中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金
2020年第1季度报告

2020年03月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2020年04月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年01月01日起至2020年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧丰泓沪港深灵活配置混合

基金主代码 002685

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年11月08日

报告期末基金份额总额 676,446,106.41份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围，采
用战术型资产配置策略。即不断评估各类资产的风
投资策略 险收益状况，以调整投资组合中的大类资产配置，
从变化的市场条件中获利，并强调通过自上而下的
宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行
前瞻性的决策。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×4
0%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
风险收益特征 金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制
下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则


等差异带来的特有风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧丰泓沪港深灵活配 中欧丰泓沪港深灵活配
置混合A 置混合C

下属分级基金的交易代码 002685 002686

报告期末下属分级基金的份额总 620,310,177.75份 56,135,928.66份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2020年01月01日 - 2020年03月31日)
主要财务指标 中欧丰泓沪港深灵活 中欧丰泓沪港深灵活
配置混合A 配置混合C

1.本期已实现收益 19,696,171.51 1,242,238.22

2.本期利润 -62,993,980.37 -6,158,065.62

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0995 -0.1367

4.期末基金资产净值 705,963,807.09 62,977,764.58

5.期末基金份额净值 1.138 1.122

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧丰泓沪港深灵活配置混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 -8.80% 2.32% -5.17% 1.15% -3.63% 1.17%

中欧丰泓沪港深灵活配置混合C净值表现

阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 ①-③ ②-④


率① 率标准差 基准收益 准收益率标

② 率③ 准差④

过去三个月 -8.90% 2.33% -5.17% 1.15% -3.73% 1.18%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任中信证券高级研究员
卢博 基金经理 2016- - 6 （2013.07-2016.07）。201
森 12-30 6-08-01加入中欧基金管
理有限公司，历任研究员

历任君安证券公司研究所
研究员

（1996.12-1998.12），闽
发证券上海研发中心研究
员（1999.03-2002.08），
红塔证券资产管理总部投
曹名 2016- 资经理

长 策略组负责人、基金经理 11-08 - 23 （2002.08-2003.04），百
瑞信托有限责任公司信托
经理

（2003.05-2004.12），新
华基金管理公司总经理助
理、基金经理（2005.01-2015
.05）。2015-06-18加入中
欧基金管理有限公司

历任工银国际控股有限公
司研究分析员（2011.04-20
12.05），野村国际香港有
罗佳 基金经理 2019- - 8 限公司研究分析员（2012.0
明 07-02 6-2013.04），汇丰银行研
究分析员（2013.05-2014.0
5），银河国际资产管理基
金经理


（2015.02-2018.04）。201
8-04-16加入中欧基金管

理有限公司，历任基金经理
助理/研究、投资经理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2020年一季度，A股与港股市场走势分化，A股创业上涨，大盘蓝筹下跌。港股整体呈现下跌的趋势。单季度来看，沪深300指数下跌10.02%、创业板指数上涨4.10%、中小板指数下跌1.94%。市场在一季度涨幅靠前的行业包括农林牧渔、医药、传媒、计算机等板块。港股市场受外盘影响，呈现出单边下跌的走势，恒生指数下跌16.27%、恒生国企指数下跌14.09%、恒生中小型股下跌16.58%。港股通内表现相对较好的行业包括计算机、建材、商贸零售、轻工制造等。

本基金于今年一季度继续维持一贯的投资风格，维持较高仓位，因此我们在A股和港股持仓均随市场下跌承受了一定回撤。中欧丰泓沪港深一季度跑赢同期业绩比较标准、恒生指数和沪深300指数。


今年以来，新冠肺炎疫情在全球蔓延严重影响了全球经济基本面以及金融市场的风险偏好，尤其因为美股的大幅下跌（经历四次熔断）引发全球金融市场的动荡。三月期间，欧美各国推出大规模的救市措施，财政和货币政策同时发力，市场也由于流动性大幅改善而止跌反弹。港股受外资资金流动以及风险偏好下降影响，于一季度下跌明显。相对而言，A股表现较好，为全球表现最好的市场。由于港股于一季度出现了非理性的抛售，我们将更多的仓位放在港股的公司上，相应减少了A股的持仓。

