中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年十月二十四日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中银瑞利混合

基金主代码 002413

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年2月4日

报告期末基金份额总额 1,996,172,886.52份

投资目标 本基金在严格风险控制的前提下，通过科学严谨、具有前

瞻性的宏观策略分析以及个券精选策略，结合大类资产配

置策略，追求基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资

管理策略，定性分析与定量分析贯穿于大类资产配置、行

业配置和个股筛选中，构建投资组合。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债

券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等

风险水平的投资品种。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属两级基金的基金简称 中银瑞利混合A 中银瑞利混合C

下属两级基金的交易代码 002413 002414

报告期末下属两级基金的份 665,238,273.96份 1,330,934,612.56份

额总额
下属两级基金的风险收益特 本基金为混合型基金，其预 本基金为混合型基金，其预

征 期收益及预期风险水平高于 期收益及预期风险水平高于


债券型基金和货币市场基金，债券型基金和货币市场基金，

但低于股票型基金，属于中 但低于股票型基金，属于中

等风险水平的投资品种。 等风险水平的投资品种。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2018年7月1日-2018年9月30日)

中银瑞利混合A 中银瑞利混合C

1.本期已实现收益 -6,293,512.45 -12,901,297.97

2.本期利润 -7,861,624.28 -16,033,656.35

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0118 -0.0120

4.期末基金资产净值 656,789,841.38 1,312,186,509.43

5.期末基金份额净值 0.987 0.986

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银瑞利混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 -1.20% 0.20% -0.87% 0.81% -0.33% -0.61%
2、中银瑞利混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 -1.20% 0.18% -0.87% 0.81% -0.33% -0.63%
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2016年2月4日至2018年9月30日)

1．中银瑞利混合A：

2．中银瑞利混合C：
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

年限


任职日期 离任日期

经济学硕士。曾任万
家基金管理有限公司
交易员。2010年加入
中银基金管理有限公
司，曾任债券交易员。
2016年8月至今任中
中银广利混合基金 银新机遇基金基金经
经理,中银裕利混合 理，2016年8月至今
基金经理,中银腾利 任中银瑞利基金基金
混合基金经理,中银 经理，2016年8月至
苗婷 珍利混合基金经理, 2016-08-16 - 11 今任中银珍利基金基
中银瑞利混合基金 金经理，2016年8月
经理,中银新机遇混 至今任中银新财富基
合基金经理,中银新 金基金经理，2016年
财富混合基金经理。 8月至今任中银裕利基
金基金经理，2016年
8月至今任中银腾利基
金基金经理，2016年
12月至今中银广利基
金基金经理。具有

11年证券从业年限。
具备基金从业资格。
中银基金管理有限公
司副总裁（VP）,数量
经济学硕士。2010年
加入中银基金管理有
限公司，曾任研究员、
基金经理助理、专户
投资经理。2015年

中银价值混合基金 3月至今任中银价值基
经理,中银策略混合 金基金经理，2015年
邬炜 基金经理,中银互联 2016-11-17 - 8 5月至今任中银策略基
网+股票基金经理, 金基金经理，2015年
中银瑞利混合基金 5月至2016年11月任
经理。 中银健康生活基金基
金经理，2015年8月
至今任中银互联网+基
金基金经理，2016年
11月至今任中银瑞利
基金基金经理。具有
8年证券从业年限。具
备基金从业资格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公

司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从
业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，全球经济复苏放缓，美国整体经济态势仍然偏强，三季度美强欧弱格局延续。从领先指标来看，美国经济景气度维持高位，三季度美国ISM制造业PMI指数从二季度末的

60.2一度冲高至61.3后小幅下行至59.8，受飓风影响美国9月非农就业意外下降，但总体劳动力市场仍然稳健，失业率再创新低至3.7%，美国通胀预期回暖，一方面对伊朗的制裁推升了油价，另一方面工资增速可能逼近上行拐点，将进一步推升核心通胀上行的压力，助推美元和美债收益率快速上行。欧元区经济不及预期，三季度制造业PMI指数从54.9进一步下行至53.2，通胀仍然未见明显回升，为规避贸易不确定性带来的经济波动，欧央行坚持货币政策刺激的立场。日本经济继续缓慢复苏，三季度制造业PMI指数从53.0回落至52.5，通胀水平继续回暖。综合来看，美国经济延续强势，美联储主席鲍威尔连续公开表态继续看好美国经济，并将持续加息；欧洲经济前景较为一般，美欧贸易战以及英国退欧协议不稳定性均存在负面影响，意大利危机引发欧洲市场波动，欧元下跌助推美元上涨；日本经济延续缓慢复苏。

国内经济方面，融资需求继续下行，违约风险持续暴露，地方债务监管持续高压，叠加外需走弱，经济下行压力不减。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI显著下行0.7个百分点至50.8，同步指标工业增加值1-8月同比增长6.5%，较二季度末回落0.4个百分点，中下游制造业增加值下行较为明显。从经济增长动力来看，出口受贸易战影响逐步体现，消费低位震荡，投资显著下行：8月美元计价出口增速较二季度末回落至9.8%左右，8月消费增速较二季度末持平于9%，依然处于较低水平；制造业投资继续反弹，房地产投资受益于土地购置费用保持高位，基建投资大幅下降，1-8月固定资产投资增速较二季度末大幅回落至5.3%的水平。通胀方面，CPI低位回升，8月同比增速2.3%，PPI在生产资料价格上涨放缓及高基数背景下冲高回落，8月同比增速较二季度末回落至4.1%。

