国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二四年四月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 17
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银招财混合

基金主代码 001266

交易代码 001266

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 6 月 10 日

报告期末基金份额总额 27,571,689.53 份

在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上，
在风险有效控制前提下，根据宏观经济周期和市场
环境的变化，依据股票市场和债券市场之间的相对
投资目标

风险收益预期，自上而下灵活配置资产，积极把握
行业发展趋势和风格轮换中蕴含的投资机会，力求
实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本混合型基金充分发挥基金管理人的研究优势，将


严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相
结合，在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化
趋势的基础上，动态调整投资组合比例，自上而下
灵活配置资产；通过把握和判断行业发展趋势及行
业景气程度变化，挖掘预期具有良好增长前景的优
势行业，精选个股，以谋求超额收益。

（一）资产配置策略

本基金将采用“自上而下”的多因素分析决策支持
系统，根据股票和债券等固定收益类资产的市场趋
势和预期收益风险的比较判别，对其配置比例进行
灵活动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优
化平衡。

（二）股票投资策略

本基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股
策略，辅以“自上而下”的行业分析进行组合优化。
（三）债券组合构建

本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法，采
取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组
合，并管理组合风险。

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。

（四）衍生品投资策略

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、
国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合
约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高
投资组合的运作效率。

（五）中小企业私募债券投资策略

对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人


财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金资产
流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险
的基础上，进行投资决策。

（六）资产支持证券投资策略

对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、
标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影
响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的
基础上，以数量化模型确定其内在价值。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中债综合指数收益率
×40%

本基金为灵活配置的混合型基金，属于基金中的中
风险收益特征 高风险品种，风险与预期收益高于货币型基金和债
券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 -2,368,543.44

2.本期利润 276,568.01

3.加权平均基金份额本期利润 0.0099

4.期末基金资产净值 49,902,290.31

5.期末基金份额净值 1.8099

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个月 0.56% 0.93% 2.47% 0.61% -1.91% 0.32%

过去六个月 -4.87% 0.77% -1.53% 0.55% -3.34% 0.22%

过去一年 -9.59% 0.75% -6.44% 0.53% -3.15% 0.22%

过去三年 -0.79% 0.82% -16.50% 0.63% 15.71% 0.19%

过去五年 99.53% 1.14% -0.63% 0.70% 100.16% 0.44%

自基金合同 79.02% 1.32% 7.03% 0.71% 71.99% 0.61%
生效起至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2017 年 6 月 10 日至 2024 年 3 月 31 日)


注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

基金经理，中国籍，北
京大学经济学硕士。9
年证券从业经验，2014
年 8 月至 2015 年 5 月期
间任中国人民财产保险
本基 股份有限公司意外健康
贺明 金基 2022-09-14 - 9 险部业务主办，2015 年
之 金经 5 月至 2018 年 5 月期间
理 任安信证券股份有限公
司研究中心非银金融行
业高级分析师，2018 年
5 月加入国投瑞银基金
管理有限公司研究部，
2021年3月29日至2022


年 9 月 13 日期间担任国
投瑞银稳健增长灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理助理。2022
年 9 月 14 日起担任国投
瑞银招财灵活配置混合
型证券投资基金基金经
理，2023 年 5 月 27 日起
兼任国投瑞银瑞盛灵活
配置混合型证券投资基
金(LOF)基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及
从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2024 年 1 月，受到流动性冲击、风险偏好下降等非理性的影响，权益市场
产生了较大的波动。2 月以来，在诸多政策的呵护下，市场逐步回归理性。在此 过程中，本基金灵活调整了权益仓位和结构，以应对市场的变化。

当前市场对美债利率见顶的预期较为充分，对国内宏观复苏的节奏仍有分歧， 下一阶段，如果政策或者数据上产生更加积极的边际变化，会较大程度上扭转市 场对国内宏观的预期，从而催生更大的权益机会。

