国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月
27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银招财混合

基金主代码 001266

交易代码 001266

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 6 月 10 日

报告期末基金份额总额 44,638,300.97 份

在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上，
在风险有效控制前提下，根据宏观经济周期和市场
环境的变化，依据股票市场和债券市场之间的相对
投资目标

风险收益预期，自上而下灵活配置资产，积极把握
行业发展趋势和风格轮换中蕴含的投资机会，力求
实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本混合型基金充分发挥基金管理人的研究优势，将


严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相
结合，在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化
趋势的基础上，动态调整投资组合比例，自上而下
灵活配置资产；通过把握和判断行业发展趋势及行
业景气程度变化，挖掘预期具有良好增长前景的优
势行业，精选个股，以谋求超额收益。

（一）资产配置策略

本基金将采用“自上而下”的多因素分析决策支持
系统，根据股票和债券等固定收益类资产的市场趋
势和预期收益风险的比较判别，对其配置比例进行
灵活动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优
化平衡。

（二）股票投资策略

本基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股
策略，辅以“自上而下”的行业分析进行组合优化。
（三）债券组合构建

本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法，采
取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组
合，并管理组合风险。

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。

（四）衍生品投资策略

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、
国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合
约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高
投资组合的运作效率。

（五）中小企业私募债券投资策略

对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人


财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金资产
流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险
的基础上，进行投资决策。

（六）资产支持证券投资策略

对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、
标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影
响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的
基础上，以数量化模型确定其内在价值。

沪深 300 指数收益率×60%＋中债综合指数收益
业绩比较基准

率×40%

本基金为灵活配置的混合型基金，属于基金中的中
风险收益特征 高风险品种，风险与预期收益高于货币型基金和债
券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 11,175,782.26

2.本期利润 7,412,142.09

3.加权平均基金份额本期利润 0.1533

4.期末基金资产净值 70,193,826.50

5.期末基金份额净值 1.5725

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 8.67% 1.24% 5.58% 0.95% 3.09% 0.29%
月

过去六个 36.56% 1.39% 13.19% 0.78% 23.37% 0.61%
月

过去一年 56.34% 1.71% 12.34% 0.82% 44.00% 0.89%

过去三年 52.76% 1.77% 15.03% 0.79% 37.73% 0.98%

自基金合

同生效起 55.54% 1.68% 20.32% 0.76% 35.22% 0.92%
至今

注：1、本基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%；

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2017 年 6 月 10 日至 2020 年 9 月 30 日)


注：1、本基金由国投瑞银招财保本混合型证券投资基金转型而来并于2017
年6月10日合同生效。

2、本基金建仓期为自基金转型日起的六个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

中国籍，博士，具有基
金从业资格，特许金融
分析师(CFA)。2004 年 5
本基 月至 2004 年 8 月任华夏
金基 基金管理有限公司研究
于雷 金经 2018-08-04 2020-07-18 12 员，2008 年 9 月至 2015
理 年 7 月历任长城基金管
理有限公司研究员、基
金经理。2015 年 7 月加
入国投瑞银基金管理有
限公司。曾任长城保本


混合型证券投资基金、
长城久利保本混合型证
券投资基金、长城优化
升级股票型证券投资基
金、长城中小盘成长股
票型证券投资基金及国
投瑞银核心企业混合型
证券投资基金及国投瑞
银招财灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。

中国籍，硕士，具有基
金从业资格。2003 年 5
至 2006 年 3 月任华林证
券有限责任公司研究
员，2006 年 4 月至 2008
年 2 月任中国建银投资
证券有限公司高级研究
员，2008 年 2 月至 2009
年 2 月任泰信基金管理
有限公司高级研究员、
基金经理助理。2009 年
4 月加入国投瑞银基金
本基 管理有限公司,担任策略
金基 分析师。曾任国投瑞银
金经 核心企业混合型证券投
綦缚 理，基 资基金（原国投瑞银核
鹏 金投 2020-07-10 - 17 心企业股票型证券投资
资部 基金）、国投瑞银新丝路
副总 灵活配置混合型证券投
监 资基金(LOF)、国投瑞银
成长优选混合型证券投
资基金（原国投瑞银成
长优选股票型证券投资
基金）、国投瑞银景气行
业证券投资基金、国投
瑞银瑞达混合型证券投
资基金、国投瑞银招财
灵活配置混合型证券投
资基金（原国投瑞银招
财保本混合型证券投资
基金）、国投瑞银瑞宁灵
活配置混合型证券投资
基金及国投瑞银行业先


