农银汇理 14 天理财债券型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告
2020 年 3 月 31 日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2020 年 4 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银 14 天理财债券
交易代码 000322
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 12 月 18 日
报告期末基金份额总额 201,090,032.89 份
投资目标 在严格控制风险和保持组合资产高流动性的基础上，
力争实现超越业绩比较基准的投资收益。
投资策略 久期调整策略、类属选择策略、信用策略、息差放大
策略、衍生品策略
业绩比较基准 人民币 7 天通知存款利率（税后）
本基金为较低风险、较低收益的债券型基金产品，其
风险收益特征 风险收益水平高于货币市场基金，但低于混合型基金
和股票型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 农银 14 天理财债券 A 农银 14 天理财债券 B
下属分级基金的交易代码 000322 000323
报告期末下属分级基金的份额总额 201,090,032.89 份 -份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）
农银 14 天理财债券 A 农银 14 天理财债券 B
1. 本期已实现收益 1,389,039.16 -
2．本期利润 1,389,039.16 -
3．期末基金资产净值 201,090,032.89 -
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
农银 14 天理财债券 A
阶段 净值收益 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.6438% 0.0012% 0.3413% 0.0000% 0.3025% 0.0012%
月
农银 14 天理财债券 B
阶段 净值收益率 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
① 准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.0000% 0.0000% 0.3413% 0.0000% -0.3413% 0.0000%
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
本基金主要投资于具有良好流动性的工具，包括现金、通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款和大额存单、剩余期限（或回售期限）在 397 天以内（含 397）的债券、资产支持证券、中期票据；期限在一年以内（含一年）的债券回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、短期融资券，及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他固定收益类金融工具。本基金不直接在二级市场上买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。本基金
建仓期为基金合同生效日（2013 年 12 月 18 日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已
达到基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
本 基 金 基 2013 年 12 金融学硕士。历任中国国际金
许娅 金经理 月 18 日 - 11 融有限公司销售交易部助理、
国信证券经济研究所销售人
员、中海基金管理有限公司交
易员、农银汇理基金管理有限
公司债券交易员。现任农银汇
理基金管理有限公司基金经
理。
2011 年 7 月至 2014 年 8 月任
交通银行股份有限公司客户
经理；2014 年 9 月至 2016 年
10 月就职于国泰君安股份有
限公司，从事资金管理及相关
本 基 金 基 2019 年 10 研究工作；2016 年 11 月至
马逸钧 金经理 月 31 日 - 5 2018 年 8 月就职于上海华信
证券有限责任公司，从事投资
与交易工作；2018 年 8 月起
于农银汇理基金管理有限公
司从事投资研究工作；现任农
银汇理基金管理有限公司基
金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020 年一季度，全球范围内遭遇了历史罕见的新冠疫情影响，对经济增长造成了巨大的冲击，疫情成为核心的驱动因素，且分位三个阶段，疫情爆发前，国内疫情高峰和全球疫情高峰，至今仍未结束。同时，国内货币政策也相应作出了调整，及时出台了结构性政策以对冲下行压力，但实体经济恢复的速度仍然低于预期，一季度整体资金处于较为宽松的状态。具体来看，1 月资金市场波动较为剧烈，中旬缴税及跨年因素导致资金面大幅收紧，央行公开市场操作净投放 2630亿元，提供了今年以来货币市场最好的配置时点，R001 月均值 2.01%，国股 3M 存单利率月均值为2.84%；2 月随着疫情的发酵，货币政策及时跟进，央行加大了公开市场投放及再贷款的额度，并
下调了 OMO 及 MLF 利率，资金价格大幅下行，R001 月均值下降到了 1.72%附近；3 月随着海外疫
情的爆发式增长，货币政策持续宽松，OMO 利率再次下调 20bp 至 2.2%，3M 国股存单发行价格创
历史新低达 1.45%，货币市场波动减弱，流动性较为充裕。
利率债方面，一季度 10 年期国债收益率下行约 60bp 左右，受到疫情对实体经济的下行压力
加大及货币政策大幅宽松的共同影响，利率债收益率突破历史低点；信用债方面，受益于整体利率水平的下行，高等级信用债涨幅较为明显，但信用利差并没有完全收窄，疫情对经济的影响仍在延续，信用风险也在逐渐提升，市场对于信用风险仍保持较为谨慎的态度，信用下沉策略的空间有限。
从投资策略上来说，一季度继续以骑乘策略为主，但提高了组合交易频率，在一月中旬及二月中旬分别加大了资产的配置力度，并在前期剩余期限空间较为充足的情况下适当进行了拉长，以保障在资金价格快速下行时对组合业绩进行了平滑，以保障投资人的长期超额收益。在目前市场利率持续处于低位的背景下，二季度的投资策略仍将加强交易策略的运用，并在利率较为平稳的情况下适当维持一定的杠杆以获得套利收益，但考虑到资金利率存在均值回归的压力，在期限选择上酌情减少对跨年资产的配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期农银 14 天理财债券 A 的基金份额净值收益率为 0.6438%，本报告期农银 14 天理财