如果做更加保守的考虑，抛弃边际变化的思维，只从配置的角度看，当前权 益市场依旧具备了较多的估值偏低，但质地优良、盈利增长较为稳定的个股，与 现阶段无风险利率相比，这类资产的长期回报率性价比更高，适合作为中长期配 置的选择。

下一步，本基金在股票资产结构上继续保持“哑铃型”，哑铃的一侧是在“有 韧性的需求”和“阶段性困境反转”中寻找有性价比的资产，并通过资产再平衡， 持续调整性价比。哑铃的另一侧是在“细分领域的产业趋势”和“政策鼓励的领域” 中寻找有安全边际的偏弹性的资产。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 1.8099 元。本报告期份额净值增长率
为 0.56%；本报告期同期业绩比较基准收益率为 2.47%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内本基金在 20240105 至 20240301 出现连续 35 个工作日基金资产净
值数低于 5000 万的情形，至本报告期末仍低于 5000 万元，基金管理人依据相关
规定在本报告中进行披露，提醒基金份额持有人关注。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)


1 权益投资 38,185,652.02 75.78

其中：股票 38,185,652.02 75.78

2 固定收益投资 5,276,327.02 10.47

其中：债券 5,276,327.02 10.47

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 6,664,272.86 13.23

7 其他各项资产 264,325.99 0.52

8 合计 50,390,577.89 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金不参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 247,000.00 0.49

B 采矿业 1,343,950.75 2.69

C 制造业 25,699,431.43 51.50

电力、热力、燃气及水生产和供应 4,452,597.84 8.92
D 业

E 建筑业 505,804.00 1.01

F 批发和零售业 1,619,189.00 3.24

G 交通运输、仓储和邮政业 595,988.00 1.19

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,587,332.00 3.18

J 金融业 2,134,359.00 4.28

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 38,185,652.02 76.52

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 600519 贵州茅台 700.00 1,192,030.00 2.39

2 605368 蓝天燃气 82,800.00 1,121,940.00 2.25

3 003816 中国广核 252,800.00 1,021,312.00 2.05

4 000333 美的集团 13,500.00 866,970.00 1.74

5 002415 海康威视 24,100.00 775,056.00 1.55

6 002674 兴业科技 69,600.00 774,648.00 1.55

7 000100 TCL 科技 165,500.00 772,885.00 1.55

8 002327 富安娜 71,500.00 770,770.00 1.54

9 601939 建设银行 106,200.00 729,594.00 1.46

10 002831 裕同科技 29,300.00 726,347.00 1.46

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -


2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 5,276,327.02 10.57

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 5,276,327.02 10.57

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 110059 浦发转债 32,960 3,592,545.18 7.20

2 127018 本钢转债 5,750 686,632.23 1.38

3 113061 拓普转债 4,110 490,112.66 0.98

4 113666 爱玛转债 2,210 244,073.61 0.49

5 127090 兴瑞转债 2,080 238,825.66 0.48

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本报告期末无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货等金融衍生品。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用国债期货等金融衍生品。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期末无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国建设银行股份有限公司在报告编制前一年受到国家金融监督管理总局的处罚，本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)


1 存出保证金 15,064.73

2 应收证券清算款 244,122.21

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 4,702.73

6 其他应收款 436.32

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 264,325.99

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 110059 浦发转债 3,592,545.18 7.20

2 127018 本钢转债 686,632.23 1.38

3 113061 拓普转债 490,112.66 0.98

4 113666 爱玛转债 244,073.61 0.49

5 127090 兴瑞转债 238,825.66 0.48

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 28,081,764.21

报告期期间基金总申购份额 1,081,692.50


减：报告期期间基金总赎回份额 1,591,767.18

报告期期间基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 27,571,689.53

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银招财保本混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可[2015]655 号）

《关于国投瑞银招财保本混合型证券投资基金备案确认的函》（证券基金机构监管部部函[2015]1683 号）

《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金托管协议》

《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告
9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二四年四月十九日
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