展望未来，欧美的疫情也尚未得到有效控制，反观一些第三世界国家的疫情发展，可能还出现了感染病例升级的势头，我们对疫情的发展仍然保持谨慎的态度。考虑到我国已有效控制疫情，并积极防范输入型病例，我们认为国内疫情再次爆发可能性较低。随着出行以及商场等客流量的逐渐恢复，商务活动以及内需消费活动将出现向好的势头。然而值得关注的是，欧美疫情已经导致很多当地企业停工停产，居民失业率大幅提升，海外市场需求将不可避免的下滑。这对有供应链在国外的内地企业，以及订单主要来自海外的公司有着很大的冲击，我国的出口贸易需求也将在二季度及以后时间面临巨大挑战。

我们谨慎的认为，此次疫情影响的持续时间可能达到一年甚至更长，我们需要做好打持久战的准备。疫情对股市的冲击是明显的，但我们也认为这次疫情本质上也是一个突如其来的行业整合事件，是一次给所有公司的压力测试。疫情从另一个角度而言，也帮助了优秀的公司增强自身竞争优势，获取更大的市场份额。更重要的是，也会给我们提供了可以低价买入的机会。 我们会坚持自下而上的选股，以一个中长期的视角，用极为严苛的标准，审视了目前的投资机会，坚持把筹码放在竞争优势最强的公司上。我们希望可以“不要浪费一场好危机” (温斯顿.丘吉尔)。

我们认为，面对巨大的市场不确定性，可能持有长期经营最好的企业，与最优秀的企业家精神站在一起，是风险最低的策略。我们特别关注两方面的机会，1）长期护城河很深，今年受疫情严重，但明年会恢复正常的公司；2）今年财政和货币政策发力会受益的公司。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-8.80%，同期业绩比较基准收益率为-5.17%；C类份额净值增长率为-8.90%，同期业绩比较基准收益率为-5.17%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）


1 权益投资 698,017,812.86 89.96

其中：股票 698,017,812.86 89.96

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 76,263,936.38 9.83
计

8 其他资产 1,596,327.86 0.21

9 合计 775,878,077.10 100.00

注：权益投资中通过港股机制的公允价值为508,142,451.81元，占基金总资产比例65.49%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 170,267,448.43 22.14

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 19,147.31 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 211,786.56 0.03
术服务业

J 金融业 14,932,297.15 1.94

K 房地产业 4,444,681.60 0.58


L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 189,875,361.05 24.69

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

类别

基础 960,773.82 0.12
材料
消费

者非 140,575,248.53 18.28
必需
品
消费

者常 43,690,552.80 5.68
用品

能源 698,267.81 0.09

金融 31,619,817.43 4.11

医疗 81,590,186.46 10.61
保健

工业 3,974,896.52 0.52

信息 47,234,635.20 6.14
技术

电信 71,646,049.47 9.32
服务

地产 86,152,023.77 11.20
业


合计 508,142,451.81 66.08

注:以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(
码 %)

1 H00700 腾讯控股 205,500 71,388,386.0 9.28
7

2 H06862 海底捞 1,991,00 54,939,136.3 7.14
0 4

3 H02382 舜宇光学科 484,000 46,168,895.5 6.00
技 2

4 000651 格力电器 878,400 45,852,480.0 5.96
0

5 H00881 中升控股 1,793,00 44,396,957.1 5.77
0 1

6 H01717 澳优 3,017,00 33,906,584.6 4.41
0 7

7 H02005 石四药集团 5,516,00 30,542,213.3 3.97
0 5

8 H03968 招商银行 940,500 30,076,719.7 3.91
5

9 H01030 新城发展 4,132,00 26,427,858.8 3.44
0 0

10 H01233 时代中国控 2,133,00 25,297,008.8 3.29
股 0 6

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 842,172.27

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 8,628.45

4 应收利息 14,752.80

5 应收申购款 730,774.34

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,596,327.86

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧丰泓沪港深灵活配 中欧丰泓沪港深灵活配
置混合A 置混合C

报告期期初基金份额总额 591,815,263.60 33,578,135.73

报告期期间基金总申购份额 306,636,556.21 52,009,578.45

减：报告期期间基金总赎回份额 278,141,642.06 29,451,785.52

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 620,310,177.75 56,135,928.66

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2020年04月22日
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