中欧养老产业混合型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2019年01月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧养老混合

基金主代码 001955

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年05月13日

报告期末基金份额总额 58,286,298.46份

在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极
投资目标 主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准
的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法
进行大类资产配置，强调通过自上而下的宏观
投资策略 分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行
前瞻性的决策。综合考虑本基金的投资目标、
市场发展趋势、风险控制要求等因素，制定本
基金资产的大类资产配置比例。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×75%+中债综合指数收益
率×25%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
风险收益特征 水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
股票型基金，属于较高预期收益和预期风险水
平的投资品种。


基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月01日-2018年12月31日）

1.本期已实现收益 -5,488,343.56
2.本期利润 -4,984,673.26
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0868
4.期末基金资产净值 58,673,066.19
5.期末基金份额净值 1.007
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收益 ①- ②-
率① 标准差② 收益率③ 率标准差④ ③ ④
过去三 -7.95% 1.75% -8.90% 1.23% 0.9 0.5
个月 5% 2%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任红塔证券研究中心医
药行业研究员（2003.07-
2007.08），光大保德信
王健 投资总监、基金经理 2016- - 15 基金管理有限公司医药行
11-03 业研究员、基金经理（20
07.08-2015.05）。2015-
06-01加入中欧基金管理
有限公司，历任投资经理
历任光大保德信基金管理
许文 基金经理 2018- - 4 有限公司研究部行业研究
星 04-16 员（2014.03-

2016.03），光大保德信

基金管理有限公司投资经
理（2016.04-

2018.01）。2018-02-05
加入中欧基金管理有限公
司。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市
场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2018年宏观环境经历了从"稳中向好"到“稳中有变”的节奏变化，居民部门在房地产去库存和消费金融快速提高了负债水平后，消费能力受到了一定程度的抑制，社消零售转弱、现金贷坏账率上升、智能手机销量低迷，汽车销量也出现了近20年以来的首次负增长。企业部门也出现了明显的分化，中小企业弱于龙头企业，中下游企业弱于上游企业，外贸型企业弱于内需型行业，去杠杆和贸易摩擦对企业盈利的影响正在逐步显现。

面对宏观形势的变化，下半年稳增长政策陆续出台，财政政策积极补充、货币环境维持宽松状态，“去杠杆”阶段性成果落地转向“稳杠杆”，产业政策陆续推进，创新金融改善融资环境。然而，周期切换

过程中，银行对表内信贷风险厌恶，表外融资成本高昂，"宽货币紧信用"的处境难以短时间内被改变。

2018年的股票市场在这样的环境中震荡下跌。上半年信用风险事件频发，信用利差持续走扩，从而推动股权风险溢价上升，导致整体市场出现估值显著的收缩。下半年以来，贸易摩擦的持续反复发酵让市场对企业盈利萌生悲观预期，股权质押等杠杆效应增大了股市下跌的负反馈效应，投资者风险偏好快速降低，市场整体估值落入历史低位，市场破净股票数量创出新高。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金份额净值增长率为-7.95%，同期业绩比较基准收益率为-
8.90%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）

1 权益投资 54,436,838.78 91.67
其中：股票 54,436,838.78 91.67
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,004,400.00 1.69
其中：债券 1,004,400.00 1.69
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 3,827,341.03 6.44
计

8 其他资产 118,056.05 0.20
9 合计 59,386,635.86 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（%）

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 22,317,208.78 38.04
D 电力、热力、燃气及水 - -
生产和供应业

E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,815,500.00 9.91
G 交通运输、仓储和邮政 - -
业

H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息 9,560,480.00 16.29
技术服务业

J 金融业 3,947,300.00 6.73
K 房地产业 11,747,150.00 20.02
L 租赁和商务服务业 263,200.00 0.45
M 科学研究和技术服务业 786,000.00 1.34
N 水利、环境和公共设施 - -
管理业

O 居民服务、修理和其他 - -
服务业

P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 54,436,838.78 92.78
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名 数量(股 公允价值(元) 占基金资产净值比例

码 称 ) (%)

1 002024 苏宁易 555,000 5,466,750.00 9.32
购

2 600588 用友网 253,000 5,388,900.00 9.18
络

3 000651 格力电 120,000 4,282,800.00 7.30
器

4 300078 思创医 379,907 3,776,275.58 6.44
惠

5 600340 华夏幸 140,000 3,563,000.00 6.07
福

6 000671 阳光城 659,000 3,420,210.00 5.83
7 300274 阳光电 338,200 3,016,744.00 5.14
源

8 001979 招商蛇 162,000 2,810,700.00 4.79
口

9 600030 中信证 170,000 2,721,700.00 4.64
券

10 600332 白云山 62,000 2,217,120.00 3.78
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,004,400.00 1.71
其中：政策性金融债 1,004,400.00 1.71
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,004,400.00 1.71
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名 数量 公允价值(元) 占基金资产净值比例
码 称 （张） （％）

1 018005 国开17 10,000 1,004,400.00 1.71
01

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 55,439.60
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 28,967.46
5 应收申购款 33,648.99
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 118,056.05
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代 股票名 流通受限部分的公允 占基金资产净值 流通受限情况
码 称 价值（元） 比例(%) 说明

1 600030 中信证 2,721,700.00 4.64停牌

券

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 56,102,673.01
报告期期间基金总申购份额 5,938,426.68
减：报告期期间基金总赎回份额 3,754,801.23
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 58,286,298.46
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中欧养老产业混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧养老产业混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧养老产业混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧养老产业混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2存放地点

基金管理人的办公场所。
8.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2019年01月22日
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