诺安新经济股票型证券投资基金

2016 年第 4 季度报告

2016年12月31日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2017年1月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月17日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 诺安新经济股票

交易代码 000971

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年1月26日

报告期末基金份额总额 602,850,602.50份

本基金通过深入细致的基本面研究和个券挖掘，在合理配

投资目标 置资产并有效控制风险的前提下，分享新经济发展带来的

高成长和高收益，力争为投资人获取长期稳健的投资回

报。

新经济是建立在新技术和制度创新基础上的“持续、快速、

健康”发展的经济模式。从目前看，新经济涵盖新能源、

新能源汽车、节能环保、新材料、新信息技术、新的生物

医疗、新的服务业模式、新的产品和技术领域等新兴产业，

以及在中国市场经济体制改革、政治体制改革、文化体制

改革、社会体制改革、生态文明体制改革过程中受益的行

业和公司等。

投资策略 “新经济”是一个长期动态的概念，本基金将根据中国经

济结构转型进程的深入，动态调整新经济的范畴界定。

1、资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和

战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据宏观经济运

行态势、政策变化、市场环境的变化，在长期资产配置保

持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过

时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资

产组合。

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本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券

的风险收益特征的相对变化，动态优化投资组合，以规避

或控制市场风险，提高基金收益率。

2、股票投资策略方面，本基金的股票投资策略由甄选新

经济行业、个股精选和构建组合三个步骤组成。

3、债券投资策略方面，本基金的债券投资部分采用积极

管理的投资策略，具体包括利率预测策略、收益率曲线预

测策略、溢价分析策略以及个券估值策略。

4、权证投资策略方面，本基金将主要运用价值发现策略

和套利交易策略等。作为辅助性投资工具，我们将结合自

身资产状况审慎投资，力图获得最佳风险调整收益。

5、股指期货投资策略

本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保

值为目的，本着谨慎的原则，参与股指期货的投资,并按

照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。

在预判市场风险较大时,应用股指期货对冲策略，即在保

有股票头寸不变的情况下或者逐步降低股票仓位后，在面

临市场下跌时择机卖出股指期货合约进行套期保值，当股

市好转之后再将期指合约空单平仓。

6、资产支持证券投资策略

本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，通过对

资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行

条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的

影响，充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动

性，谨慎投资资产支持证券。本基金将严格控制资产支持

证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风

险。

本基金的业绩比较基准为沪深300指数与中证全债指数的

业绩比较基准 混合指数，即：80%×沪深300指数收益率+20%×中证全

债指数收益率

本基金是股票型基金，属于证券投资基金中的较高预期风

风险收益特征 险和较高预期收益品种，其预期风险与预期收益水平高于

混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 诺安基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2016年10月1日－2016年12月31日）

1.本期已实现收益 -25,596,414.97

2.本期利润 -45,096,572.70

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0655

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4.期末基金资产净值 601,776,745.91

5.期末基金份额净值 0.998

注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 -5.85% 1.10% 1.05% 0.58% -6.90% 0.52%

注：本基金的业绩比较基准为：80%×沪深300指数收益率+20%×中证全债指数收益率。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：本基金建仓期月为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士，具有基金从业

资格。自2009年7月

诺安新经 至2010年1月在中

济股票型 邮创业基金管理有限

证券投资 公司任研究员。2010

基金基金 年4月加入诺安基金

史高飞 经理、诺 2015年1月 - 8 管理有限公司任基金

安成长混 26日 经理助理。2015年1

合型证券 月起任诺安新经济股

投资基金 票型证券投资基金基

基金经理 金经理，2015年4月

起任诺安成长混合型

证券投资基金基金经

理。

注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日；

②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间，诺安新经济股票型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安新经济股票型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更

新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操 第5页共11页

作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

本基金与诺安中小盘混合为投资风格相似的投资组合。报告期内，本基金的净值增长率为-5.85%，诺安中小盘混合的净值增长率为3.86%，两者相差负-9.71个百分点。

具体而言,在报告期内，本基金仓位为84.62%，重仓配置的前三大行业是军工、医药和TMT，

各行业平均持有市值占资产净值的比重分别为20.93%、17.39%、11.84%。

从2016年四季度股市走势看，结构性大幅杀跌成为市场主要趋势，因此结构配置是决定两只

基金差异的主要原因。

国内经济数据四季度表现良好，但可持续增长的动力依然缺乏，金融市场风险持续暴露。四季度的国内焦点事件是债券市场崩盘，人民币贬值持续，中央经济工作会议定调明年低增长防风险，总体看，增量风险来源于金融去杠杆领域，利率债市场的崩盘大大抵消了经济向好的数据，除上证综指外，A股主要指数季线角度均下跌。从历史角度上讲，目前遇到的任何问题都是过去发展的错误积累形成的，因此，扎实克服这些问题才是市场能够趋势向上的内在逻辑，但任何事 第6页共11页