债券 B 的基金份额净值收益率为 0.0000%，同期业绩比较基准收益率为 0.3413%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 固定收益投资 243,985,151.00 90.48
其中：债券 243,985,151.00 90.48
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产
3 银行存款和结算备付金合 24,159,518.45 8.96
计
4 其他资产 1,515,841.35 0.56
5 合计 269,660,510.80 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 32.22
其中：买断式回购融资 -
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％）
2 报告期末债券回购融资余额 68,340,765.83 33.99
其中：买断式回购融资 - -
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明
序号 发生日期 融资余额占基金资产净值 原因 调整期
比例（%）
1 2020 年 1 月 1 日 29.98 - -
2 2020 年 1 月 2 日 30.25 - -
3 2020 年 1 月 3 日 31.65 - -
4 2020 年 1 月 4 日 31.64 - -
5 2020 年 1 月 5 日 31.64 - -
6 2020 年 1 月 6 日 32.49 - -
7 2020 年 1 月 7 日 34.22 - -
8 2020 年 1 月 8 日 34.37 - -
9 2020 年 1 月 9 日 34.81 - -
10 2020 年 1 月 10日 30.15 - -
11 2020 年 1 月 11日 30.14 - -
12 2020 年 1 月 12日 30.14 - -
13 2020 年 1 月 13日 30.08 - -
14 2020 年 1 月 14日 30.11 - -
15 2020 年 1 月 15日 34.79 - -
16 2020 年 1 月 16日 30.64 - -
17 2020 年 1 月 17日 31.43 - -
18 2020 年 1 月 18日 31.43 - -
19 2020 年 1 月 19日 31.43 - -
20 2020 年 1 月 20日 31.17 - -
21 2020 年 1 月 21日 30.46 - -
22 2020 年 1 月 22日 30.80 - -
23 2020 年 1 月 23日 30.94 - -
24 2020 年 1 月 24日 30.94 - -
25 2020 年 1 月 25日 30.94 - -
26 2020 年 1 月 26日 30.93 - -
27 2020 年 1 月 27日 30.93 - -
28 2020 年 1 月 28日 30.93 - -
29 2020 年 1 月 29日 30.93 - -
30 2020 年 1 月 30日 30.93 - -
31 2020 年 2 月 3 日 31.36 - -
32 2020 年 2 月 4 日 35.18 - -
33 2020 年 2 月 5 日 35.11 - -
34 2020 年 2 月 6 日 35.18 - -
35 2020 年 2 月 7 日 32.70 - -
36 2020 年 2 月 8 日 32.70 - -
37 2020 年 2 月 9 日 32.70 - -
38 2020 年 2 月 10日 34.76 - -
39 2020 年 2 月 11日 34.79 - -
40 2020 年 2 月 12日 34.92 - -
41 2020 年 2 月 13日 34.76 - -
42 2020 年 2 月 14日 34.92 - -
43 2020 年 2 月 15日 34.91 - -
44 2020 年 2 月 16日 34.91 - -
45 2020 年 2 月 17日 35.31 - -
46 2020 年 2 月 18日 36.20 - -
47 2020 年 2 月 19日 31.33 - -
48 2020 年 2 月 20日 36.25 - -
49 2020 年 2 月 21日 26.72 - -
50 2020 年 2 月 22日 26.72 - -
51 2020 年 2 月 23日 26.72 - -
52 2020 年 2 月 24日 26.57 - -
53 2020 年 2 月 25日 25.91 - -
54 2020 年 2 月 26日 29.56 - -
55 2020 年 2 月 27日 26.61 - -
56 2020 年 2 月 28日 24.11 - -
57 2020 年 2 月 29日 24.11 - -
58 2020 年 3 月 1 日 24.11 - -
59 2020 年 3 月 2 日 28.85 - -
60 2020 年 3 月 3 日 27.36 - -
61 2020 年 3 月 4 日 23.94 - -
62 2020 年 3 月 5 日 28.36 - -
63 2020 年 3 月 6 日 36.49 - -
64 2020 年 3 月 7 日 36.49 - -
65 2020 年 3 月 8 日 36.49 - -
66 2020 年 3 月 9 日 36.35 - -
67 2020 年 3 月 10日 36.80 - -
68 2020 年 3 月 11日 29.48 - -
69 2020 年 3 月 12日 32.90 - -
70 2020 年 3 月 13日 34.39 - -
71 2020 年 3 月 14日 34.39 - -
72 2020 年 3 月 15日 34.39 - -
73 2020 年 3 月 16日 32.53 - -
74 2020 年 3 月 17日 38.46 - -
75 2020 年 3 月 18日 37.68 - -
76 2020 年 3 月 19日 35.91 - -
77 2020 年 3 月 20日 31.05 - -
78 2020 年 3 月 21日 31.05 - -
79 2020 年 3 月 22日 31.05 - -
80 2020 年 3 月 23日 31.29 - -
81 2020 年 3 月 24日 33.16 - -
82 2020 年 3 月 25日 33.63 - -
83 2020 年 3 月 26日 33.23 - -
84 2020 年 3 月 27日 33.91 - -
85 2020 年 3 月 28日 33.91 - -