2.市场回顾

2018年3季度股票市场震荡调整，行业分化较大。具体来看，3季度上证综指下跌0.92%，沪深300指数下跌2.05%，中小板指数下跌11.22%，创业板指数下跌12.16%。其中，银行、石油石化、非银金融、钢铁、军工等行业取得正收益，传媒、医药、电子、纺织服装、家电等行业跌幅靠前。

3.运行分析

上半年，基金股票仓位整体较低，主要积极挖掘具备中长期成长潜力、且估值合理的优质个股，主要配置于食品饮料、家电、纺织服装等行业。债券部分，即以配置高等级信用债券为主，合理控制组合久期和杠杆比例；同时积极参与一级市场新股申购，借此提升基金的业绩表现。4.5报告期内基金的业绩表现


报告期内本基金A类份额净值增长率为-1.20%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%

报告期内本基金C类份额净值增长率为-1.20%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的
比例(%)

1 权益投资 144,529,059.71 7.33
其中：股票 144,529,059.71 7.33
2 固定收益投资 1,214,209,887.80 61.60
其中：债券 1,214,209,887.80 61.60
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 99,974,349.96 5.07
其中：买断式回购的买入返售金 - -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 190,625,773.89 9.67
7 其他各项资产 321,734,291.96 16.32
8 合计 1,971,073,363.32 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

A农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 104,359,491.58 5.30
D电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 5,237,352.12 0.27
F 批发和零售业 - -
G交通运输、仓储和邮政业 - -
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 20,401,595.51 1.04
J 金融业 10,804,902.00 0.55

K房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 1,067,867.00 0.05
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q卫生和社会工作 2,657,851.50 0.13
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 144,529,059.71 7.34
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)

1 000651 格力电器 479,194 19,263,598.80 0.98

2 600887 伊利股份 682,265 17,520,565.20 0.89

3 002304 洋河股份 124,814 15,976,192.00 0.81

4 002563 森马服饰 1,320,456 14,657,061.60 0.74

5 000858 五粮液 186,378 12,664,385.10 0.64

6 600702 舍得酒业 415,484 11,592,003.60 0.59

7 601398 工商银行 1,872,600 10,804,902.00 0.55

8 600570 恒生电子 184,781 10,201,759.01 0.52

9 600845 宝信软件 416,150 10,199,836.50 0.52

10 002659 凯文教育 523,212 5,237,352.12 0.27

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 100,390,000.00 5.10

其中：政策性金融债 100,390,000.00 5.10

4 企业债券 138,323,000.00 7.03

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 60,078,000.00 3.05

7 可转债（可交换债） 591,887.80 0.03

8 同业存单 914,827,000.00 46.46


9 其他 - -

10 合计 1,214,209,887.80 61.67

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例
（％）
1 111810350 18兴业银行 1,000,000 99,180,000.00 5.04
CD350

2 111815344 18民生银行 1,000,000 99,150,000.00 5.04
CD344

3 111816110 18上海银行 1,000,000 97,880,000.00 4.97
CD110

4 111894956 18宁波银行 1,000,000 97,860,000.00 4.97
CD054

5 111817190 18光大银行 1,000,000 96,510,000.00 4.90
CD190

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策


国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1兴业银行因违规经营、涉嫌违反法律法规、违反国库管理规定等原因被银保监会、上海银监局、央行福州中心支行等处以罚款，责令改正等行政处罚。
上海银行因2015年对底层资产为非标准化债权资产的投资投前尽职调查严重不审慎，部分理财资金用于增资和缴交土地出让金，与合同约定用途不一致被上海银监局要求责令改正并处罚款人民币50万元。
宁波银行因以不正当手段违规吸收存款、以贷转存等，被宁波银监局要求责令改正并处罚款人民币共计100万元。
光大银行因违规经营、未依法履行职责等被上海银监局、中国银行间市场交易商协会罚款、监管（约见谈话）并责令改正。
2018年4月9日，中国银行保险监督管理委员会、人民银行等监管机构（宁银监罚决字
〔2018〕4号）对民生银行出具处罚决定，处罚原因涉及多项案由，民生银行被罚款20万元。
基金管理人通过进行进一步了解后，认为上述处罚不会对相关证券的投资价值构成实质性的影响。报告期内，本基金投资的前十名证券的其余发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 227,528.48
2 应收证券清算款 300,329,232.20

3 应收股利 -
4 应收利息 21,177,391.42
5 应收申购款 139.86
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 321,734,291.96
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 127005 长证转债 591,887.80 0.03
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 中银瑞利混合A 中银瑞利混合C

本报告期期初基金份额总额 665,795,047.89 1,330,990,553.90

本报告期基金总申购份额 254,326.94 104,647.06

减：本报告期基金总赎回份额 811,100.87 160,588.40

本报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 665,238,273.96 1,330,934,612.56

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
类别 序号 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份额 持有份额 份额占比
例达到或者超过 额 额


20%的时间区间

2018-07-01至 1,993, 1,993,461,2

机构 1 461,29 - - 99.8642%
2018-09-30 2.81 92.81

产品特有风险

本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录
1、中国证监会准予中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；
2、《中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、《中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人处，供公众查阅。
9.3查阅方式
投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制或复印件。

中银基金管理有限公司
二〇一八年十月二十四日
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