光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金

2017年第1季度报告

2017年3月31日

基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年四月二十一日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 光大保德信岁末红利纯债债券

基金主代码 000489

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014年8月12日

报告期末基金份额总额 232,365,396.16份

本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下，力争在获

投资目标

取持有期收益的同时，实现基金资产的长期稳定增值。

本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标，

结合国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲

投资策略 线变动情况、市场流动性情况，综合分析债券市场的变

动趋势。最终确定本基金在债券类资产中的投资比率，

构建和调整债券投资组合。

业绩比较基准 中证全债指数

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的风险较低

风险收益特征 的品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于

股票型基金和混合型基金。

基金管理人 光大保德信基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 光大保德信岁末红利纯债债 光大保德信岁末红利纯债债

券A 券C

下属分级基金的交易代码 000489 000490

报告期末下属分级基金的份

227,468,244.55份 4,897,151.61份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2017年1月1日-2017年3月31日)

主要财务指标

光大保德信岁末红利纯 光大保德信岁末红利纯

债债券A 债债券C

1.本期已实现收益 -5,072,492.34 -81,375.72

2.本期利润 668,315.08 -6,112.81

3.加权平均基金份额本期利润 0.0020 -0.0008

4.期末基金资产净值 230,826,522.79 4,955,315.96

5.期末基金份额净值 1.015 1.012

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、光大保德信岁末红利纯债债券A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 0.20% 0.07% -0.33% 0.07% 0.53% 0.00%

2、光大保德信岁末红利纯债债券C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 0.30% 0.07% -0.33% 0.07% 0.63% 0.00%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2014年8月12日至2017年3月31日)

1．光大保德信岁末红利纯债债券A：

2．光大保德信岁末红利纯债债券C：

注：1、按基金合同规定，本基金建仓期为2014年8月12日至2015年2月11日。建仓期

结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

王慧杰女士，硕士。2006年毕业

于南开大学数学系信息与计算科

学专业，2009年获得美国普渡大

学计算金融方向硕士学位和应用

统计学研究生学历资格认证。王

慧杰女士于2009年6月至

基金经 2011年8月在彭博资讯社纽约总

王慧杰 理 2014-08-28 - 7年 部担任利率衍生品研发员；

2011年8月加入光大保德信基金

管理有限公司，担任固定收益研

究员。现任光大保德信货币市场

基金基金经理、光大保德信岁末

红利纯债债券型证券投资基金基

金经理、光大保德信永利纯债债

券型证券投资基金基金经理。

注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。

王慧杰女士由于个人原因，于2017年4月8日离任，将由陈晓女士接任。

陈晓女士简历：

陈晓女士于2007年毕业于哈尔滨工业大学数学专业，2010年获得南开大学精算学专业硕士学位。于2010年7月加入光大保德信基金管理有限公司，先后担任投资部研究助理、固定收益研究员、固定收益高级研究员，2014年1月起至今先后担任光大保德信增利收益债券型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、光大保德信安和债券型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金、光大保德信安诚债券型证券投资基金的基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2017年1季度宏观经济数据显示我国经济活动较强劲。3月制造业PMI继续小幅回升至

