融科技先锋”榜颁奖典礼在深圳举行,凭借长期的敬业精神和沉淀的创新思维,博时基金副总裁王德英获得了“2018中国金融科技领军人物先锋”的荣誉。
2018年9月6-9日,在阿拉善生态基金会主办,深圳证券信息、全景网协办,深交所、证券业协会、基金业协会、期货业协会、上市公司协会等单位支持的"2018第三届绿色行走公益长征暨沙漠穿越挑战·赛"中,由4名博时员工朱盟(信息技术部)、过钧(固定收益总部)、王飞(信息技术部)、王盼(信息技术部)组成的代表队,成功穿越内蒙古阿拉善盟腾格里沙漠,率先全员抵达终点获得团体冠军,其中王飞更获得个人第一。
2018年8月,全国社会保障基金境内委托投资管理人2017年度考评结果出炉,博时基金投研能力获得高度认可,在公司基本面单项考评中获A档,三个社保委托组合获评“综合考评A档”,此为社保考评结果的最高档。同时,在社保投资经理的考评中,博时基金共收获3项个人奖项。博时基金副总裁兼高级投资经理董良泓独揽社保理事会特别颁发的“10年长期贡献社保表彰”,用于肯定其过去十年在同一家公司管理社保组合,含金量极高。同时,董良泓本人还摘得“10年贡献社保表彰”的殊荣,该奖项授予长期为社保服务且业绩优秀的投资管理人,本次仅授予2人。此外,博时基金董事总经理兼年金投资部总经理欧阳凡获评“3年贡献社保表彰”。
2018年7月19日,由中国证券投资基金业协会主办的“中国基金业20周年——发展中的思考与启示”主题论坛在深圳隆重举行。博时基金凭借雄厚的资管实力、出色的投研业绩、锐意创新的拼搏精神获得基金业协会的高度认可,一举摘得“优秀基金管理人”大奖;副总经理王德英此次荣获“杰出专业人士”的殊荣。同时,博时主题行业混合(LOF)(160505)更是以长期优异的业绩上榜“优秀基金产品”。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1中国证监会批准博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时鑫源灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通:95105568(免长途话费)
博时基金管理有限公司
二〇一八年十月二十五日
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