国泰信益灵活配置混合型证券投资基金

2017年第1季度报告

2017年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年四月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复

核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会，大会投票表决起止时间为自2017年1月21日起至2017年

2月22日17:00止。本次会议议案于2017年2月23日表决通过，自该日起本次持有人大

会决议生效。决议内容如下：根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，同意国泰信益灵活配置混合型证券投资基金的年管理费率由1.00%降至0.60%、基金份额净值的计算由保留至小数点后3位变更为保留至小数点后4位，并相应修订《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。为实施修订本基金基金合同的方案，授权基金管理人办理本次修订基金合同的具体事宜，包括但不限于根据《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同修改说明书》相关内容对本基金基金合同进行修订等。自本次基金份额持有人大会决议公告之日即2017年2月24日起，本基金将执行调整后的管理费率。具体可查阅本基金管理人于2017年2月24日披露的《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰信益灵活配置混合

基金主代码 001786

交易代码 001786

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年12月16日

报告期末基金份额总额 492,216,017.03份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。

1、资产配置策略

本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态

势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场

变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，

综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、

现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略

本基金将主要通过定量与定性相结合的分析方法筛选个

股。本基金通过选择基本面良好、流动性高、风险低、

投资策略

具有中长期上涨潜力的股票进行分散化组合投资，控制

流动性风险和非系统性风险，追求股票投资组合的长期

稳定增值。

投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡，一方面利

用价值投资标准筛选低价股票，避免市场波动时的风险

和股票价格高企的风险；另一方面，利用成长性投资可

分享高成长收益的机会。

3、固定收益类投资工具投资策略

本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于

债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资

产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收

益。本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境

变化方向，综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、

流动性等因素，构造债券投资组合。在实际的投资运作

中，本基金将运用久期控制策略、收益率曲线策略、类

别选择策略、个券选择策略等多种策略，获取债券市场

的长期稳定收益。

4、中小企业私募债投资策略

本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私

募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对

优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，

谨慎进行中小企业私募债券的投资。

5、资产支持证券投资策略

本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成

及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影

响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特

卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对

投资价值并做出相应的投资决策。

6、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基

金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基

础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足

于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的

超额收益。

7、股指期货投资策略

本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套

期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货的

投资。此外，本基金还将运用股指期货来管理特殊情况

下的流动性风险。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币

风险收益特征

市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2017年1月1日-2017年3月31日)

1.本期已实现收益 911,300.87

2.本期利润 9,553,523.63

3.加权平均基金份额本期利润 0.0309

4.期末基金资产净值 509,876,351.00

5.期末基金份额净值 1.0359

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 3.49% 0.27% 2.13% 0.26% 1.36% 0.01%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰信益灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2016年12月16日至2017年3月31日)

注：（1）本基金的合同生效日为2016年12月16日，截至2017年3月31日，本基金运作时间未满一年；

（2）本基金的建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士。曾任职上海鑫地投

樊利安 的基金 2016-12-16 - 11年 资管理有限公司、天治基

经理、 金管理有限公司等。

国泰民 2010年7月加入国泰基金

益灵活 管理有限公司，历任研究

配置混 员、基金经理助理。

合 2014年10月起任国泰民益

（LOF 灵活配置混合型证券投资

）、国 基金（LOF）（原国泰淘新

泰浓益 灵活配置混合型证券投资

灵活配 基金）和国泰浓益灵活配

置混合、 置混合型证券投资基金的

国泰结 基金经理，2015年1月起

构转型 兼任国泰结构转型灵活配

灵活配 置混合型证券投资基金的

置混合、 基金经理，2015年3月起

国泰国 兼任国泰国策驱动灵活配

策驱动 置混合型证券投资基金的

混合、 基金经理，2015年5月起

国泰兴 兼任国泰兴益灵活配置混

益灵活 合型证券投资基金的基金

配置混 经理，2015年6月起兼任

合、国 国泰生益灵活配置混合型

泰生益 证券投资基金和国泰睿吉

灵活配 灵活配置混合型证券投资

置混合、 基金的基金经理，2015年

国泰睿 6月至2017年1月任国泰

吉灵活 金泰平衡混合型证券投资

配置混 基金（原金泰证券投资基

合、国 金）的基金经理，2016年

泰融丰 5月起兼任国泰融丰定增灵

定增灵 活配置混合型证券投资基

活配置 金的基金经理，2016年

混合、 8月起兼任国泰添益灵活配

国泰添 置混合型证券投资基金的

益灵活 基金经理，2016年10月起

配置混 兼任国泰福益灵活配置混

合、国 合型证券投资基金的基金

泰福益 经理，2016年11月起兼任

灵活配 国泰鸿益灵活配置混合型

置混合、 证券投资基金的基金经理，

国泰丰 2016年12月起兼任国泰丰

益灵活 益灵活配置混合型证券投

配置混 资基金、国泰景益灵活配

合、国 置混合型证券投资基金、

泰景益 国泰鑫益灵活配置混合型

灵活配 证券投资基金、国泰泽益

置混合、 灵活配置混合型证券投资

国泰鑫 基金、国泰信益灵活配置

益灵活 混合型证券投资基金、国

配置混 泰普益灵活配置混合型证

合、国 券投资基金、国泰安益灵

泰鸿益 活配置混合型证券投资基

灵活配 金的基金经理，2017年

置混合、 3月起兼任国泰嘉益灵活配

国泰泽 置混合型证券投资基金、

益灵活 国泰众益灵活配置混合型

配置混 证券投资基金和国泰融信

合、国 定增灵活配置混合型证券

泰普益 投资基金的基金经理。

灵活配 2015年5月至2016年1月

置混合、 任研究部副总监，2016年

国泰安 1月起任研究部副总监（主

益灵活 持工作）。

配置混

合、国

泰嘉益

灵活配

置混合、

国泰众

益灵活

配置混

合、国

泰融信

定增灵

活配置

混合的

基金经

理、研

究部副

总监

（主持

工作）

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2017年一季度，家电、白酒、建筑建材等传统行业以及部分周期行业股票表现突出，

