诺安新经济股票型证券投资基金
2016 年第 3 季度报告
2016 年 9 月 30 日
基金管理人： 诺安基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2016 年 10 月 25 日
诺安新经济股票 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 10 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 诺安新经济股票
交易代码 000971
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 1 月 26 日
报告期末基金份额总额 652,844,378.90 份
投资目标
本基金通过深入细致的基本面研究和个券挖掘，在合理配置资产并有
效控制风险的前提下，分享新经济发展带来的高成长和高收益，力争
为投资人获取长期稳健的投资回报。
投资策略
新经济是建立在新技术和制度创新基础上的“持续、快速、健康”发
展的经济模式。从目前看，新经济涵盖新能源、新能源汽车、节能环
保、新材料、新信息技术、新的生物医疗、新的服务业模式、新的产
品和技术领域等新兴产业，以及在中国市场经济体制改革、政治体制
改革、文化体制改革、社会体制改革、生态文明体制改革过程中受益
的行业和公司等。
“新经济”是一个长期动态的概念，本基金将根据中国经济结构转型
进程的深入，动态调整新经济的范畴界定。
1、资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术性资产
配置相结合的资产配置策略，根据宏观经济运行态势、政策变化、市
场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资
产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高
收益的资产组合。
本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券的风险收益
特征的相对变化，动态优化投资组合，以规避或控制市场风险，提高
基金收益率。
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2、股票投资策略方面，本基金的股票投资策略由甄选新经济行业、
个股精选和构建组合三个步骤组成。
3、债券投资策略方面，本基金的债券投资部分采用积极管理的投资
策略，具体包括利率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略
以及个券估值策略。
4、权证投资策略方面，本基金将主要运用价值发现策略和套利交易
策略等。作为辅助性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，
力图获得最佳风险调整收益。
5、股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，
本着谨慎的原则，参与股指期货的投资,并按照中国金融期货交易所
套期保值管理的有关规定执行。
在预判市场风险较大时,应用股指期货对冲策略，即在保有股票头寸
不变的情况下或者逐步降低股票仓位后，在面临市场下跌时择机卖出
股指期货合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平
仓。
6、资产支持证券投资策略
本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，通过对资产池结构
和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率
变化对资产支持证券未来现金流的影响，充分考虑该投资品种的风险
补偿收益和市场流动性，谨慎投资资产支持证券。本基金将严格控制
资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为沪深 300 指数与中证全债指数的混合指数，
即： 80%×沪深 300 指数收益率+20%×中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金是股票型基金，属于证券投资基金中的较高预期风险和较高预
期收益品种，其预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基
金和货币市场基金。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016 年 7 月 1 日 － 2016 年 9 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 1,305,884.07
2.本期利润 -1,301,857.71
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0019
4.期末基金资产净值 692,339,052.24
5.期末基金份额净值 1.060
注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
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费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.28% 1.18% 2.99% 0.64% -3.27% 0.54%
注：本基金的业绩比较基准为： 80%×沪深 300 指数收益率+20%×中证全债指数收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金建仓期月为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从
任职日期 离任日期 业年限 说明
史高飞
诺安新经济
股票型证券
投资基金基
金经理、诺
2015 年 1 月
26 日 - 7
硕士，具有基金从业资格。自 2009
年 7 月至 2010 年 1 月在中邮创业
基金管理有限公司任研究员。 2010
年 4 月加入诺安基金管理有限公司
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安成长混合
型证券投资
基金基金经
理
任基金经理助理。 2015 年 1 月起任
诺安新经济股票型证券投资基金基
金经理， 2015 年 4 月起任诺安成长
混合型证券投资基金基金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安新经济股票型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基
金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安新经济股票型证券投资基金基金合同》的规定，遵守
了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会 2011 年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更
新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一
级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执
行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组
合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对
手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各
投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操
作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研
究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中
心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达
了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单
都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交
易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下
达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则
根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所
大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场
或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的
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交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情
况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本基金与诺安中小盘精选混合型证券投资基金为投资风格相似的投资组合。报告期内，本基
