泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金

2021 年第 3 季度报告

2021 年 09 月 30 日

基金管理人:泓德基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2021 年 10 月 27 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2021年7月1日起至2021年9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 泓德泓汇混合

基金主代码 002563

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月16日

报告期末基金份额总额 286,489,421.67份

本基金通过对不同资产类别的动态配置以及个
投资目标 券精选，在严格控制风险的基础上，力争实现
基金资产的长期稳健增值。

本基金将定期对宏观经济形势、调控政策动态
市场面等多个角度进行综合分析，结合市场估
值区域比较等因素，确定相应安全约束边际，
并据此在基金合同规定的范围内对大类资产的
配置比例进行适度调整。本基金通过自上而下
及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公

投资策略 司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组
合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结
构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机
会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、
管理层、治理结构等，并结合企业基本面和估
值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的
个股，力争实现组合的绝对收益。本基金债券
投资采取适当的久期策略、信用策略和时机策


略，以及可转换债券投资策略相结合的方法。
本基金主要利用可转换债券独特的风险收益特
征，降低风险，增厚收益。本基金本着谨慎原
则，从风险管理角度出发，适度参与国债期货
投资。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数
收益率×45%+银行活期存款利率(税后)×5%

本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
风险收益特征 益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。

基金管理人 泓德基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021年07月01日 - 2021年09月30日）

1.本期已实现收益 36,021,448.84

2.本期利润 -73,847,514.09

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2436

4.期末基金资产净值 776,308,189.14

5.期末基金份额净值 2.7097

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2021年09月30日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④
准差② ③ 标准差

④

过去三个月 -8.11% 1.52% -2.63% 0.60% -5.48% 0.92%

过去六个月 7.81% 1.36% -0.33% 0.55% 8.14% 0.81%


过去一年 21.84% 1.51% 5.85% 0.61% 15.99% 0.90%

过去三年 157.09% 1.46% 28.89% 0.67% 128.20% 0.79%

自基金合同生效起至 170.97% 1.29% 32.09% 0.60% 138.88% 0.69%
今
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×45%+银行活期存款利率(税后)×5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

泓德睿泽混合、泓德泓 2021- 6 硕士研究生，具有基金从
于浩成 汇混合、泓德卓远混合 01-21 - 年 业资格，资管行业从业经
基金经理 验9年，曾任中欧基金管理


有限公司基金经理、行业
研究员，阳光资产管理股
份有限公司行业研究员。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

泓汇产品组合构建坚持"新兴+周期"成长的选股框架，自下而上，产业视角分析公司中长期成长曲线和价值创造能力，选择能够实现"长期成长"的优秀公司；大体上，分两部分：（1）高成长方向，未来长期维持高增长的大赛道，结合优秀的企业家，基本上是诞生大市值公司的必备条件。如新能源（电动车、光伏）、智能驾驶、创新药、消费升级等方向。（2）周期成长方向：行业自身有周期波动，但一些优质公司有通过自身努力实现二次成长潜力，景气低谷，价格较低，反而是积极研究和布局的窗口。

今年以来的市场表现，总体上是所谓的核心资产与非核心资产（周期+小盘）之间的再平衡：即过去5年，涨幅较强的核心资产或者茅指数，阶段性高估后，需要消化估值，过去5年涨幅落后甚至下跌的周期、小盘股，在基本面阶段性改善，估值较低，今年出现较大上涨。这个反应在指数上就是，今年以来中小盘占比高的中证500、中证1000表现大幅优于沪深300、上证50，市值因子成为主要决定因素。

认为目前，两者的估值差已经大幅收敛，再平衡应该接近尾声，个股挖掘会重新成为获取阿尔法的关键。因此我们需要做的仍然是着眼未来，去伪存真，深度挖掘，寻找那些能够实现长期成长、创造价值的优秀公司。这半年多，随着覆盖和投资范围的扩展，
我本身也在经历先做"加法"，再做"减法"的过程，行业各种风险暴露反而能够使得自己更加全面和深入认知，减少盲区，更好的做好组合管理。

