摩根士丹利华鑫健康产业混合型证券投资
基金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月26日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 大摩健康产业混合

基金主代码 002708

交易代码 002708

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年6月30日

报告期末基金份额总额 131,611,730.32份

本基金采取主动管理的投资策略，在控制风险的基础
投资目标 上，优选健康产业股票，力争获取超额收益与长期资
本增值。

1、资产配置策略

本基金将结合对包括宏观经济形势、政策走势、证券
市场环境等在内的因素的分析，主动判断市场时机，
进行积极的资产配置策略，合理确定基金在股票、债
券等各类资产上的投资比例，最大限度地降低投资组
合的风险，提高收益。

2、股票投资策略

投资策略 股票组合的构建主要通过对健康产业子行业的灵活
配置及子行业内个股的精选，实现基金资产的保值增
值。

3、衍生品投资策略

本基金的衍生品投资将严格遵守相关法律法规的规
定，合理利用股指期货、权证等衍生工具，充分考虑
衍生品的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、
品种选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降

低投资组合的整体风险。

（1）权证投资策略

本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基
本面的研究，结合权证定价模型寻求其合理估值水
平，利用正股和权证之间的不同组合来套取无风险收
益。

（2）股指期货投资策略

本基金将以套期保值为主要目的，有选择地投资于股
指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的
期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对
证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。

（3）资产支持证券投资策略

本基金通过对资产支持证券的发行条款、基础资产的
构成及质量等基本面研究，结合相关定价模型评估其
内在价值，谨慎参与资产支持证券投资。

4、债券投资策略

本投资组合对于债券的投资主要为久期管理策略、收
益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，
并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中证综合债指数收益率
×20%

本基金为混合型基金，理论上其长期平均风险收益水
风险收益特征 平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基
金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
1.本期已实现收益 -10,238,745.89
2.本期利润 -17,432,701.92
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1409
4.期末基金资产净值 148,649,058.14
5.期末基金份额净值 1.129
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -10.89% 2.13% -1.35% 1.09% -9.54% 1.04%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1.本基金基金合同于2016年6月30日正式生效；

2.按照本基金基金合同的规定，基金管理人自合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

中山大学金融学博
士。曾任长春工业大
学工商管理学院金融
学专业教师，宝盈基
金管理有限公司研究
员。2010年12月加入
本公司，历任研究管
理部研究员、总监助
理、副总监，现任研
究管理部总监、基金
经理。2015年1月至
2017年6月任摩根士
丹利华鑫资源优选混
合型证券投资基金
研究管理 2016年6月 (LOF)基金经理，2016
王大鹏 部总监、 30日 - 10 年2月至2017年4月
基金经理 任摩根士丹利华鑫沪
港深新价值灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2016年6
月起任本基金基金经
理，2017年5月起任
摩根士丹利华鑫基础
行业证券投资基金基
金经理，2017年6月
起任摩根士丹利华鑫
品质生活精选股票型
证券投资基金、摩根
士丹利华鑫卓越成长
混合型证券投资基金
基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2018年三季度，A股市场整体偏弱、走势分化，上证综指下跌0.92%，沪深300指数下跌2.05%，上证50指数上涨5.11%，创业板指下跌12.16%，中小板指下跌11.22%。分行业看，银行、石油石化、非银行金融行业分别上涨12.41%、11.60%、5.46%，表现相对较好，相对较弱的行业是家电、纺织服装、电子元器件，分别下跌17.33%、15.34%、14.91%。和二季度相比，三季度A股市场跌幅大幅收窄，主要因为政策托底、中报业绩有韧性、外资持续流入。

医药板块三季度表现不佳，中信医药指数下跌14.34%，主要因为医药板块上半年超额收益较
高、机构持股集中，疫苗事件引发板块大幅调整。8月初医药板块有一定的估值修复，但是药监局局长引咎辞职、仿制药带量采购等政策又导致板块调整。医药行业的基本面并未恶化，重点公司中报仍维持了较快的增速。本基金在三季度主要以医药板块投资为主。疫苗事件爆发后，本基金适当降低了仓位；在优质个股大幅调整后，9月份提高了仓位。三季度基金个股集中度有所提升，减持了部分可能受到行业负面政策影响及高估值的个股。

展望四季度，市场仍受到诸多利空因素压制，基本面呈现下行压力，但由于前期指数的下跌已经释放了大部分风险，我们对A股的走势并不悲观。从医药行业来看，医保控费和药品降价是常态，这些政策有利于行业集中度提升，创新能力强、产品有优势的公司反而受益。大部分优质公司预计会延续上半年高增长的趋势，行业整体估值处于历史底部，有望在四季度迎来估值切换行情。重点配置竞争优势突出、增长持续、估值与业绩增长匹配的个股，配置方向以高景气度的生物制药、医疗服务、受益于医保放量、医药器械等板块为主。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期截至2018年9月30日,本基金份额净值为1.129元，累计份额净值为1.129元，报告期内基金份额净值增长率为-10.89%，同期业绩比较基准收益率为-1.35%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 138,056,067.77 91.39
其中：股票 138,056,067.77 91.39
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 11,062,168.80 7.32
8 其他资产 1,941,672.30 1.29
9 合计 151,059,908.87 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 117,560,850.48 79.09
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -
F 批发和零售业 11,401,427.04 7.67
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 9,093,790.25 6.12
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 138,056,067.77 92.87
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600566 济川药业 309,775 12,202,037.25 8.21
2 000661 长春高新 51,300 12,158,100.00 8.18
3 002262 恩华药业 759,551 10,595,736.45 7.13
4 300357 我武生物 200,188 8,978,431.80 6.04

5 300630 普利制药 136,754 8,584,048.58 5.77
6 300633 开立医疗 268,638 8,206,890.90 5.52
7 600276 恒瑞医药 121,950 7,743,825.00 5.21
8 002821 凯莱英 104,100 7,514,979.00 5.06
9 002007 华兰生物 197,500 7,485,250.00 5.04
10 300003 乐普医疗 240,000 7,284,000.00 4.90
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同的规定，本基金将以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

报告期内，本基金未参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 142,192.28
2 应收证券清算款 1,444,232.19
3 应收股利 -
4 应收利息 3,156.85
5 应收申购款 352,090.98
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,941,672.30
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 103,186,455.21
报告期期间基金总申购份额 99,483,092.09
减:报告期期间基金总赎回份额 71,057,816.98
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 131,611,730.32
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；


6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年10月26日
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