中欧养老产业混合型证券投资基金

2018年第1季度报告

2018年03月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2018年04月23日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年01月01日起至2018年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧养老混合

基金主代码 001955

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年05月13日

报告期末基金份额总额 53,801,603.93份

在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极

投资目标 主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准

的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法

进行大类资产配置，强调通过自上而下的宏观

投资策略 分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行

前瞻性的决策。综合考虑本基金的投资目标、

市场发展趋势、风险控制要求等因素，制定本

基金资产的大类资产配置比例。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×75%+中债综合指数收益

率×25%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险

风险收益特征 水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于

股票型基金，属于较高预期收益和预期风险水

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平的投资品种。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年01月01日- 2018年03月31日）

1.本期已实现收益 -584,443.96

2.本期利润 -1,918,040.24

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0324

4.期末基金资产净值 64,126,695.98

5.期末基金份额净值 1.192

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变

动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益

水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -2.77% 1.28% -2.12% 0.88% -0.65% 0.40%

月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

历任光大保德信基金管理有限

2017-06- 公司行业研究员。2015-06-16

孔晓语 基金经理 21 - 5 加入中欧基金管理有限公司，

历任中欧基金管理有限公司基

金经理助理、投资经理

历任红塔证券研究中心医药行

策略组负 业研究员，光大保德信基金管

王健 责人、基 2016-11- - 14 理有限公司医药行业研究员、

金经理 03 基金经理。2015-06-01加入中

欧基金管理有限公司，历任中

欧基金管理有限公司投资经理

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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

在国内外政治、经济环境复杂变化的影响下，今年一季度的A股市场呈现出剧烈波动的特征，上证指数在年初大幅上涨之后，到一季度末已经下跌了4%，而创业板指数上涨超过8%，市场风格出现了明显的切换。

市场的剧烈波动和风格切换，本质上是由于投资者对于中国经济增长前景的预期产生了逆转。1月份金融地产、周期和消费的龙头股大涨，反应了投资者对于经济的乐观预期，市场对即将到来的开工旺季抱有很高的期待。但2月份以来国内开工数据不及预期、钢铁库存高企、黑色商品价格持续下跌，地产新开工增速也持续回落，诸多宏观指标叠加，使得市场对于经济增长的持续性产生了担忧。这种对于需求端的担忧导致了与宏观经济相关性比较大的金融地产周期等板块出现大幅调整；这种担忧同样也反应到债券市场上，国债收益率在2月份持续下行，债券市场出现了久违的上涨。

另一方面，监管层对于“独角兽”企业的政策支持，激发了市场对于科技创新类公司的热情，新兴产业中的部分公司经历了长期的调整之后，估值也回归合理，具备了上涨的基础。持续的政策催化以及机构的调仓行为加速了这一轮创业板的上涨。

二季度，我们认为周期性板块有望迎来情绪和股价的修复，随着两会结束之后各地 第5页，共11页

陆续开工，微观层面的数据会有所回暖，而目前市场的反应已经过于悲观。不过从中长期来看，宏观经济处于缓慢回落的状态，周期股的趋势性机会可能并不明显，从较长期的角度来看，成长以及医药、消费占优的概率更高。

一季度市场的剧烈波动，对于我们的投资来说是巨大的挑战。我们采取了在行业和风格上均衡配置的方式来应对这种挑战，我们在一季度增加了医药/信息服务等新兴产业的配置比例，降低了金融地产的配置比例。在二季度，我们会继续保持在医药和消费板块的配置，继续增加新兴成长行业的配置比例，在个股的选择上我们将更加注重商业模式的可行性和经营业绩的兑现能力，规避纯粹的概念炒作。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金份额净值增长率为-2.77%，同期业绩比较基准收益率为-

2.12%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（

%）

1 权益投资 58,912,278.23 90.01

其中：股票 58,912,278.23 90.01

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,419,391.90 5.22

其中：债券 3,419,391.90 5.22

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -

返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 2,941,459.38 4.49

计

8 其他资产 178,986.32 0.27

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9 合计 65,452,115.83 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%

）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 32,353,388.69 50.45

D 电力、热力、燃气及水 3,040,000.00 4.74

生产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 8,984,550.00 14.01

G 交通运输、仓储和邮政 4,092,713.10 6.38

业

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息 2,462,400.00 3.84

技术服务业

J 金融业 4,154,200.00 6.48

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施 - -

管理业

O 居民服务、修理和其他 - -

服务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 3,825,026.44 5.96

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 58,912,278.23 91.87

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 300244 迪安诊断 148,142 3,825,026.44 5.96

2 600195 中牧股份 174,052 3,729,934.36 5.82

3 000963 华东医药 56,100 3,674,550.00 5.73

4 002236 大华股份 128,000 3,279,360.00 5.11

5 600027 华电国际 800,000 3,040,000.00 4.74

6 600420 现代制药 250,000 3,000,000.00 4.68

7 600196 复星医药 65,854 2,929,844.46 4.57

8 002024 苏宁易购 200,000 2,814,000.00 4.39

9 603678 火炬电子 100,000 2,703,000.00 4.22

10 603345 安井食品 100,000 2,695,000.00 4.20

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例

（％）

1 国家债券 3,419,391.90 5.33

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,419,391.90 5.33

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净

值比例（％）

1 019571 17国债17 34,170 3,419,391.90 5.33

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

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5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 58,794.26

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 76,129.10

5 应收申购款 44,062.96

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 178,986.32

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 64,466,263.05

报告期期间基金总申购份额 5,152,925.41

减：报告期期间基金总赎回份额 15,817,584.53

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -

“-”填列）

报告期期末基金份额总额 53,801,603.93

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

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本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中欧养老产业混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧养老产业混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧养老产业混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧养老产业混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告

8.2 存放地点

基金管理人的办公场所。

8.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

二〇一八年四月二十三日

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