锋灵活配置混合型证券
投资基金基金经理 。现
任国投瑞银瑞利灵活配
置混合型证券投资基金
（LOF）、国投瑞银瑞源
灵 活配置混合型证券
投资基金及国投瑞银招
财灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效
的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年三季度，A 股市场总体上呈高位区间震荡走势。行业方面，新能源
汽车相关、军工、非银金融表现突出，传媒、银行、计算机表现相对落后。

展望后市，我们维持中报观点基本不变。即，未来没有牛熊，只有结构。当 前市场总体估值不高，但成长、价值结构分化已经严重偏离历史中枢水平。价值 股觉得了市场总体下跌风险有限，风险在于高估值的成长能否经受住业绩增长考 验。

投资机会方面，我们在三季度已经进行了重新梳理。医药、消费、科技代表 未来长期趋势，但不代表任何时点进入都会取得良好的投资回报，对于这类公司， 我们会以更加严格的标准来优中选优。同时，我们增加了部分显著低估的大盘蓝 筹股配置权重，同时也自下而上的选择了一些估值合理的中游制造业子行业龙头 公司。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截止报告期末，本基金份额净值为 1.5725 元，本报告期份额净值增长率为
8.67%，同期业绩比较基准收益率为 5.58%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 55,145,166.98 78.14

其中：股票 55,145,166.98 78.14

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -


5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 15,246,109.46 21.60

7 其他各项资产 182,783.69 0.26

8 合计 70,574,060.13 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,901,460.00 5.56

C 制造业 24,690,539.83 35.17

电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业

E 建筑业 5,971.68 0.01

F 批发和零售业 4,524,192.79 6.45

G 交通运输、仓储和邮政业 8,730,533.00 12.44

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,516,040.68 2.16

J 金融业 8,004,894.00 11.40

K 房地产业 2,101,500.00 2.99

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 993,030.00 1.41

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 677,005.00 0.96

R 文化、体育和娱乐业 - -


S 综合 - -

合计 55,145,166.98 78.56

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 600998 九州通 266,710.0 4,507,399.00 6.42

0

2 601398 工商银行 711,700.0 3,501,564.00 4.99

0

3 000860 顺鑫农业 55,000.00 3,308,800.00 4.71

4 601318 中国平安 40,500.00 3,088,530.00 4.40

5 600519 贵州茅台 1,800.00 3,003,300.00 4.28

6 601966 玲珑轮胎 94,400.00 2,756,480.00 3.93

7 601088 中国神华 148,500.0 2,445,795.00 3.48

0

8 000651 格力电器 45,300.00 2,414,490.00 3.44

9 002120 韵达股份 114,000.0 2,135,220.00 3.04

0

10 000089 深圳机场 249,500.0 2,130,730.00 3.04

0

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货等金融衍生品。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用国债期货等金融衍生品。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中，持有“工商银行”市值 3,501,564 元，占基金资产净值 4.99%, 根据中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）银保监罚决字〔2020〕7号，中国工商银行股份有限公司因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在理财产品数量漏报、资金交易信息漏报严重等违法违规行为，被中国银保监会罚款合计 270 万元。 基金管理人认为，上述公司被处罚事项有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。
本基金对上述证券的投资严格执行了基金管理人规定的投资决策程序。
除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调 查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 41,016.15

2 应收证券清算款 131,393.69

3 应收股利 -

4 应收利息 2,316.36

5 应收申购款 8,057.49

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 182,783.69

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 59,265,498.78


报告期基金总申购份额 4,978,124.84

减：报告期基金总赎回份额 19,605,322.65

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 44,638,300.97

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。


注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对本基金基金经理变更进行公告，规定媒介公告时
间为 2020 年 7 月 10 日。

2、报告期内基金管理人对旗下部分开放式基金转换业务进行公告，规定媒
介公告时间为 2020 年 7 月 14 日。

3、报告期内基金管理人对本基金基金经理变更进行公告，规定媒介公告时
间为 2020 年 7 月 18 日。

4、报告期内基金管理人对高级管理人员变更进行公告，规定媒介公告时间
为 2020 年 9 月 26 日。

§9备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银招财保本混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可[2015]655 号）

《关于国投瑞银招财保本混合型证券投资基金备案确认的函》（证券基金机构监管部部函[2015]1683 号）

《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金托管协议》

《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告原文

9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日
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