推动了指数的上行。最终上证综指上涨3.83%，深证综指上涨0.88%，创业板指下跌

2.79%，大小盘股风格分化明显。从行业来看，一季度宏观经济持续向好，低估值、业绩确定性强的家电、白酒等行业涨幅较大；随着供给侧改革的推进，叠加上库存周期，大宗商品价格在一季度表现较好，推动了周期性行业股票的上涨；一带一路等主题性投资机会推动建筑建材等板块的上涨；而估值较高的TMT等新兴产业股票出现下跌，部分股票跌幅较大。进入2017年，市场风格更加偏向于低估值蓝筹，部分创业板股票股价持续下跌。

本基金以绝对收益策略为主，保持了一定量仓位参与新股申购，债券市场一季度相对 平稳，取得了一定的正收益。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在2017年第一季度的净值增长率为3.49%，同期业绩比较基准收益率为

2.13%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从一季度宏观数据来看，经济正运行在一个小的反弹趋势中。

2017年，国内经济政策的重点从稳增长转向防风险和促改革。我们认为2017年二季

度经济可能出现回落。主要是因为房地产销售受到政策调控影响较大，将带动房地产投资 增速较快回落。通胀将进一步小幅上行，这使得货币政策边际收紧，2017年流动性整体趋紧，无风险利率难以继续下行。我们看好以下几个方向，一是利率向上趋势继续，保险行业受益；二是预计销量数据向上的新能源汽车行业；三是前期跌幅较大、估值具有安全边际、二季度具有事件性催化的传媒等行业。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 128,148,018.50 25.11

其中：股票 128,148,018.50 25.11

2 固定收益投资 371,345,000.00 72.76

其中：债券 361,356,000.00 70.80

资产支持证券 9,989,000.00 1.96

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金

- -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 9,411,351.58 1.84

7 其他各项资产 1,471,389.25 0.29

8 合计 510,375,759.33 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值

代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 71,943,063.78 14.11

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 18,631,080.00 3.65

E 建筑业 135,563.04 0.03

F 批发和零售业 3,363,484.00 0.66

G 交通运输、仓储和邮政业 118,694.52 0.02

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 33,939,203.00 6.66

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 128,148,018.50 25.13

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 601318 中国平安 510,300 18,886,203.00 3.70

2 600900 长江电力 1,404,000 18,631,080.00 3.65

3 300003 乐普医疗 881,814 15,281,836.62 3.00

4 000858 五粮液 200,000 8,600,000.00 1.69

5 000651 格力电器 250,000 7,925,000.00 1.55

6 601398 工商银行 1,400,000 6,776,000.00 1.33

7 002415 海康威视 200,000 6,380,000.00 1.25

8 600867 通化东宝 300,000 6,090,000.00 1.19

9 000895 双汇发展 250,000 5,637,500.00 1.11

10 002142 宁波银行 300,000 5,526,000.00 1.08

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 89,732,000.00 17.60

其中：政策性金融债 89,732,000.00 17.60

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 219,820,000.00 43.11

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 2,579,000.00 0.51

8 同业存单 49,225,000.00 9.65

9 其他 - -

10 合计 361,356,000.00 70.87

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)

1 170301 17进出01 400,000 39,828,000.00 7.81

2 011761020 17冀中能 300,000 30,051,000.00 5.89

源SCP002

3 011771008 17南通经 300,000 30,009,000.00 5.89

开SCP001

4 041759006 17银川通 300,000 29,985,000.00 5.88

联CP001

5 170401 17农发01 300,000 29,910,000.00 5.87

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

占基金资产净

序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)

值比例(％)

1 1789045 17上和1A1 100,000.00 9,989,000.00 1.96

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查

或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之

外的情况。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 54,788.22

2 应收证券清算款 160,673.38

3 应收股利 -

4 应收利息 1,253,830.80

5 应收申购款 2,096.85

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,471,389.25

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 200,281,581.38

报告期基金总申购份额 292,095,448.12

减：报告期基金总赎回份额 161,012.47

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 492,216,017.03

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比

20%的时间区间

2017年1月1日 199,99 292,05 492,054,101

机构 1 至2017年3月 9,000. 5,101. - .25 99.97%

31日 00 25

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会，大会投票表决起止时间为自2017年1月21日起至2017年

2月22日17:00止。本次会议议案于2017年2月23日表决通过，自该日起本次持有人大

会决议生效。决议内容如下：根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，同意国泰信益灵活配置混合型证券投资基金的年管理费率由1.00%降至0.60%、基金份额净值的计算由保留至小数点后3位变更为保留至小数点后4位，并相应修订《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。为实施修订本基金基金合同的方案，授权基金管理人办理本次修订基金合同的具体事宜，包括但不限于根据《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同修改说明书》相关内容对本基金基金合同进行修订等。自本次基金份额持有人大会决议公告之日即2017年2月24日起，本基金将执行调整后的管理费率。具体可查阅本基金管理人于2017年2月24日披露的《国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、关于准予国泰信益灵活配置混合型证券投资基金注册的批复

2、国泰信益灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、国泰信益灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦16层-19层。

9.3 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

二〇一七年四月二十二日
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