招商中国信用机会定期开放债券型证券投资基金(QDII)2019年第2季度报告
2019年06月30日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

送出日期：2019年7月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 招商信用定开债（QDII）

基金主代码 003046

交易代码 003046

契约型开放式，本基金以定期开放方式运
基金运作方式 作，即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与
封闭期之间定期开放的运作方式。

基金合同生效日 2016年9月2日

报告期末基金份额总额 58,186,263.06份

本基金重点投资于中资企业国内外发行的债
投资目标 券，通过精选个券和严格控制风险，谋求基
金资产的长期稳健增值。

本基金以封闭期为周期进行投资运作。本基
金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
（一）封闭期投资策略

本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余
期限进行适当匹配、控制基金组合风险的基
投资策略 础上，追求实现良好收益率的目标。具体策
略包括：资产配置策略、股票投资策略、债
券投资策略、中小企业私募债券投资策略、
资产支持证券的投资策略、国债期货投资策
略、权证投资策略、汇率避险策略。

（二）开放期投资策略

开放期内，本基金为保持较高的组合流动


性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有
关投资限制与投资比例的前提下，将主要投
资于高流动性的投资品种，防范流动性风
险，满足开放期流动性的需求。

50%×中债综合指数收益率+50%×摩根大通
业绩比较基准 亚洲债券中国总收益指数(JACIChinaTotal
ReturnIndex)

本基金是债券型基金，属于证券投资基金中
风险收益特征 较低预期风险、较低预期收益的基金品种，
其预期风险及预期收益高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

境外资产托管人 英文名称：BrownBrothersHarriman&Co.
中文名称：布朗兄弟哈里曼银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日）

1.本期已实现收益 975,878.04

2.本期利润 1,914,661.73

3.加权平均基金份额本期利润 0.0365

4.期末基金资产净值 61,595,495.58

5.期末基金份额净值 1.059

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④

过去三个月 3.62% 0.17% 2.65% 0.10% 0.97% 0.07%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，硕士。曾任职于新东方教育科技集
团；2010年6月加入国泰基金管理有限
公司，历任管理培训生、宏观经济研究
高级经理、首席经济学家助理、国际业
务部负责人；2015年加入招商基金管理
本基金 有限公司，曾任招商全球资源股票型证
白海峰 基金经 2016年 - 9 券投资基金基金经理，现任招商资产管
理 11月8日 理（香港）有限公司执行董事兼总经理
兼招商标普金砖四国指数证券投资基金
(LOF)、招商中国信用机会定期开放债
券型证券投资基金(QDII)、招商沪港深
科技创新主题精选灵活配置混合型证券
投资基金、招商MSCI中国A股国际通
指数型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金无境外投资顾问。
4.3报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.4.2异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。报告期内，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，在指数型投资组合与主动型投资组合之间发生过两次，原因是指数型投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析


报告期内，全球经济增速回落，贸易摩擦加剧市场对增长的担忧，市场对联储息率预期由加转减，境外债市在宏观、估值及供求关系的三重主导下经历了较显著的涨幅，基金表现平稳，在较好地控制回撤的情况下录得上涨。报告期内，我们的资本利得主要来自于基本面良好的房地产企业及投资级、高资质的省市级投资平台发行的海外债券，基金所配置的龙头产业海外债受益于后期贸易摩擦的缓和也对组合有正面贡献。目前组合持有的个券绝大部分为重资产企业并有效规避了商贸、金控板块，后续我们将在严控组合信用风险的前提下力争持续为投资人创造稳健的收益。
4.5.2报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为3.62%，同期业绩基准增长率为2.65%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：普通股 - -

存托凭证 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 52,565,977.36 81.22

其中：债券 52,565,977.36 81.22

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的 - -
买入返售金融资产

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付 11,282,543.53 17.43
金合计


8 其他资产 870,386.39 1.34

9 合计 64,718,907.28 100.00

注：由于四舍五入的原因公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

本基金本报告期末未持有股票或存托凭证。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

B+至B- 6,997,770.88 11.36

BB+至BB- 7,548,063.12 12.25

BBB+至BBB- - -

未评级 38,020,143.36 61.73

注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

公允价值 占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） （人民币 净值比例
元） （％）

1 XS19800659 SWSECU6.9 3,437,350 3,497,984.85 5.68
96 04/17/21

2 XS15777308 YZCOAL 3,437,350 3,466,429.98 5.63
95 5.75PERP

3 XS19510550 DALWAN 3,437,350 3,464,401.94 5.62
26 6.2502/27/20

4 XS15804306 EVERRE7.0 3,437,350 3,462,373.91 5.62
81 03/23/20

5 XS15755295 LENOVO 3,437,350 3,353,444.29 5.44
39 5.375PERP

注：1、债券代码为ISIN码；

2、数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留整数。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.10.3其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 870,386.39

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 870,386.39

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。


§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 54,634,277.85

报告期期间基金总申购份额 22,733,814.49

减：报告期期间基金总赎回份额 19,181,829.28

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 58,186,263.06

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商中国信用机会定期开放债券型证券投资基金
(QDII)设立的文件；

3、《招商中国信用机会定期开放债券型证券投资基金(QDII)基金合同》；

4、《招商中国信用机会定期开放债券型证券投资基金(QDII)托管协议》；

5、《招商中国信用机会定期开放债券型证券投资基金(QDII)招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
8.3查阅方式


上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2019年7月19日
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