易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金

2020 年第 2 季度报告

2020 年 6 月 30 日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：杭州银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达裕如混合

基金主代码 001136

交易代码 001136

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 3 月 24 日

报告期末基金份额总额 506,813,174.84 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。

投资策略 本基金通过对宏观经济走势、市场估值与流动性、
政策导向等因素的分析来确定股票、债券等资产类
别的配置比例。

股票投资方面，本基金在行业分析、公司基本面分
析及估值水平分析的基础上，进行股票组合的构


建。新股（含增发）投资策略上，本基金将根据对
新股发行公司的行业景气度、财务稳健性、竞争力、
成长性、估值水平等因素的综合分析选择新股。
债券投资方面。本基金结合对宏观经济、市场利率、
供求变化等因素的综合分析，确定类属资产的最优
权重。在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析
为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券
品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，实
施积极主动的债券投资管理。

业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%

风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2020 年 4 月 1 日-2020 年 6 月 30 日)

1.本期已实现收益 10,786,815.14

2.本期利润 5,578,081.35

3.加权平均基金份额本期利润 0.0110

4.期末基金资产净值 588,359,637.65

5.期末基金份额净值 1.161

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 0.96% 0.15% 0.88% 0.01% 0.08% 0.14%
月

过去六个 2.56% 0.21% 1.77% 0.01% 0.79% 0.20%
月

过去一年 6.12% 0.16% 3.56% 0.01% 2.56% 0.15%

过去三年 19.00% 0.16% 10.66% 0.01% 8.34% 0.15%

过去五年 27.98% 0.14% 17.88% 0.01% 10.10% 0.13%

自基金合

同生效起 33.87% 0.14% 19.08% 0.01% 14.79% 0.13%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2015 年 3 月 24 日至 2020 年 6 月 30 日）


注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 33.87%，同期业
绩比较基准收益率为 19.08%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

本基金的基金经理、易方 硕士研究生，具有基金从业
达永旭添利定期开放债 资格。曾任瑞银证券有限公
券型证券投资基金的基 司研究员，中国国际金融有
金经理、易方达纯债 1 年 限公司研究员，易方达基金
定期开放债券型证券投 管理有限公司固定收益研
李 资基金的基金经理、易方 究员、易方达瑞景灵活配置
一 达恒信定期开放债券型 2017- - 12 年 混合型证券投资基金基金
硕 发起式证券投资基金的 12-30 经理、易方达新利灵活配置
基金经理、易方达恒惠定 混合型证券投资基金基金
期开放债券型发起式证 经理、易方达新享灵活配置
券投资基金的基金经理、 混合型证券投资基金基金
易方达安源中短债债券 经理、易方达富惠纯债债券
型证券投资基金的基金 型证券投资基金基金经理、
经理、易方达年年恒夏纯 易方达聚盈分级债券型发


债一年定期开放债券型 起式证券投资基金基金经
发起式证券投资基金的 理、易方达新利灵活配置混
基金经理、易方达恒益定 合型证券投资基金基金经
期开放债券型发起式证 理助理、易方达新享灵活配
券投资基金的基金经理、 置混合型证券投资基金基
易方达年年恒秋纯债一 金经理助理、易方达裕如灵
年定期开放债券型发起 活配置混合型证券投资基
式证券投资基金的基金 金基金经理助理、易方达瑞
经理、易方达年年恒春纯 祥灵活配置混合型证券投
债一年定期开放债券型 资基金基金经理助理、易方
发起式证券投资基金的 达瑞兴灵活配置混合型证
基金经理、易方达稳健收 券投资基金基金经理助理、
益债券型证券投资基金 易方达瑞智灵活配置混合
的基金经理助理、易方达 型证券投资基金基金经理
中债新综合债券指数发 助理、易方达恒益定期开放
起式证券投资基金（LOF） 债券型发起式证券投资基
的基金经理助理、易方达 金基金经理助理、易方达瑞
信用债债券型证券投资 祺灵活配置混合型证券投
基金的基金经理助理、易 资基金基金经理助理。

方达裕惠回报定期开放

式混合型发起式证券投

资基金的基金经理助理、

易方达瑞富灵活配置混

合型证券投资基金的基

金经理助理、易方达恒兴

3 个月定期开放债券型发

起式证券投资基金的基

金经理助理、易方达富惠

纯债债券型证券投资基

金的基金经理助理、易方

达丰惠混合型证券投资

基金的基金经理助理（自

2019年01月18日至2020

年 06 月 09 日）、固定收

益投资部总经理助理

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及

基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 42 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年二季度我国宏观经济从疫情的冲击下开始迅速恢复，主要体现在以下几个方面。首先，工业生产水平显著反弹，4 月及 5 月工业增加值同比增速分别达到 3.9%及 4.4%，发电量、粗钢产量及耗煤量等行业数据也明显回升。其次，出口增速好于预期。虽然二季度主要欧美国家在疫情的影响下经济活动明显停滞，但得益于防疫类物资出口规模较大，外需对我国经济的负面影响总体有限。最后，房地产行业的韧性较强，5 月全国商品房销售面积增速大幅提高至 9.7%，同时地产投资增速也快速回升。

