国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年七月十八日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰鑫策略价值灵活配置混合

基金主代码 002197

交易代码 002197

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019年1月3日

报告期末基金份额总额 64,138,294.91份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。

1、资产配置策略

本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态
势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变
投资策略

化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综
合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金
等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略
本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水平来进行个股选择。运用定性和定量相结合的方法，综合分析其投资价值和成长能力，确定投资标的股票，构建投资组合。
3、固定收益类投资工具投资策略
本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
6、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。


7、股指期货投资策略

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风
险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨
在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。

8、股票期权投资策略

本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，
参与股票期权的投资。本基金将在有效控制风险的前提
下，选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。本基
金将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价模型，
选择估值合理的期权合约。

业绩比较基准 50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市
风险收益特征

场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2019年4月1日-2019年6月30日)

1.本期已实现收益 46,175.50

2.本期利润 722,577.15

3.加权平均基金份额本期利润 0.0132

4.期末基金资产净值 67,894,402.26

5.期末基金份额净值 1.0586

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 0.64% 0.33% -0.11% 0.75% 0.75% -0.42%

注：（1）自2019年1月3日起国泰鑫保本混合型证券投资基金转型为国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金；
（2）本基金转型后业绩比较基准由三年期银行定期存款利率（税后）变更为50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率。
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2019年1月3日至2019年6月30日)

注：本基金的合同生效日为2019年1月3日。截止至2019年6月30日，本基金运作时间未满一
年。

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

硕士研究生，CFA，FRM。2001
年6月加入国泰基金管理有
限公司，历任股票交易员、
债券交易员；2004年9月至
2005年10月，英国城市大
本基金 学卡斯商学院金融系学习；
吴晨 的基金 2019-01-03 2019-05-31 17年 2005年10月至2008年3
经理 月在国泰基金管理有限公
司任基金经理助理；2008
年4月至2009年3月在长
信基金管理有限公司从事
债券研究；2009年4月至
2010年3月在国泰基金管
理有限公司任投资经理。


2010年4月起任国泰金龙
债券证券投资基金的基金
经理；2010年9月至2011
年11月任国泰金鹿保本增
值混合证券投资基金的基
金经理；2011年12月起任
国泰信用互利分级债券型
证券投资基金的基金经理；
2012年9月至2013年11
月任国泰6个月短期理财债
券型证券投资基金的基金
经理；2013年10月起兼任
国泰双利债券证券投资基
金的基金经理；2016年1
月至2019年1月任国泰鑫
保本混合型证券投资基金
的基金经理；2016年1月至
2018年12月任国泰新目标
收益保本混合型证券投资
基金的基金经理，2016年
12月至2018年4月任国泰
民惠收益定期开放债券型
证券投资基金的基金经理，
2017年3月至2018年4月
任国泰民丰回报定期开放
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2017年8
月至2018年8月任国泰民
安增益定期开放灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理，2017年9月至2019
年1月任国泰中国企业信用
精选债券型证券投资基金
（QDII）的基金经理，2017
年11月至2018年9月任国
泰安心回报混合型证券投
资基金的基金经理，2018
年1月起兼任国泰招惠收益
定期开放债券型证券投资
基金的基金经理，2018年2
月至2018年8月任国泰安
惠收益定期开放债券型证
券投资基金的基金经理，
2018年8月至2019年1月


任国泰民安增益纯债债券
型证券投资基金（由国泰民
安增益定期开放灵活配置
混合型证券投资基金转型
而来）的基金经理，2018
年9月起兼任国泰瑞和纯债
债券型证券投资基金的基
金经理，2018年12月至
2019年5月任国泰多策略
收益灵活配置混合型证券
投资基金（由国泰新目标收
益保本混合型证券投资基
金变更而来）的基金经理，
2019年1月至2019年5月
任国泰鑫策略价值灵活配
置混合型证券投资基金（由
国泰鑫保本混合型证券投
资基金变更而来）的基金经
理，2019年3月起兼任国泰
农惠定期开放债券型证券
投资基金的基金经理。2014
年3月至2015年5月任绝
对收益投资（事业）部总监
助理，2015年5月至2016
年1月任绝对收益投资（事
业）部副总监，2016年1
月至2018年7月任绝对收
益投资（事业）部副总监（主
持工作），2017年7月起任
固收投资总监，2018年7
月起任绝对收益投资（事
业）部总监。

本基金 硕士研究生，CFA。曾任职
的基金 于申银万国证券研究所。
经理、 2004年4月加盟国泰基金
国泰金 管理有限公司，历任高级策
牛创新 略分析师、基金经理助理，
程洲 混合、 2019-05-31 - 19年 2008年4月至2014年3月
国泰大 任国泰金马稳健回报证券
农业股 投资基金的基金经理，2009
票、国 年12月至2012年12月任
泰聚信 金泰证券投资基金的基金
价值优 经理，2010年2月至2011
势灵活 年12月任国泰估值优势可


配置混 分离交易股票型证券投资
合、国 基金的基金经理，2012年
泰民丰 12月至2017年1月任国泰
回报定 金泰平衡混合型证券投资
期开放 基金（由金泰证券投资基金
灵活配 转型而来）的基金经理，
置混 2013年12月起兼任国泰聚
合、国 信价值优势灵活配置混合
泰聚优 型证券投资基金的基金经
价值灵 理，2015年1月起兼任国泰
活配置 金牛创新成长混合型证券
混合、 投资基金（原国泰金牛创新
国泰聚 成长股票型证券投资基金）
利价值 的基金经理，2017年3月起
定期开 兼任国泰民丰回报定期开
放灵活 放灵活配置混合型证券投
配置混 资基金的基金经理，2017
合的基 年6月起兼任国泰大农业股
金经理 票型证券投资基金的基金
经理，2017年11月起兼任
国泰聚优价值灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理，2018年3月起兼任国
泰聚利价值定期开放灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理，2019年5月起
兼任国泰鑫策略价值灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理。