情的演进必然是曲折发展的，反复试错反复被试错是转型期经济发展方式与资本市场运行的主流，反复折腾是必然，对此，我们应当做好充分的思想准备。展望2017年，动荡中寻找确定性机会将投资者面临的最大可能任务。国内看，产业周期的持续下行伴随着补库存周期的结束会继续让实体经济持续承压，去杠杆政策的深化仍将让金融风险持续暴露，国际看，特朗普上台后美国经济政策对他国风险外溢性在大大增强，欧洲进入大选年，民粹主义带来的欧洲政策经济走向更大的不确定性也将是大概率事件。我们始终认为，没有危机的倒逼，改革大门无法顺利开启，这轮经济下滑的根源是经济要素效率低下的问题，在不解决效率提升的问题之前，放松带来的只会是恶果而不是成果。当然，在危机爆发之前，防范危机恐怕是影响指数的最重要的因素。

估值方面看，截止12月30日，沪深300的PE估值（TTM）为13倍（PE历史最低估值9.9

倍），PB估值为2.2倍（PB历史最低估值为1.50倍），剔除银行股的估值为33倍左右，相比较

历史估值，全市场估值维持在历史中枢偏下水平。

综合国内外形势，我们认为：2017年投资者首要面临的任务是防风险，落脚到资产配置和品

种选择上，那些有核心竞争力的、估值压力不大的、筹码博弈压力小的、业绩有真成长的、催化剂会持续不断的品种是股票投资的主要选择，而在确定的机会出现之前，合理的仓位控制与灵活的市场交易将是2017年必不可少的投资策略。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为0.998元。本报告期基金份额净值增长率为-5.85%，同期

业绩比较基准收益率为1.05%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 505,969,791.79 83.47

其中：股票 505,969,791.79 83.47

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

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5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 85,536,552.48 14.11

8 其他资产 14,696,190.18 2.42

9 合计 606,202,534.45 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 3,067,514.00 0.51

B 采矿业 41,358,134.00 6.87

C 制造业 385,917,205.77 64.13

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 37,917.66 0.01

业

E 建筑业 9,890,402.54 1.64

F 批发和零售业 5,347,656.00 0.89

G 交通运输、仓储和邮政业 2,982,546.40 0.50

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 56,301,547.52 9.36

J 金融业 106,780.00 0.02

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 960,087.90 0.16

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 505,969,791.79 84.08

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 300065 海兰信 1,719,100 61,698,499.00 10.25

2 000887 中鼎股份 2,434,679 60,501,773.15 10.05

3 600771 广誉远 1,660,038 55,511,670.72 9.22

4 000503 海虹控股 1,303,173 54,798,424.65 9.11

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5 300238 冠昊生物 1,505,404 50,205,223.40 8.34

6 002080 中材科技 2,423,929 42,467,236.08 7.06

7 300220 金运激光 1,069,177 31,091,667.16 5.17

8 002509 天广中茂 2,141,355 26,852,591.70 4.46

9 300282 汇冠股份 562,070 16,552,961.50 2.75

10 600547 山东黄金 332,200 12,128,622.00 2.02

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

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5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体,本报告期没有出现被监管部门

立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的

股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 249,483.14

2 应收证券清算款 14,196,078.00

3 应收股利 -

4 应收利息 19,719.94

5 应收申购款 230,909.10

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 14,696,190.18

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 300065 海兰信 61,698,499.00 10.25 重大资产重组

2 000887 中鼎股份 60,501,773.15 10.05 重大资产重组

3 002509 天广中茂 26,852,591.70 4.46 重大资产重组

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 652,844,378.90

报告期期间基金总申购份额 105,956,081.22

减:报告期期间基金总赎回份额 155,949,857.62

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 602,850,602.50

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注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

基金管理人于2016年11月15日在《中国证券报》发布了《诺安基金管理有限公司关于督察

长变更的公告》、《诺安基金管理有限公司关于增聘高级管理人员的公告》的公告。自2016年

11月15日起，陈勇不再担任公司督察长，转任公司副总经理。自2016年11月15日起，马宏任

公司督察长。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

①中国证券监督管理委员会批准诺安新经济股票型证券投资基金募集的文件。

②《诺安新经济股票型证券投资基金基金合同》。

③《诺安新经济股票型证券投资基金托管协议》。

④基金管理人业务资格批件、营业执照。

⑤诺安新经济股票型证券投资基金2016年第四季度报告正文。

⑥报告期内诺安新经济股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基金管理人网站www.lionfund.com.cn查阅详情。

诺安基金管理有限公司

2017年1月19日

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