51.8%，好于1-2月0.2个百分点，连续8个月高于荣枯线，并创13年以来同期新高，尤其是需

求、生产双双回升，主要驱动力仍来自于前期地产和基建刺激。1-2月固定资产投资增速同比从

去年12月的6.5%上升至8.9%，其中基础设施投资增速出现明显反弹，房地产投资增速回升，

制造业投资受高基数影响同比增速有所下滑。1-2月房地产销售同比增长25%，较2016年12月

的11.8%显着回升，新开工、在建、竣工和土地购置面积同比增速均保持较高水平。从工业生产

看，1-2月工业增加值同比6.3%，较上月提升0.3个百分点，跟高频生产数据回升保持一致。1-

2月社会消费品零售总额同比增长9.5%，低于预期，汽车类是最大拖累，下滑15.4个百分点至-

1.0%，主要是购置税优惠政策减弱和前期小幅透支所致。通货膨胀方面，2017年2月CPI同比

回落至0.8%，环比-0.2%，食品价格大幅下行是主要拖累。食品价格下行一方面是高基数影响，

另一方面受今年暖冬影响，供给也偏高导致蔬菜和鸡蛋等价格明显弱于季节性。2月PPI同比因

低基数效应大幅回升至7.8%，但环比涨幅收窄至0.6%，主要跟上游原材料价格前期上涨过快，

监管层实施调控一定程度上缓解供需矛盾。2月我国外贸三年首次出现-91.48亿美元的贸易逆差，

主要是出口明显低于预期所致，生产成本大幅上升及春节错位等是出口下降的主要原因；进口同比增速38.1%，以人民币计价同比增速为44.7%，大超市场预期，一方面有价格高的原因，另一方面也反应国内需求强劲。短期看经济有所企稳，但从长期来看，房地产投资经历史上最严厉限购政策后仍会下行，总需求不足导致经济长期仍面临一定的下行压力。

货币政策方面，2017年1季度央行两次上调公开市场逆回购、中期借贷便利（MLF）以及

常备借贷便利（SLF）等货币政策工具的操作利率。除了价格提升外，央行在流动性投放量方面也有所收缩，1季度总量上为净回笼。资金价格呈现出较大的波动性和价格中枢抬升，减少市场利率和操作利率的套利空间，显示央行去杠杆的决心。预计未来货币政策基调仍将以经济基本面为中心，但在宏观审慎评估（MPA）的大背景下大幅宽松的可能性降低，继续保持稳健中性，维持资金面基本平稳。

债券市场的运行方面，2017年1季度震荡上行，面临的主要影响因素包括较强的经济基本

面、一季度末MPA正式考核以及美国加息等压力。1季度长端利率债10年国债整体上行

18bp，10年国开整体上行36bp。央行在春节前后第一次上调了MLF和公开市场操作等利率，

资金面偏紧，10年国开最高上至4.19%，10年国债上至3.49%。随后，美国加息落地，央行第

二次上调公开市场操作等利率，但市场解读为利空出尽，再加上房地产限购升级，做多情绪主导收益率震荡小幅下行。

在基金的日常操作中，该基金逐渐形成以信用债持仓为主，配合阶段性参与利率债行情的操作风格，尽量控制组合收益的确定性，降低组合回撤风险。年初以来，我们对于债券市场较为谨慎，基金配置以防御为主，寻求确定性较大的收益。信用债资质方面，在2017年1季度继续降低低等级信用债的配置，增持优质公司债,组合规避信用风险和流动性风险。

对于债券市场方面, 短期来看，我们对于债券市场较为谨慎，基金配置以防御为主，寻求确

定性较大的收益。基本面方面，年初以来全球的经济和通胀水平仍然处于上升趋势，实体经济维持相对稳定，全球债市承受一定压力，国内债市利率短期缺乏快速回落的基本面触发因素。资金面方面，央行意在控制贷款和金融去杠杆，货币流动性阀门已关，货币市场利率中枢已明显上行，并且波动加大。政策面方面，央行今年两次将OMOF利率上调变相加息，并强化商业银行体系总量层面的监管，基本上全方位的显示了货币政策的偏紧，政策层面市场承压较大。中长期来看，我们对于债券市场并不悲观，在目前水平下国内债券收益率进一步上升的空间也不大。基本面方面，“生产热、投资温、消费冷”的经济格局难以为继，经济近期企稳或许来自短期工业企业补库存需求，大宗商品和PMI似乎出现筑顶迹象，持续上涨的动能或许不足。在房地产调控、金融去杠杆和产业调结构的背景下，上半年经济增长动力、通货膨胀因素以及信贷数据都会构成一个阶段性顶部平台，结合基数影响，二三季度以后经济、金融数据大概率出现一定幅度的回落。政策面方面，国内的经济和通胀状况如果没有进入中期走强阶段，国内货币政策的收紧力度也存在限制，况且利率过高或过低都不能有效降低金融杠杆。从资产价格比较来讲，考虑税收影响和资本金占用，债券资产的配置价值已经超越贷款资产，利率继续大幅上行的空间较为有限。

