泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金
2024年第1季度报告
2024年03月31日
基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2024年04月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2024年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年1月1日起至2024年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德泓业混合
基金主代码 001695
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年08月27日
报告期末基金份额总额 115,586,200.62份
本基金通过科学的、谨慎的大类资产配置策略,
投资目标 和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策
略,力争实现绝对收益的目标。
本基金通过研究宏观经济周期及调控政策规
律,结合对股票、债券、货币等大类资产的市
场变化趋势、风险收益对比、估值情况等进行
的综合动态分析,主动进行本基金资产在股票、
投资策略 债券、货币等大类资产间的灵活配置。本基金
股票投资策略主要采取自上而下和自下而上相
结合的方法选择具有较高安全边际的股票进行
投资,债券投资采取适当的久期策略、信用策
略和时机策略,以及可转换债券投资策略相结
合的方法。
业绩比较基准 一年期银行定期存款利率(税后)+3%
本基金为混合型基金,属于较高风险、较高收
风险收益特征 益的品种,其长期风险与收益特征低于股票型
基金,高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2024年01月01日 - 2024年03月31日)
1.本期已实现收益 -42,795,968.21
2.本期利润 -45,321,997.42
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2164
4.期末基金资产净值 154,441,640.65
5.期末基金份额净值 1.3362
注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2024年3月31日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 基准收益 基准收益
率① 率标准差 ①-③ ②-④
② 率③ 率标准差
④
过去三个月 -10.29% 1.76% 1.12% 0.02% -11.41% 1.74%
过去六个月 -12.88% 1.42% 2.26% 0.02% -15.14% 1.40%
过去一年 -21.88% 1.22% 4.51% 0.01% -26.39% 1.21%
过去三年 -23.63% 1.26% 13.51% 0.01% -37.14% 1.25%
过去五年 47.91% 1.22% 22.52% 0.01% 25.39% 1.21%
自基金合同
生效起至今 86.17% 1.06% 38.75% 0.01% 47.42% 1.05%
注:本基金的业绩比较基准为:一年期银行定期存款利率(税后)+3%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:根据基金合同的约定,本基金建仓期为6个月,截至报告期末,本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基
金经理期限 证券
姓名 职务 从业 说明
任职 离任 年限
日期 日期
硕士研究生,具有基金从业
操昭煦 本基金的基金经理 2021- - 8年 资格,资管行业从业经验12
07-14 年,曾任职于交通银行。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
本报告期内,本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合,在不同时间窗下(1日内、3日内、5日内)的同向交易价差进行了专项分析,未发现违反公平交易原则的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5%的情况。本报告期,未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024年一季度市场经历了一个快速下跌后又快速反弹的过程,整个季度万得全A指数下跌了2.85%。其中1月份是延续了去年底以来的下跌趋势,市场在担忧宏观调控实际效果的悲观情绪下走出了加速下探的行情;而春节前后,在一系列资本市场支持政策和增量资金的推动下也开启了快速反弹。整个一季度的大幅波动有很强的情绪成分,但也体现出了市场对当前国内外经济、金融环境纷繁复杂的局面的认知。我国当前仍处在经济结构深度调整的阵痛期,旧的以房地产为核心的产业在切换,新的新质生产力正在壮大,宏观的压力传导到消费端和财政开支端,则表现为短期的消费动力不足、医疗领域的支付天花板硬约束等局面。
报告期内本组合维持了高仓位运行,配置的重点依然是医药和消费板块。这两个板块目前已进入了深度价值区间,估值与成长性的性价比比以往绝大多数历史时期都要好。在当前,我们更倾向于寻找消费品中需求偏刚性的大众消费品公司,以及医药行业中偏出海方向和院外消费方向的公司,但要注意开展出海业务的外部政策风险。
首先是刚需大众品公司可以分两类,一类是以乳制品、肉制品、啤酒等为代表的行业格局已经稳定或较稳定的公司,这类公司如果估值低分红率高会是很好的高股息标
的;另一类是以速冻食品、调味品、饮料、小家电等为代表的格局还不够稳定、还是不断有新赛道出来、有价格战的行业。这类行业还有新需求有活力,格局还没集中起来,纵观消费品行业发展历史,在这个阶段的消费品行业一般很难有龙头公司一直保持龙头地位一路碾压到终局。因此在今年这种竞争加剧的情况下,如果判断和观察一些公司其维持行业份额稳定甚至扩大,那当前就是较好的配置时机。
其次是医药板块,今年以来内外政策面出现冷暖分化。国内支持医药创新的政策逐步落地,这些涉及医药销售链条快速打通的政策、涉及支付支持的政策,体现出政策面大力支持医药创新的意图,并且将创新药视为新质生产力的一部分,这将为国内市场的需求注入新动力。而国际上少数地区则对中国的生物技术公司的经营环境有一些新挑战,这是我国公司走出国门进入更广阔的国际市场不得不经历的过程。我们依然认为能够走出去、赢得国际市场份额的公司是国内医药企业中的佼佼者,也有更大的舞台,依然会是我们未来配置的重点。但在其中需要仔细分辨、评估海外的政策风险,选取一些跟海外药企巨头深度绑定、政策风险较小的公司。同时,一些估值已经达到历史新低的消费医疗公司,包括消费医疗服务和低估值的家用器械,都是符合长期老龄化下的需求刚性增长的趋势的,也值得观察并寻找投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末泓德泓业混合基金份额净值为1.3362元,本报告期内,基金份额净值增长率为-10.29%,同期业绩比较基准收益率为1.12%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 139,437,215.96 88.83
其中:股票 139,437,215.96 88.83
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 10,352,081.97 6.60
其中:债券 10,352,081.97 6.60
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合
7 计 7,127,032.87 4.54
8 其他资产 50,811.63 0.03
9 合计 156,967,142.43 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 103,698,962.43 67.14
