东方红汇阳债券型证券投资基金
2017年第3季度报告
2017年9月30日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2017年10月26日
东方红汇阳债券2017年第3季度报告
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§1 重要提示
上海东方证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
上海东方证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但
不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红汇阳债券
基金主代码 002701
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年5月26日
报告期末基金份额总额 638,598,904.35份
投资目标
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，通过积极主动
的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资
回报。
投资策略
本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，采取自上而下的方法对
基金的大类资产进行动态配置，综合久期管理、收益率曲线配置等
策略对个券进行精选，力争在严格控制基金风险的基础上，获取长
期稳定超额收益。另外，本基金可投资于股票、权证等权益类资产，
基金管理人将运用定性分析和定量分析相结合的方法选择估值合
理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资，强化基金
的获利能力，提高预期收益水平，以期达到收益强化的效果。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预
期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z
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下属分级基金的交易代
码
002701 002702 005008
报告期末下属分级基金
的份额总额
403,688,607.28份 234,443,870.22份 466,426.85份
注：本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基
金份额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008）。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
注 ：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红汇阳债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.72% 0.10% 0.33% 0.06% 2.39% 0.04%
东方红汇阳债券C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.63% 0.10% 0.33% 0.06% 2.30% 0.04%
主要财务指标 报告期（ 2017年7月1日 － 2017年9月30日 ）
东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z
1．本期已实现收益 6,254,731.27 2,210,449.21 1,079.91
2．本期利润 11,544,830.62 3,867,169.61 2,820.77
3．加权平均基金份额本
期利润
0.0278 0.0250 0.0159
4．期末基金资产净值 426,422,215.32 246,227,472.55 492,782.12
5．期末基金份额净值 1.0563 1.0503 1.0565
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东方红汇阳债券Z
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
2017 年8
月29日－
2017 年9
月30日
1.09% 0.08% 0.14% 0.03% 0.95% 0.05%
注：1、对于东方红汇阳债券A、东方红汇阳债券C，过去三个月指2017年7月1日－2017年9月
30日；
2、本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基金份
额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008），Z类基金份
额的首日基金份额净值同原基金份额A类基金份额的份额净值。2017年8月29日A类基金份额
的份额净值为1.0451，因此Z类基金份额首日（2017年8月29日）份额净值为1.0451。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：（1）截止日期为2017年9月30日。
（2）本基金建仓期6个月，即从2016年5月26日起至2016年11月25日，建仓期结束时各项
资产配置比例均符合基金合同约定。
（3）本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基金
份额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008）。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限 证券从业年
限
说明
任职日
期
离任日期
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纪文静
上海东方证券资产管理
有限公司公募固定收益
投资部副总经理、兼任
东方红领先精选混合型
证券投资基金、东方红
稳健精选混合型证券投
资基金、东方红睿逸定
期开放混合型发起式证
券投资基金、东方红纯
债债券型发起式证券投
资基金、东方红收益增
强债券型证券投资基
金、东方红信用债债券
型证券投资基金、东方
红稳添利纯债债券型发
起式证券投资基金、东
方红战略精选沪港深混
合型证券投资基金、东
方红价值精选混合型证
券投资基金、东方红益
鑫纯债债券型证券投资
基金、东方红智逸沪港
深定期开放混合型发起
式证券投资基金、东方
红货币市场基金基金经
理。
2016年
5月26
日
2017年8月
31日
10年
硕士，曾任东海证券股份有
限公司固定收益部投资研
究经理、销售交易经理，德
邦证券股份有限公司债券
投资与交易部总经理，上海
东方证券资产管理有限公
司固定收益部副总监；现任