在这种情况下，我们2017年2季度的操作思路是在基本面和政策面尚未出现对债市较大利

好之前，整体组合偏防御，不断优化组合资产,在确定性最大的前提下努力提高组合收益水平。

在具体投资方面，我们会继续根据基本面变化和市场变化调整组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持优质公司债或城投债，择机参与利率债或可转债的阶段性行情来增强组合投资收益，争取提高组合收益率的确定性和稳定性。同时，作为二级债基我们将密切关注权益市场走势变化，适度参与权益市场行情，从获得绝对收益的角度，在控制组合净值波动的前提下，为组合增强收益。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期内光大保德信岁末红利纯债债券A份额净值增长率为0.20%，业绩比较基准收益

率为-0.33%，光大保德信岁末红利纯债债券C份额净值增长率为0.30%，业绩比较基准收益率为

-0.33%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 242,829,134.50 88.54

其中：债券 242,829,134.50 88.54

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 21,000,151.50 7.66

其中：买断式回购的买入返售金

- -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 5,630,526.14 2.05

7 其他各项资产 4,799,663.78 1.75

8 合计 274,259,475.92 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 29,982,000.00 12.72

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 127,233,634.50 53.96

5 企业短期融资券 10,053,000.00 4.26

6 中期票据 30,250,000.00 12.83

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 45,310,500.00 19.22

10 合计 242,829,134.50 102.99

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净

值比例（％）

1 019539 16国债11 300,000 29,982,000.00 12.72

2 123305 14浙商02 250,000 25,152,500.00 10.67

3 1382013 13重汽 200,000 20,190,000.00 8.56

MTN1

4 123311 14国联债 200,000 20,158,000.00 8.55

5 1580240 15通高新债 200,000 20,132,000.00 8.54

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前

一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 16,586.30

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 4,783,077.48

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 4,799,663.78

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

光大保德信岁末红利纯 光大保德信岁末红利纯

项目

债债券A 债债券C

本报告期期初基金份额总额 394,415,714.87 5,268,250.70

报告期基金总申购份额 129,967,434.34 9,992,219.96

减：报告期基金总赎回份额 296,914,904.66 10,363,319.05

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 227,468,244.55 4,897,151.61

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比

20%的时间区间

20170101- 93,093 93,093,3

机构 1 20170322 ,391.4 - 91.47 - -

7

20170329- 49,357 49,357,354.

2 20170331 - ,354.3 - 39 21.24%

9

20170329- 47,041 47,041,469.

3 20170331 - ,469.6 - 61 20.24%

1

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，可能面临单一投资者集中赎回的情况，从而：

（1）对基金的流动性造成冲击，存在对剩余投资者的赎回办理造成影响的风险。

（2）基金管理人因基金赎回的流动性要求致使部分投资受到限制，或因赎回费归入基金资产等原因，而导致基金资产净值波动的风险，影响基金的投资运作和收益水平。

（3）因基金资产规模过小，而导致部分投资不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略，或导致基金不能满足存续条件的风险。

本管理人将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金的文件

2、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金基金合同

3、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金招募说明书

4、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金托管协议

5、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金法律意见书

6、光大保德信基金管理有限公司的业务资格批件、营业执照、公司章程

7、基金托管人业务资格批件和营业执照

8、报告期内光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告9、中国证监会要求的其他文件

9.2存放地点

上海市黄浦区中山东二路558号外滩金融中心1幢，6层至10层本基金管理人办公地址。

9.3查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金

管理人。客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。

光大保德信基金管理有限公司

二〇一七年四月二十一日
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