下半年以来，短期的国内疫情反复、教培整顿、互联网监管、房地产调控等对经济整体带来一定影响，同时也看到政府的对冲调节措施后续可能会跟上，此外尽管有这些短期波折，但国内疫情控制给力，经济的大环境仍优于外部，制造业代表的出口仍强劲，国内总体产业竞争力在提升。市场预计仍会延续这种震荡，通过结构的调整来收敛估值差，最终能够使市场整体估值达到合理水平，这样有利于后续的市场长期表现。

总体上，我们的投资框架和思路，还是着眼中长期，不会单纯按照短期总量或是风格去做轮动式、博弈式投资。还是坚持长期成长的理念，在短期波动中找出那些兑现长期成长的好公司，符合大的市场空间、可持续的竞争力和优秀的管理层这样的标准。例如新能源、智能驾驶、半导体、创新药、饮料等。正如前述所言，过去半年多，是自己行业覆盖和能力圈拓展的过程，在做加法的过程中，也付出了一些学费，后续计划在整体的投资框架内，适度做些减法，聚焦优势领域，给持有人带来更好的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末泓德泓汇混合基金份额净值为2.7097元，本报告期内，基金份额净值增长率为-8.11%，同期业绩比较基准收益率为-2.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 729,335,968.46 92.84

其中：股票 729,335,968.46 92.84

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 53,477,923.14 6.81
计


8 其他资产 2,732,038.92 0.35

9 合计 785,545,930.52 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 18,116.82 0.00

B 采矿业 - -

C 制造业 511,395,460.49 65.88

D 电力、热力、燃气及水生 6,299,875.22 0.81
产和供应业

E 建筑业 20,183.39 0.00

F 批发和零售业 77,729.83 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 28,130,532.00 3.62

H 住宿和餐饮业 3,345.12 0.00

I 信息传输、软件和信息技 25,690,366.14 3.31
术服务业

J 金融业 48,698,311.41 6.27

K 房地产业 19,270,633.00 2.48

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 89,688,876.04 11.55

N 水利、环境和公共设施管 38,613.78 0.00
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 3,925.22 0.00

S 综合 - -

合计 729,335,968.46 93.95

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 601012 隆基股份 711,16058,656,476.80 7.56

2 603259 药明康德 338,70951,754,735.20 6.67

3 300750 宁德时代 92,56648,664,723.18 6.27


4 002475 立讯精密 1,065,93838,064,645.98 4.90

5 300012 华测检测 1,488,30037,728,405.00 4.86

6 600438 通威股份 607,20030,930,768.00 3.98

7 300760 迈瑞医疗 75,60029,137,752.00 3.75

8 605499 东鹏饮料 143,99929,058,998.20 3.74

9 601021 春秋航空 515,40028,130,532.00 3.62

10 002050 三花智控 1,193,22827,157,869.28 3.50

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券除三花智控（证券代码：002050）外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。


2021年02月01日，三花智控发行人浙江三花智能控制股份有限公司因截至2020年12月15日，未回购2019年12月17日披露的《关于回购部分社会公众股份的方案》中所提及公司股份，被深圳证券交易所监管关注，并要求公司董事会充分重视上述问题，吸取教训，杜绝上述问题的再次发生。

在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 176,782.92

2 应收证券清算款 2,303,884.61

3 应收股利 -

4 应收利息 5,556.61

5 应收申购款 245,814.78

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 2,732,038.92

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 314,692,432.85

报告期期间基金总申购份额 10,982,235.55

减：报告期期间基金总赎回份额 39,185,246.73

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 286,489,421.67

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 45,093,690.50

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 45,093,690.50

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 15.74

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%的时

别 间区间

机 1 2021/07/01-2 96,812,745.18 0.00 0.00 96,812,745.18 33.79%
构 021/09/30

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，由于基金份额持有人占比相对集中，本基
金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险，甚至引发基金的流动性风险。本基金管理 人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利 益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（2）《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

（5）泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点

地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号
9.3 查阅方式


（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888

（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com

泓德基金管理有限公司
2021年10月27日
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