上海东方证券资产管理有
限公司公募固定收益投资
部副总经理兼任东方红领
先精选混合、东方红稳健精
选混合、东方红睿逸定期开
放混合、东方红纯债债券、
东方红收益增强债券、东方
红信用债债券、东方红稳添
利纯债、东方红战略精选混
合、东方红价值精选混合、
东方红益鑫纯债债券、东方
红智逸沪港深定开混合、东
方红货币基金经理。具有基
金从业资格，中国国籍。
饶刚
上海东方证券资产管理
有限公司副总经理、兼
任东方红策略精选灵活
配置混合型发起式证券
投资基金、东方红汇阳
债券型证券投资基金、
东方红汇利债券型证券
投资基金基金经理。
2016年
7月28
日
- 18年
硕士，曾任兴业证券股份有
限公司职员，富国基金管理
有限公司研究员、固定收益
部总经理兼基金经理、总经
理助理，富国资产管理（上
海）有限公司总经理；现任
上海东方证券资产管理有
限公司副总经理兼任东方
红策略精选混合、东方红汇
阳债券、东方红汇利债券基
金经理。具有基金从业资
格，中国国籍。
孔令超
东方红策略精选灵活配
置混合型发起式证券投
资基金、东方红汇阳债
券型证券投资基金、东
方红汇利债券型证券投
资基金基金经理。
2016年
8月5日
- 6年
硕士，曾任平安证券有限责
任公司总部综合研究所策
略研究员、国信证券股份有
限公司经济研究所策略研
究员，现任东方红策略精选
混合、东方红汇阳债券、东
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方红汇利债券基金经理。具
有基金从业资格，中国国
籍。
徐觅
东方红策略精选灵活配
置混合型发起式证券投
资基金、东方红汇阳债
券型证券投资基金、东
方红汇利债券型证券投
资基金、东方红益鑫纯
债债券型证券投资基
金、东方红货币市场基
金基金经理。
2017年
8月31
日
- 10年
本科，曾任长信基金管理有
限责任公司基金事务部基
金会计、交易管理部债券交
易员，广发基金管理有限公
司固定收益部债券交易员，
富国基金管理有限公司固
定收益部基金经理助理，上
海东方证券资产管理有限
公司私募固定收益投资部
投资经理。现任上海东方证
券资产管理有限公司公募
固定收益投资部基金经理
兼任东方红策略精选混合、
东方红汇阳债券、东方红汇
利债券、东方红益鑫纯债债
券、东方红货币基金经理。
具有基金从业资格，中国国
籍。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着
诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金
持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，三季度呈现窄幅震荡走势，然而极度平坦化的收益率曲线下并不平静。一方
面，监管层向市场传递“稳杠杆初见成效”的信号，与此呼应的是7、8两月流动性超预期的宽松，
加之8月中旬公布的发电量与工业增加值数据背离，又引发经济增速回落的观点抬头，债市利好
因素不断累积。另一方面，上游工业品价格持续上涨不时引发潜在通胀的担忧，银行存单的大量
续发支撑着无风险利率的抬升，公募基金流动性风险管理规定的颁布也是延续了去杠杆的一贯思
路，对收益率的下行抑制明显。展望后市，居民和企业的融资需求增速将阶段性放缓，以银行同
业存单为代表的无风险收益率存在明显的下行空间，债券市场所面临机会的确定性在不断提高。
但同时经济增长的韧性仍存，供给侧改革下的行业去产能、金融去杠杆将持续较长的时间。我们
将积极的参与市场，精选个券、力争增厚组合基础收益；努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，三季度股票市场小幅上行。由于美国特朗普新政低于预期以及经济通胀的相对疲
软，三季度美元大幅走弱，这给新兴市场提供了较好的流动性预期的支撑，全球新兴市场股市整
体三季度表现较好，人民币和A股市场也在这一趋势中有所受益。但9月份美联储正式开始缩表，
目前来看12月份再度加息也是大概率事件，因此海外环境在四季度还是存在一定的不确定性。我
们认为今年股票市场主要以结构性机会为主，投资策略上主要还是自下而上选择估值合理的优质
公司，四季度仍将延续这一投资策略。我们一直关注的价值类股票今年一直表现相对突出，未来
选股方向上仍然坚持价值投资理念，对组合进行相应调整，自下而上精选估值合理、成长稳健的
价值股为主。除了传统消费白马以外，一些受益于供给侧改革的周期行业龙头也具备配置价值；
另外随着新兴产业的持续调整，一些过去估值偏高的公司估值逐渐合理，一些业绩稳健增长的成
长股龙头公司也可逐渐关注。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2017年9月30日，本基金A类份额净值为1.0563元，份额累计净值为1.0763元，C
类份额净值为1.0503元，份额累计净值为1.0703元，Z类份额净值为1.0565元，份额累计净值
为1.0565元。报告期内A类份额净值增长率为2.72%，同期业绩比较基准收益率为0.33%，C类
份额净值增长率为2.63%，同期业绩比较基准收益率为0.33%，Z类份额净值增长率为1.09%，同
期业绩比较基准收益率为0.14%。本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳
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债券型证券投资基金增加基金份额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别
（代码：005008）。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 75,042,847.84 9.73
其中：股票 75,042,847.84 9.73
2 基金投资 - -3 固定收益投资 669,621,548.30 86.84
其中：债券 669,621,548.30 86.84
资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 - -其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -7 银行存款和结算备付金合计 11,491,761.65 1.49
8 其他资产 14,920,810.34 1.94
9 合计 771,076,968.13 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 2,900,000.00 0.43
B 采矿业 - -C 制造业 48,212,745.00 7.16
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
2,081,902.84 0.31
E 建筑业 - -F 批发和零售业 - -G 交通运输、仓储和邮政业 - -