电力、热力、燃气及水
D 生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 9,472,469.00 6.13
交通运输、仓储和邮政
G 业 5,837.70 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 技术服务业 5,924.10 0.00
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 3,097.60 0.00
M 科学研究和技术服务业 11,695,388.21 7.57
水利、环境和公共设施
N 管理业 5,951.92 0.00
居民服务、修理和其他
O 服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 14,549,585.00 9.42
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 139,437,215.96 90.28
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 600519 贵州茅台 5,700 9,706,530.00 6.28
2 605499 东鹏饮料 40,700 7,599,911.00 4.92
3 300896 爱美客 21,100 7,288,573.00 4.72
4 603345 安井食品 77,000 6,364,050.00 4.12
5 688235 百济神州 41,114 5,435,270.80 3.52
6 301080 百普赛斯 119,800 4,889,038.00 3.17
7 000963 华东医药 156,500 4,851,500.00 3.14
8 688046 药康生物 365,000 4,693,900.00 3.04
9 688389 普门科技 258,000 4,667,220.00 3.02
10 300558 贝达药业 113,500 4,644,420.00 3.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,352,081.97 6.70
其中:政策性金融债 10,352,081.97 6.70
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 10,352,081.97 6.70
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 190404 19农发04 100,000 10,352,081.97 6.70
注:本基金本报告期末仅持有一只债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 50,100.29
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 711.34
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 50,811.63
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 257,760,504.45
报告期期间基金总申购份额 243,855.05
减:报告期期间基金总赎回份额 142,418,158.88
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以
“-”填列) -
报告期期末基金份额总额 115,586,200.62
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 30,446,131.40
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 19,000,000.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 11,446,131.40
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 9.90
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 赎回 2024-02-02 -4,140,000.00 -5,008,986.00 -
基金转换
2 (出) 2024-03-08 -7,560,000.00 -9,942,156.00 -
基金转换
3 (出) 2024-03-14 -3,804,642.55 -5,250,787.18 -
基金转换
4 (出) 2024-03-14 -3,495,357.45 -4,819,118.88 0.001
合计 -19,000,000.00 -25,021,048.06
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
者 序 持有基金份额比
类 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
号 20%的时间区间
别
1 2024/03/26-2023 24,637,331.23 0.00 0.00 24,637,331.23 21.32%
/03/31
2 2024/03/26-2023 24,675,710.63 0.00 0.00 24,675,710.63 21.35%
机 /03/31
构 2024/01/01-2023
3 /02/07,2024/03/2 98,057,534.85 0.00 70,000,000.00 28,057,534.85 24.27%
6-2023/03/31
4 2024/02/07-2023 48,276,045.19 0.00 48,276,045.19 0.00 0.00%
/03/25
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形,在市场流动性不足的情况下,
如遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产,有可能对基金净值产生一定的影响, 甚至可能引发基金的流动性风险。
在特定情况下,若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金,可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运
作水平,面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;
2、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
3、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
4、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5、基金管理人业务资格批件和营业执照;
6、基金托管人业务资格批件和营业执照;
7、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
地点为管理人地址:北京市西城区德胜门外大街125号
9.3 查阅方式
1、投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
2、投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司,客户服务电话:4009-100-888
3、投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.hongdefund.com
泓德基金管理有限公司
2024年04月19日
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