本基金 博士研究生。2009年2月加
的基金 入国泰基金管理有限公司，
经理、 历任研究员、基金经理助
国泰安 理。2017年1月起任国泰兴
康定期 益灵活配置混合型证券投
支付混 资基金的基金经理，2017
合、国 年1月至2018年8月任国
王琳 泰兴益 2019-05-31 - 10年 泰添益灵活配置混合型证
灵活配 券投资基金的基金经理，
置混 2017年1月至2018年4月
合、国 任国泰福益灵活配置混合
泰多策 型证券投资基金的基金经
略收益 理，2017年6月至2018年
灵活配 3月任国泰睿信平衡混合型
置的基 证券投资基金的基金经理，


金经理 2017年8月至2018年3月
任国泰鑫益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理，2017年8月起兼任国泰
安康定期支付混合型证券
投资基金（原国泰安康养老
定期支付混合型证券投资
基金）的基金经理，2017
年8月至2018年5月任国
泰泽益灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，
2019年5月起兼任国泰多
策略收益灵活配置混合型
证券投资基金和国泰鑫策
略价值灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益

输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2019年二季度，市场经历了较大幅度下跌，同时风格差异较大。最终上证指数下跌3.62%，深证成指下跌7.35%，创业板指下跌10.75%，食品饮料、金融、采掘等板块相对优势明显。从行业来看，食品饮料、金融服务有正收益，其他板块均有不同程度的下跌，跌幅较大的板块有家居、文化传媒等，部分股票跌幅较大。

二季度中美贸易战再次升温至技术封锁，预期恶化；国内宏观经济数据稳中有降，同时包商事件引发资金担忧。两者叠加，导致市场整体下跌明显。

本基金以绝对收益策略为主，二季度较为及时的调整了股票仓位、结构
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在2019年第二季度的净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为-0.11%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

G20会谈后，中美贸易战阶段性有所缓和；基于美国经济下行的压力，美联储释放了降息预期。国内方面，包商事件得以缓解，资金预期改善；市场对降准降息的预期加强。但是同时，国内外宏观经济增速下行的预期并未发生改变。因此，尽管短期风险得以释放，市场仍然在谨慎中前行。

基于此，我们2019年三季度的配置仍然沿着两个方向，一是精选符合未来发展方向、业绩增长确定，性价比有优势的成长股；二是选择业绩稳定增长、估值合理、具有高股息率的白马蓝筹。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 23,152,938.50 33.41

其中：股票 23,152,938.50 33.41

2 固定收益投资 22,046,900.00 31.81

其中：债券 22,046,900.00 31.81

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 23,309,732.87 33.63

7 其他各项资产 799,592.42 1.15

8 合计 69,309,163.79 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 960,448.00 1.41

C 制造业 10,798,917.00 15.91

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -


H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,399,456.50 2.06

J 金融业 9,258,232.00 13.64

K 房地产业 735,885.00 1.08

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 23,152,938.50 34.10

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 300702 天宇股份 60,000 2,162,400.00 3.18

2 601318 中国平安 13,200 1,169,652.00 1.72

3 601688 华泰证券 51,400 1,147,248.00 1.69

4 600887 伊利股份 33,400 1,115,894.00 1.64

5 601939 建设银行 143,300 1,066,152.00 1.57

6 000001 平安银行 75,900 1,045,902.00 1.54

7 601398 工商银行 177,100 1,043,119.00 1.54

8 000063 中兴通讯 30,900 1,005,177.00 1.48

9 603520 司太立 42,700 986,370.00 1.45

10 000661 长春高新 2,900 980,200.00 1.44

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -


3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 22,046,900.00 32.47

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 22,046,900.00 32.47

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)

1 143761 18电投04 50,000 5,081,500.00 7.48

2 143746 18光明02 50,000 5,060,000.00 7.45

3 136502 16穗控01 50,000 4,966,000.00 7.31

4 136755 16兵装04 40,000 3,966,400.00 5.84

5 136739 16通用02 30,000 2,973,000.00 4.38

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“建设银行”公告其分行违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
根据建设银行2018年7月到2019年6月期间发布的公告，建设银行滨州、商丘、济南、随州、广西、沈阳、重庆、十堰、海宁、大连等分支机构因票据业务贷前调查、贸易背景真实性审查不尽职、违规发放和管理固定资产贷款严重违反审慎经营规则、未按规定进行贷款资金支付管理与控制、贷后管理不到位导致资金被挪用、员工违规代客保管等行为，收到当地银保监会责令改正、罚款、警告等公开处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研
究。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 29,866.21

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 564,869.36

5 应收申购款 204,856.85

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 799,592.42

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 52,484,451.06

报告期基金总申购份额 20,712,896.31

减：报告期基金总赎回份额 9,059,052.46

报告期基金拆分变动份额 -


本报告期期末基金份额总额 64,138,294.91

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同

2、国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议

3、关于准予国泰鑫保本混合型证券投资基金注册的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

本基金托管人住所。
8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com


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