泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告

2018年09月30日

基金管理人:泓德基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年07月01日起至2018年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 泓德泓汇混合

基金主代码 002563

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月16日

报告期末基金份额总额 193,628,852.46份

本基金通过对不同资产类别的动态配置以及个
投资目标 券精选，在严格控制风险的基础上，力争实现
基金资产的长期稳健增值。

本基金将定期对宏观经济形势、调控政策动态
市场面等多个角度进行综合分析，结合市场估
值区域比较等因素，确定相应安全约束边际，
并据此在基金合同规定的范围内对大类资产的
配置比例进行适度调整。本基金通过自上而下
投资策略 及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公

司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组
合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结
构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机
会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、
管理层、治理结构等，并结合企业基本面和估
值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的

个股，力争实现组合的绝对收益。本基金债券
投资采取适当的久期策略、信用策略和时机策
略，以及可转换债券投资策略相结合的方法。
本基金主要利用可转换债券独特的风险收益特
征，降低风险，增厚收益。本基金本着谨慎原
则，从风险管理角度出发，适度参与国债期货
投资。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数
收益率×45%+银行活期存款利率(税后)×5%

本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
风险收益特征 益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。

基金管理人 泓德基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年07月01日-2018年09月30日）

1.本期已实现收益 -480,099.12
2.本期利润 -12,276,507.40
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0629
4.期末基金资产净值 204,166,240.18
5.期末基金份额净值 1.054
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2018年09月30日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④


过去三个 -5.64% 1.54% -0.29% 0.68% -5.35% 0.86%
月
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×45%+银行活期存款利率(税后)×5%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期离任日期

现任泓德 硕士研究生，具有基金从业资
战略转型 格，曾任本公司研究部研究员，
郭堃 股票、泓 2016-11- - 7年 阳光资产管理股份有限公司行
德泓信混 16 业研究部新能源及家电行业分
合、泓德 析师、制造业研究组组长。

泓汇混


合、泓德

泓华混合

基金的基

金经理。

现任泓德 硕士研究生，具有基金从业资
泓富混 格，曾任本公司研究部研究员，
合、泓德 阳光资产管理股份有限公司电
蔡丞丰 泓信混 2017-12- - 9年 子研究员兼TMT组组长并负责
合、泓德 19 管理研究部TMT投资组合，台湾
泓汇混合 全球人寿股票投资部资深研究
基金的基 员、投资经理。

金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2018年三季度的报告期内，A股主要指数表现分化明显，上证综指下跌约1%，沪深300下跌2%，中证500下跌8%，创业板下跌12%；在7～8月美国两轮关税发布并陆续宣布施行之后，8～9月国内民营企业经营环境开始恶化，体现在新订单需求、融资环境，投资等指标上，同时社保改革传闻进一步加深市场对民企经营压力的担优，因此本报告期以民企为主的指数跌幅较大；为对冲经济下行风险，去杠杆政策开始转向，央行已进行
四次降淮，并努力疏通货币传导机制以加大对民企的支持力度，同时财政部亦正研拟减税降费措施。但无可避免的是，中美贸易摩擦对经济的影响短期内很难消却，负面预期及不确定性因素已开始影响国内外企业在华生产及投资行为，接下来出口、投资等经济数据是我们要密切观察的，且未来是否可能进一步向就业、收入、消费传导；总而言之，在这样严峻的情势下，为企业减税减负刻不容缓。

细分行业来看，本季度仅有银行、非银、采掘、钢铁等低估值行业实现正收益，医药及TMT等较高估值行业，以及房地产后周期行业（轻工、家电、汽车）跌幅较大（下跌10～15%）；其中我们看好的医药行业因政策因素（集中降价采购、抗癌药降价）及本身高估值等因素成为本季度表现最差的行业之一，也影响到本基金的表现。

展望未来，中美贸易战主要的影响将在2019年体现，IMF最新的报告已调降2019年美国及中国经济增长，分别由2.7%调至2.5%，及6.4%调至6.2%。IMF并预测贸易战将影响2019年美国及中国GDP少至0.2%及0.4%，多至0.9%及1.6%，影响幅度可谓不小。考虑到经济面临的内部及外部不确定性逐渐加大，我们更加关注具备较强宏观周期及政策扰动抵御能力、稳定且确定的利润模式、健康的现金流、良好的治理结构等特质的公司，例如保险、食品、零售、版权付费等行业里的龙头公司。尽管短期市场环境仍将充满挑战，我们视这段时间给予了宝贵的机会发掘真正质地优良的公司，并在我们的组合中不断汰弱留强。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末泓德泓汇混合基金份额净值为1.054元，本报告期内，基金份额净值增长率为-5.64%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 170,068,306.25 83.07
其中：股票 170,068,306.25 83.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 902,194.40 0.44
其中：债券 902,194.40 0.44
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 33,609,257.70 16.42
计

8 其他资产 139,401.86 0.07
9 合计 204,719,160.21 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1,981,350.00 0.97
C 制造业 84,801,720.63 41.54
D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 108,232.20 0.05
F 批发和零售业 22,783,202.56 11.16
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技 7,304,633.00 3.58
术服务业

J 金融业 27,151,419.71 13.30
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 25,937,748.15 12.70
S 综合 - -

合计 170,068,306.25 83.30
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产
净值比例(%)
1 601318 中国平安 276,479 18,938,811.50 9.28
2 601933 永辉超市 1,436,000 11,703,400.00 5.73
3 603096 新经典 175,917 11,601,726.15 5.68
4 002812 恩捷股份 258,780 11,140,479.00 5.46
5 002419 天虹股份 982,252 11,079,802.56 5.43
6 002475 立讯精密 712,260 10,983,049.20 5.38
7 603288 海天味业 122,500 9,702,000.00 4.75
8 603338 浙江鼎力 152,546 8,153,526.75 3.99
9 600036 招商银行 254,300 7,804,467.00 3.82
10 000681 视觉中国 288,900 7,794,522.00 3.82
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 902,194.40 0.44
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 902,194.40 0.44
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 128022 众信转债 8,986 902,194.40 0.44
注：本基金本报告期末只持有1只债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券除招商银行（证券代码：600036.SH）外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

根据2018年5月4日中国银行保险监督管理委员会行政处罚信息公开表（银保监银罚【2018】1号），该证券发行人因内控管理严重违反审慎经营规则等14项违法违规事实被中国银行保险监督管理委员会处以罚款，并责令改正。

在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。
5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 100,828.44
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -

4 应收利息 17,006.04
5 应收申购款 21,567.38
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 139,401.86
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值
比例(%)

1 128022 众信转债 902,194.40 0.44
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情
公允价值（元） 净值比例(%) 况说明
1 603338 浙江鼎力 1,751,422.75 0.86非公开发行
股票

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 196,830,871.92
报告期期间基金总申购份额 2,120,406.79
减：报告期期间基金总赎回份额 5,322,426.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 193,628,852.46
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况


报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

机 2018/07/

构 1 01-2018/ 48,354,932.30 0.00 0.00 48,354,932.30 24.97%
09/30

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，由于基金份额持有人占比相对集中，本基金可能存在集
中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险，甚至引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件

（2）《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

（5）泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式

（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888

（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com

泓德基金管理有限公司

2018年10月26日
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