摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证
券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：招商证券股份有限公司

报告送出日期：2020 年 10 月 28 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大摩新趋势混合

基金主代码 001738

交易代码 001738

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 11 月 27 日

报告期末基金份额总额 23,160,094.18 份

投资目标 本基金采取主动管理的投资策略，在严控风险的基础
上，力争为投资人获取稳健回报。

1、股票投资策略

在行业选择中，本基金将根据宏观经济产业结构变化
趋势、技术发展方向、社会经济人口变化趋势等变化，
动态分析行业发展所处阶段，筛选宏观经济环境中技
术发展过程中未来有望受益程度较高或持续提升的
行业；本基金也将根据经济周期、上下游行业联动关
系等，选择行业景气有望反转、或其在产业链中地位
投资策略 由弱转强或优势扩大的行业。

在个股选择中，本基金“自下而上”精选个股，通过
定性和定量相结合的方法，依据稳健投资原则，在 A
股中精选优质个股，构建股票组合。定性分析主要包
括对公司战略定位、所处产业受国家产业政策的影
响、公司的盈利模式、公司竞争力分析、盈利能力、
公司治理结构、股东支持等方面的分析，选择未来具
有广阔成长空间且具有可持续竞争优势的上市公司。
定量分析主要是通过定量分析工具以判断上市公司


的估值高低，具体方法包括 PE、PB、PEG、PS 等相对
估值方法，以及企业自由现金流折现、股息折现模型
等绝对估值方法。

2、衍生品投资策略

本基金的衍生品投资将严格遵守相关法律法规的规
定，合理利用股指期货、权证等衍生工具，充分考虑
衍生品的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、
品种选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降
低投资组合的整体风险。

3、债券投资策略

本投资组合对于债券的投资主要为久期管理策略、收
益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，
并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。

业绩比较基准 沪深 300 指数×50%+中证综合债券指数×50%

本基金为混合型基金，理论上其长期平均风险收益水
风险收益特征 平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基
金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 招商证券股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 1 日 － 2020 年 9 月 30 日 ）

1.本期已实现收益 10,244,129.79

2.本期利润 6,354,981.88

3.加权平均基金份额本期利润 0.1735

4.期末基金资产净值 23,428,916.53

5.期末基金份额净值 1.0116

注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 5.34% 1.95% 5.67% 0.81% -0.33% 1.14%

过去六个月 13.65% 1.46% 12.90% 0.66% 0.75% 0.80%

过去一年 13.43% 1.18% 12.45% 0.70% 0.98% 0.48%

自基金合同 1.16% 1.09% 13.76% 0.68% -12.60% 0.41%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1.本基金基金合同于 2017 年 11 月 27 日正式生效。

2.按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

北京大学金融学 硕
士。曾任华安基金管
理有限公司建材行业
研究员，2012 年 9 月
加入本公司，历任研
究管理部研究员、基
金经理助理，现任权
益投资部基金经理。
2017 年 1 月起担任摩
根士丹利华鑫主题优
选混合型证券投资基
金基金经理，2017 年
2017年11月 5 月至 2020 年 5 月担
缪东航 基金经理 27 日 - 10 任摩根士丹利华鑫进
取优选股票型证券投
资基金基金经理 ，
2017 年 5 月起担任摩
根士丹利华鑫新机遇
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理，
2017年11月起担任本
基金基金经理，2017
年 12 月至 2020 年 5
月担任摩根士丹利华
鑫万众创新灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

回顾 2020 年三季度，国内的新冠疫情逐渐得到控制，而海外疫情仍然在蔓延，这导致出口相对超预期，A 股总体上表现较好。在行业板块方面，社会服务板块涨幅居前，主要是因为海南省陆续出台免税利好政策，导致相关公司的估值显著提升；国防军工板块的表现也相对较好，主要是由于中印双方在南海地区对峙，同时，台海和南海局势也出现一定程度的动荡。科技成长板块中，新能源的表现比较亮眼，在疫情的背景下，海外新能源汽车需求高速增长，同时光伏出口也持续超预期。

本基金三季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定。本基金采取了以下个股调整思路：1）注册制是 A 股的重大制度改革，在注册制的背景下，大量的优质公司上市，为了把握科创板和创业板注册制带来的机会，本基金将大部分的仓位配置于优质的科创板和
创业板股票；2）在行业的选择方面，本基金配置的重点行业是电子和计算机，在中美贸易战的背景下，国内科技产业的崛起势不可挡；3）本基金还重点配置科创板中的创新药板块，在带量采购的背景下，创新药将成为医药企业发展壮大的重要抓手。

