东方红中国优势灵活配置混合型证券投资
基金

2021 年第 2 季度报告

2021 年 6 月 30 日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 7 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红中国优势混合

基金主代码 001112

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 4 月 7 日

报告期末基金份额总额 1,994,789,004.82 份

投资目标 本基金在国家深化改革、经济结构转型的背景下，积极挖掘符合改革
方向，有国际竞争力的行业和企业，严控风险，力争实现基金资产的
长期稳定增值。

投资策略 本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中权益类资
产和固定收益类资产的配置比例。通过动态跟踪海内外主要经济体的
GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、
投资者心态等市场指标，确定未来市场变动趋势，通过全面评估上述
各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特
征进行预测。根据上述定性和定量指标的分析结果，运用资产配置优
化模型，在目标收益条件下，追求风险最小化目标，最终确定大类资
产投资权重，实现资产合理配置。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率*70%+中国债券总指数收益率*30%

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券
投资基金品种，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，
低于股票型基金。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日）

1.本期已实现收益 254,872,893.62

2.本期利润 191,215,918.86

3.加权平均基金份额本期利润 0.0898

4.期末基金资产净值 5,390,339,929.55

5.期末基金份额净值 2.702

注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 3.41% 1.01% 3.44% 0.62% -0.03% 0.39%

过去六个月 -0.70% 1.28% 1.46% 0.85% -2.16% 0.43%

过去一年 35.98% 1.30% 15.91% 0.89% 20.07% 0.41%

过去三年 68.77% 1.41% 32.84% 0.94% 35.93% 0.47%

过去五年 179.71% 1.25% 35.29% 0.82% 144.42% 0.43%

自基金合同

170.20% 1.37% 16.23% 1.06% 153.97% 0.31%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

上海东方证券资产管理有限公司基金经
理，2016 年 01 月至 2017 年 04 月任东方
红睿丰灵活配置混合型证券投资基金基
金经理、2017 年 01 月至今任东方红睿元
上海东方 三年定期开放灵活配置混合型发起式证
证券资产 2017年9 月27 券投资基金基金经理、2017 年 09 月至今
韩冬 管理有限 日 - 11 年 任东方红中国优势灵活配置混合型证券
公司基金 投资基金基金经理、2020 年 05 月至今任
经理 东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基
金（LOF）基金经理。清华大学工学硕士。
曾任东方证券资产管理业务总部研究员，
上海东方证券资产管理有限公司行业研
究员。具备证券投资基金从业资格。

注：（1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
（2）证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，经过过去两年的充分演绎，少数股票的估值扩张达到了历史上较高的水平，并在极致化之后出现一定的波动。在相对宽松的资金面推动下，股票市场异常活跃，风险偏好不断提升。一方面，消费、新能源、医药等代表现阶段中国经济特征的板块表现亮眼，在经历一定的回调后依然延续了相当高的热度；另一方面，诸多代表新兴商业模式和产业趋势的中小市值个股也在不断进入投资者的视野，过去几年大量小市值股票关注度过低的情况有所缓解。从宏观背景上，疫情期间分子端的疲弱和分母端的宽松共同推动了对长久期资产的偏好，但后疫情时代宏观变量的改变或许值得警惕。流动性的收紧已是资本市场广泛讨论的“灰犀牛”，我们难以预测其对市场风格的影响如何演绎，只能从组合配置的角度兼顾防守与进攻，不断审视各类资产的风险和回报是否匹配。

一段时间以来，股价的主要上涨逻辑似乎收敛为“优质+景气”，甚至单一的景气度驱动。一方面，我们乐于见到市场对很多优秀的行业和公司的认可，这也是资本市场服务实体经济、优化金融资源配置的价值所在。另一方面，我们也担心估值的快速扩张之后，一批股票已经透支了较多的远期回报，隐含的投资收益率已经达不到我们的标准。我们认为从价值的角度，股票的涨幅
很难长期偏离它的实际业绩增速，估值扩张带来的投资回报很难持续；从交易的角度，一个公司在短期内很难发生重大的基本面变化，股价的大幅下跌孕育机会，大幅上涨则积累风险。我们不会以简单打风格标签的形式对股价做判断，而会更多的以均衡的配置防范前期涨幅较大的股票的下行风险，以及大量低关注度个股的上行风险。