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H 住宿和餐饮业 - -I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,008,000.00 0.45
J 金融业 16,830,200.00 2.50
K 房地产业 - -L 租赁和商务服务业 2,010,000.00 0.30
M 科学研究和技术服务业 - -N 水利、环境和公共设施管理业 - -O 居民服务、修理和其他服务业 - -P 教育 - -Q 卫生和社会工作 - -R 文化、体育和娱乐业 - -S 综合 - -合计 75,042,847.84 11.15
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600887 伊利股份 300,000 8,250,000.00 1.23
2 600066 宇通客车 280,000 6,888,000.00 1.02
3 002078 太阳纸业 600,000 6,000,000.00 0.89
4 601318 中国平安 100,000 5,416,000.00 0.80
5 600426 华鲁恒升 400,000 5,108,000.00 0.76
6 002470 金正大 500,000 4,025,000.00 0.60
7 600486 扬农化工 100,000 3,895,000.00 0.58
8 002311 海大集团 200,000 3,694,000.00 0.55
9 600566 济川药业 100,000 3,686,000.00 0.55
10 601939 建设银行 500,000 3,485,000.00 0.52
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -2 央行票据 - -3 金融债券 200,619,000.00 29.80
其中：政策性金融债 69,317,000.00 10.30
4 企业债券 387,581,028.50 57.58
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5 企业短期融资券 - -6 中期票据 19,898,000.00 2.96
7 可转债（可交换债） 61,523,519.80 9.14
8 同业存单 - -9 其他 - -10 合计 669,621,548.30 99.48
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 170204 17国开04 400,000 39,920,000.00 5.93
2 143223 17南水03 300,000 29,802,000.00 4.43
3 136421 16春秋01 300,000 29,493,000.00 4.38
4 112403 16农四01 300,000 29,463,000.00 4.38
5 170210 17国开10 300,000 29,397,000.00 4.37
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期未未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货
市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收
益。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量（买/
卖）
合约市值（元）
公允价值变
动（元）
风险指标说明
T1712 10年期国债期货 60 57,126,000.00 161,750.00 -
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公允价值变动总额合计（元） 3,650.00
国债期货投资本期收益（元） 69,200.00
国债期货投资本期公允价值变动（元） 3,650.00
注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险，符合既定的投资政策和
投资目标。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,872,522.24
2 应收证券清算款 -3 应收股利 -4 应收利息 11,169,782.17
5 应收申购款 1,878,505.93
6 其他应收款 -7 待摊费用 -8 其他 -9 合计 14,920,810.34
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 132006 16皖新EB 12,940,631.20 1.92
2 110032 三一转债 5,784,940.00 0.86
3 132004 15国盛EB 1,849,000.00 0.27
4 120001 16以岭EB 319,750.60 0.05
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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z
报告期期初基金份额总额 419,184,210.69 113,351,180.41 -报告期期间基金总申购份额 48,158,680.00 218,274,169.23 466,445.81
减:报告期期间基金总赎回份额 63,654,283.41 97,181,479.42 18.96
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以"-"填列）
- - -报告期期末基金份额总额 403,688,607.28 234,443,870.22 466,426.85
注：1、总申购份额含红利再投份额（本基金暂未开通基金转换业务）。
2、本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基
金份额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008）。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
东方红汇阳债券2017年第3季度报告
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红汇阳债券型证券投资基金的文件；
2、《东方红汇阳债券型证券投资基金基金合同》；
3、《东方红汇阳债券型证券投资基金托管协议》；
4、东方红汇阳债券型证券投资基金财务报表及报表附注；
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路318号2号楼31层。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2017年10月26日
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