中国政府在疫情控制方面显著好于海外其他国家，由于海外产能受限，全球都在购买中国商品和服务，导致国内经济的景气度相对较高。科技成长和制造业板块是未来一段时间市场上涨的主线，在中美贸易战的背景下，高端制造行业的进口替代的需求相对比较迫切，中低端制造业的出口需求激增，这导致相关公司的业绩能够在下行的经济周期中表现良好。消费板块的基本面相对稳健，同时估值较高，但随着中国经济发展动力的转换，消费行业具有长期成长潜力，消费股的估值虽然处于历史高位，但成长性较为确定。市场对周期性行业长期的成长能力仍然存在较大的担心，但周期性行业中诸如工程机械等子板块，仍然具备较强的成长性。

本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投资机会：1）业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司；2）财务健康和业绩增长稳定的行业龙头；3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀公司；4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期截至 2020 年 9 月 30 日, 本基金份额净值为 1.0116 元，累计份额净值为 1.0116 元，
报告期内基金份额净值增长率为 5.34%，同期业绩比较基准收益率为 5.67%
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金于 2020 年 7 月 10 日至 2020 年 9 月 18 日存在基金资产净值低于五千万元的情形。本
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 21,999,654.63 92.13

其中：股票 21,999,654.63 92.13


2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 1,814,134.17 7.60

8 其他资产 65,123.13 0.27

9 合计 23,878,911.93 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 16,376,570.16 69.90

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,964,584.47 21.19

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 658,500.00 2.81

S 综合 - -

合计 21,999,654.63 93.90

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 688111 金山办公 6,272 2,069,760.00 8.83

2 688012 中微公司 9,702 1,650,892.32 7.05

3 688029 南微医学 6,347 1,478,851.00 6.31

4 688396 华润微 25,762 1,446,793.92 6.18

5 688015 交控科技 27,618 1,325,664.00 5.66

6 300661 圣邦股份 4,300 1,287,205.00 5.49

7 688208 道通科技 18,785 1,258,031.45 5.37

8 688368 晶丰明源 8,395 1,249,931.55 5.33

9 688088 虹软科技 10,981 818,413.93 3.49

10 688363 华熙生物 5,854 783,206.66 3.34

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同的规定，本基金将以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 51,849.87

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 12,745.89

5 应收申购款 527.37

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -


8 其他 -

9 合计 65,123.13

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 128,287,333.23

报告期期间基金总申购份额 32,435,515.76

减:报告期期间基金总赎回份额 137,562,754.81

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 23,160,094.18

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未 持有本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


资 持有基金

者 份额比例

类 序 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
别 号 超过 20% 份额 份额 份额 比

的时间区

间

2020 年 7

机 1 月 1 日至 28,999,413.51 - 28,999,413.51 0.00 0.00%
构 2020 年 7

月 3 日

2020 年 7

2 月 1 日至 31,475,518.93 - 31,475,518.93 0.00 0.00%
2020 年 7

月 15 日

2020 年 9

月 21 日

3 至 2020 0.00 15,042,623.61 15,042,623.61 0.00 0.00%
年 9 月 25

日

2020 年 7

4 月 6 日至 14,876,818.73 0.00 0.00 14,876,818.73 64.23%
2020 年 9

月 30 日

2020 年 7

月 1 日至

2020 年 7

月 3

5 日 ;2020 35,633,576.02 - 35,633,576.02 0.00 0.00%
年 7 月 8

日至 2020

年 7 月 9

日

2020 年 9

月 21 日

个 1 至 2020 0.00 11,030,989.87 11,030,989.87 0.00 0.00%
人 年 9 月 25

日

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金，在本基金存续期间，若上述投资者集中大额赎回本基金，可能会发生巨额赎回的情形，本基金投资者可能会面临以下风险：1.基金份额净值波动风险
由于我国证券市场的波动性较大，在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形，此时若出现巨额

赎回可能会导致基金资产变现困难，从而产生流动性风险，甚至影响基金份额净值。此外，当出现巨额赎回时，因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券价格波动等因素，也可能会影响基金份额净值，极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。
2.无法赎回基金的流动性风险
当发生巨额赎回时，根据《基金合同》的约定，基金管理人可能决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请，投资人将面临无法及时赎回所持有基金份额的风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。

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2020 年 10 月 28 日
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