我们一直以来坚持自下而上精选个股的投资策略，相信“便宜买好货”的朴素投资逻辑的有效性，而这背后是对“优质”和“优价”的同等关注，以及对长期而言均值终将回归的规律的笃信。我们也会不断反思和进化，力求形成自洽和稳定的投资框架，努力为持有人带来稳健的长期回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 2.702 元，份额累计净值为 2.702 元；本报告期间基金
份额净值增长率为 3.41%，业绩比较基准收益率为 3.44%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 5,092,144,837.13 93.42

其中：股票 5,092,144,837.13 93.42

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 8,305,586.10 0.15

其中：债券 8,305,586.10 0.15

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 346,648,231.06 6.36

8 其他资产 3,707,539.10 0.07

9 合计 5,450,806,193.39 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。


2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.00

B 采矿业 - -

C 制造业 3,617,152,103.87 67.10

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 13,020.39 0.00

E 建筑业 25,371.37 0.00

F 批发和零售业 31,323,505.90 0.58

G 交通运输、仓储和邮政业 121,693,588.98 2.26

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 206,113,148.86 3.82

J 金融业 234,940,847.54 4.36

K 房地产业 434,015,371.07 8.05

L 租赁和商务服务业 446,812,150.54 8.29

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 44,438.33 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 5,092,144,837.13 94.47

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 002415 海康威视 8,374,775540,172,987.50 10.02

2 002475 立讯精密 11,502,041529,093,886.00 9.82

3 002027 分众传媒 47,482,694446,812,150.54 8.29

4 600887 伊利股份 11,808,452434,905,287.16 8.07

5 000002 万 科Ａ 18,227,857434,005,275.17 8.05


6 000333 美的集团 5,329,885380,393,892.45 7.06

7 300616 尚品宅配 3,820,904338,188,213.04 6.27

8 600036 招商银行 4,333,706234,843,528.14 4.36

9 600741 华域汽车 8,697,304228,478,176.08 4.24

10 600519 贵州茅台 95,981197,404,122.70 3.66

5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 8,305,586.10 0.15

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 8,305,586.10 0.15

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 113602 景 20 转债 69,930 8,305,586.10 0.15

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金持有的招商银行（代码：600036）的发行主体招商银行股份有限公司因信用卡中心 2019
年 7 月对某客户个人信息未尽安全保护义务、2014 年 12 月至 2019 年 5 月对某信用卡申请人资信
水平调查严重不审慎于 2020 年 7 月 28 日被中国银行保险监督管理委员会上海监管局责令改正，
并处罚款共计 100 万元；因为同业投资提供第三方信用担保、为非保本理财产品出具保本承诺，
部分未按规定计提风险加权资产等行为于 2021 年 5 月 17 日被中国银行保险监督管理委员会处以
罚款 7170 万元

本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。

本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 415,719.99

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 52,682.16

5 应收申购款 3,239,136.95

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,707,539.10

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 113602 景 20 转债 8,305,586.10 0.15

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 2,188,665,221.83

报告期期间基金总申购份额 100,785,470.73

减：报告期期间基金总赎回份额 294,661,687.74

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,994,789,004.82

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 5,358,520.90
基金份额

报告期期间买入/申购总份 -
额

报告期期间卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本 5,358,520.90
基金份额

报告期期末持有的本基金份 0.27
额占基金总份额比例（%）
注：本报告期，本基金管理人持有本基金份额未发生变动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期单一投资者持有基金份额比例无达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、 中国证监会批准设立东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金的文件；

2、《东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；


3、《东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、 东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、 报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、 基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、 中国证监会要求的其他文件。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2021 年 7 月 21 日
点击查看>>  附件