金的净值增长率为-0.28%，诺安中小盘混合证券投资基金的净值增长率为 4.05%，两者相差负 4.33
个百分点。
具体而言,在报告期内，本基金仓位为 87.64%，重仓配置的前三大行业是 TMT、医药和军工，
各行业平均持有市值占资产净值的比重分别为 33.17%、 18.63%、 9.19%。
从 2016 年三季度股市走势看，横盘震荡成为市场主要趋势，因此结构配置是决定两只基金差
异的主要原因。
国内经济数据三季度转向良好，但可持续增长的动力依然缺乏。三季度的国内焦点事件是房
地产高烧蔓延到三线四线城市， G20 结束后维稳政策结束，货币环境出现反复， 金融监管政策说
变就变，总体看，增量利好仅停留在预期房地产的泡沫中，增量风险显着在增加， A 股指数月线
小幅下跌。从历史角度上讲，目前遇到的任何问题都是过去发展的错误积累形成的，因此，扎实
克服这些问题才是市场能够趋势向上的内在逻辑，但任何事情的演进必然是曲折发展的，反复试
错反复被试错是转型期经济发展方式与资本市场运行的主流，反复折腾是必然，对此，我们应当
做好充分的思想准备。我们相信，历史的潮流是向前的，回潮只是短暂现象，随着上层建筑反腐
败政策的深入，建立起一套适合中国国情的生产关系激励机制，以及由此带来的生产力的解放，
国内经济的持续发展更加将依靠改革和创新。我们始终认为，没有危机的倒逼，改革大门无法顺
利开启，这轮经济下滑的根源是经济要素效率低下的问题，在不解决效率提升的问题之前，放松
带来的只会是恶果而不是成果。当然，在危机爆发之前，防范危机恐怕是影响指数的最重要的因
素。
估值方面看，截止三季度末，沪深 300 的 PE 估值（ TTM）为 12 倍（ PE 历史最低估值 9.9 倍），
PB 估值为 2.1 倍（ PB 历史最低估值为 1.50 倍），剔除银行股的估值为 32 倍左右，相比较历史估
值，全市场估值维持在历史中枢偏下水平。
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综合国内外形势，我们认为：对可持续增长的担忧将继续是压制市场的关键因素，这种担忧
大概率将等到市场估值具备大幅内生的价值时才会让场外资金再度回归，在此之前，系统性机会
短期难以重现，对机构而言，寻找增长可持续且符合改革浪潮的品种，不仅是职责所在也是布局
所在。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.060 元。本报告期基金份额净值增长率为-0.28%，同期
业绩比较基准收益率为 2.99%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %）
1 权益投资 608,290,519.57 87.39
其中：股票 608,290,519.57 87.39
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 87,258,820.11 12.54
8 其他资产 492,928.17 0.07
9 合计 696,042,267.85 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 152.40 0.00
C 制造业 463,139,719.79 66.89
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 125,731.77 0.02
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F 批发和零售业 32,547.63 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 10,049,406.19 1.45
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 112,861,144.23 16.30
J 金融业 177,840.30 0.03
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 21,903,977.26 3.16
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 608,290,519.57 87.86
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 300238 冠昊生物 1,505,404 73,629,309.64 10.63
2 000503 海虹控股 1,357,038 64,323,601.20 9.29
3 300065 海兰信 1,719,100 63,262,880.00 9.14
4 600771 广誉远 1,660,038 56,906,102.64 8.22
5 300282 汇冠股份 1,746,031 49,761,883.50 7.19
6 000887 中鼎股份 2,034,679 49,137,497.85 7.10
7 002080 中材科技 2,423,929 44,018,550.64 6.36
8 300220 金运激光 1,069,177 33,903,602.67 4.90
9 300205 天喻信息 2,000,000 29,100,000.00 4.20
10 300231 银信科技 1,500,000 27,495,000.00 3.97
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 本
基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体,除金运激光外,本报告期没有
出现被监管部门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开
谴责、处罚的情形。
2015 年 11 月 5 日，武汉金运激光股份有限公司发布公告，公司控股股东、实际控制人梁伟
于 2015 年 11 月 3 日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“ 证监会” ）出具的《行政处罚决
定书》。证监会认定梁伟超比例减持未及时披露及在限制转让期限内减持公司股份。梁伟在 3 月
17 日的减持交易过程中，与其一致行动人合并减持公司股份达到总股本的 5%时，没有在履行报告
和披露义务前停止卖出公司股份。梁伟完成 3 月 17 日减持交易后，与其一致行动人合并减持公司
股份占已发行股份的 8.83%。证监会责令梁伟改正，给予警告，并处以 1320 万元罚款。
截至本报告期末，金运激光（ 300220）为本基金前十大重仓股。从投资角度来看，据我们了
解由于 2015 年上半年大小非集中减持情况多，其群体性行为在中国 7 月股灾期间被证监会大都追
认为是违规减持，并对几十家公司都出局了类似的处罚意见。我们认为，金运激光公司所受处罚
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并非个案，而是证监会股灾后出台众多维稳措施中诸多案例中之一，属于被追认的政策性违规，
且除此违规之外，该公司并没有其他违规之处。对公司的影响是迫使该公司取消了定增，而转向
了其他重组。金运激光公司目前已经停牌，且已经收到了证监会处罚决议书，对其市场的负面影
响已经消除。因此本基金才继续持有金运激光。本基金对该股票的投资符合法律法规和公司制度。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 413,035.60
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 17,346.32
5 应收申购款 62,546.25
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 492,928.17
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（ %） 流通受限情况说明
1 300238 冠昊生物 73,629,309.64 10.63 重大事项
2 000503 海虹控股 64,323,601.20 9.29 重大事项
3 300282 汇冠股份 49,761,883.50 7.19 重大事项
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 691,113,060.10
报告期期间基金总申购份额 77,480,618.18
减:报告期期间基金总赎回份额 115,749,299.38
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
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填列）
报告期期末基金份额总额 652,844,378.90
注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安新经济股票型证券投资基金募集的文件。
②《诺安新经济股票型证券投资基金基金合同》。
③《诺安新经济股票型证券投资基金托管协议》。
④基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑤诺安新经济股票型证券投资基金 2016 年第三季度报告正文。
⑥报告期内诺安新经济股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话： 400-888-8998，
亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。
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