在经济逐步复苏的过程中，二季度我国货币政策导向出现了较为明显的切换，债券市场收益率出现了大幅波动。4 月央行在推出定向降准政策的同时，将金融机构在央行超额存款准备金利率从 0.72%下调至 0.35%，带动债券收益率曲
线陡峭化下行。此后《政府工作报告》中提出“稳健的货币政策要更加灵活适度。 综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明 显高于去年”。5 月份以来，央行逐步开始边际上收紧货币市场流动性，并引导 银行间资金利率的快速上行。相较于 4 月末的低点，1 年期国开行政策性金融债 收益率在5-6月期间上行100bp，同期3年期AAA评级中期票据收益率攀升86bp， 收益率曲线形态明显平坦化。

与债券市场走势相异，在投资者对于经济修复预期提升的背景下，二季度权 益市场震荡走高，沪深 300 指数上涨 12.96%。

操作上，组合债券久期处于中性水平，以获取持有期收益为主要投资策略。 权益部分持仓以盈利基本面较好的价值型股票为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.161 元，本报告期份额净值增长率为
0.96%，同期业绩比较基准收益率为 0.88%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金均存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人 的情形。

自 2020 年 4 月 22 日至本报告期末，本基金均存在连续六十个工作日基金份
额持有人数量不满二百人的情形。鉴于基金份额持有人数量的下滑主要受市场环 境影响，本基金将继续运作。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 65,042,070.41 8.62

其中：股票 65,042,070.41 8.62

2 固定收益投资 665,455,000.00 88.23

其中：债券 655,443,000.00 86.90


资产支持证券 10,012,000.00 1.33

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 9,151,416.79 1.21

7 其他资产 14,600,340.41 1.94

8 合计 754,248,827.61 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,601,477.00 0.27

C 制造业 32,949,683.97 5.60

电力、热力、燃气及水生产和供应 1,124,212.18 0.19
D 业

E 建筑业 5,255,583.04 0.89

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 6,624,871.37 1.13

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 211,055.17 0.04

J 金融业 13,057,124.68 2.22

K 房地产业 4,218,063.00 0.72

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -


Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 65,042,070.41 11.05

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例

（％）

1 601398 工商银行 1,167,200 5,812,656.00 0.99

2 601816 京沪高铁 906,536 5,593,327.12 0.95

3 601117 中国化学 959,048 5,255,583.04 0.89

4 601318 中国平安 66,600 4,755,240.00 0.81

5 600104 上汽集团 221,000 3,754,790.00 0.64

6 600585 海螺水泥 62,800 3,322,748.00 0.56

7 600690 海尔智家 161,900 2,865,630.00 0.49

8 000333 美的集团 44,900 2,684,571.00 0.46

9 000786 北新建材 120,200 2,563,866.00 0.44

10 603806 福斯特 46,924 2,341,976.84 0.40

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 99,753,000.00 16.95

其中：政策性金融债 99,753,000.00 16.95

4 企业债券 303,360,000.00 51.56

5 企业短期融资券 20,038,000.00 3.41

6 中期票据 232,292,000.00 39.48

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 655,443,000.00 111.40

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 150220 15 国开 20 300,000 30,114,000.00 5.12

2 160210 16 国开 10 300,000 29,919,000.00 5.09

3 160213 16 国开 13 300,000 29,637,000.00 5.04

4 1680414 16 玉环城 300,000 24,102,000.00 4.10
建债 02

5 122724 PR 攀国 500,000 20,905,000.00 3.55
02

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

占基金资产
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 138411 荟享034A 100,000 10,012,000.00 1.70

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）


1 存出保证金 103,975.41

2 应收证券清算款 2,782,527.01

3 应收股利 -

4 应收利息 11,711,837.99

5 应收申购款 2,000.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 14,600,340.41

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分

占基金资产 流通受限
序号 股票代码 股票名称 的公允价值

净值比例（%） 情况说明
（元）

1 601816 京沪高铁 5,593,327.12 0.95 新股流通
受限

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 507,176,722.46

报告期基金总申购份额 25,172.69

减：报告期基金总赎回份额 388,720.31

报告期基金拆分变动份额（份额减少以“-”

填列） -

报告期期末基金份额总额 506,813,174.84


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有
基金情况

投资者类别 持有基金份额比 期 初 份 申购份 赎 回 份 持有份 份额
序号 例达到或者超过 额 额 额 额 占比
20%的时间区间

2020 年 04 月 01 500,110, 500,110 98.68
机构 1 日~2020 年 06 月 000.00 - - ,000.00 %
30 日

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司
二〇二〇年七月二十一日
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