86 2020 年 3 月 29日 33.91 - -
87 2020 年 3 月 30日 29.30 - -
88 2020 年 3 月 31日 33.99 - -
注：根据本基金基金合同规定，本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值的 40%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 96
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 106
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 70
报告期内投资组合平均剩余期限超过 120 天情况说明
本报告期内本基金不存在投资组合平均剩余期限超过 120 天的情况。根据本基金基金合同规定， 本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过 134 天，下同。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值 各期限负债占基金资产净值
的比例（%） 的比例（%）
1 30 天以内 14.99 33.99
其中：剩余存续期超过 397 - -
天的浮动利率债
2 30 天(含)-60 天 44.62 -
其中：剩余存续期超过 397 - -
天的浮动利率债
3 60 天(含)-90 天 9.92 -
其中：剩余存续期超过 397 - -
天的浮动利率债
4 90 天(含)-120 天 21.83 -
其中：剩余存续期超过 397 - -
天的浮动利率债
5 120 天(含)-397 天（含） 41.99 -
其中：剩余存续期超过 397 - -
天的浮动利率债
合计 133.35 33.99
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明
本基金本报告期内不存在投资组合平均剩余存续期超过 240 天的情况。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 15,027,276.10 7.47
其中：政策性金融债 15,027,276.10 7.47
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 49,980,144.89 24.85
6 中期票据 - -
7 同业存单 178,977,730.01 89.00
8 其他 - -
9 合计 243,985,151.00 121.33
10 剩余存续期超过 397 天的浮 - -
动利率债券
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本(元) 占基金资产净值
比例（％）
1 012000813 20 首旅 100,000 10,001,369.01 4.97
SCP010
2 072000044 20国泰君安 100,000 10,001,255.16 4.97
CP002
3 011901670 19京能洁能 100,000 10,000,011.26 4.97
SCP003
4 012000308 20 沪电力 100,000 9,994,484.57 4.97
SCP001
5 200304 20 进出 04 100,000 9,992,002.10 4.97
6 111904021 19中国银行 100,000 9,988,143.62 4.97
CD021
7 111907055 19招商银行 100,000 9,988,001.52 4.97
CD055
8 011903024 19 中化工 100,000 9,983,024.89 4.96
SCP008
9 112009033 20浦发银行 100,000 9,976,171.77 4.96
CD033
10 111915172 19民生银行 100,000 9,971,777.49 4.96
CD172
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 3
报告期内偏离度的最高值 0.2573%
报告期内偏离度的最低值 0.0896%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1505%
报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明
本基金本报告期内负偏离度的绝对值不存在达到 0.25%的情况。
报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明
本基金本报告期内正偏离度的绝对值不存在达到 0.5%的情况。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 基金计价方法说明
本基金计价采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其 买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按照实际利率法每日计提损益。本基金通过每日分红使基 金份额净值维持在 1.0000 元。
5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
2019 年 6 月 24 日，浦发银行因对成都分行授信业务及整改情况严重失察、重大审计发现未
向监管部门报告等违法违规事项，被中国银行保险监督管理委员会（银保监罚决字〔2019〕7 号） 给予罚款合计 130 万元的行政处罚。
2019 年 4 月 2 日，民生银行因以贷收贷、掩盖资产真实质量；以贷转存、虚增存贷款规模，
被中国银行保险监督管理委员会大连监管局（大银保监罚决字〔2019〕76 号）给予罚款 100 万元
的行政处罚。2019 年 4 月 2 日，民生银行因贷后管理不到位、银行承兑汇票保证金来源审查不
严格、贷款回流作银行承兑汇票保证金，被中国银行保险监督管理委员会大连监管局（大银保监
罚决字〔2019〕78 号）给予罚款 50 万元的行政处罚。2019 年 4 月 2 日，民生银行因贷后管理
不到位、以贷收贷、掩盖资产真实质量；贴现资金回流作银行承兑汇票保证金、滚动循环签发银 行承兑汇票，被中国银行保险监督管理委员会大连监管局（大银保监罚决字〔2019〕80 号）给予
罚款 100 万元的行政处罚。2019 年 12 月 14 日，民生银行因同业票据业务管理失控等违法违规
事项，被北京银保监局（京银保监罚决字〔2019〕56 号）责令改正，并给予合计 700 万元罚款 的行政处罚。
本基金管理人经研究分析认为上述处罚未对该发行人发行的证券的投资价值产生重大的实质
性影响。本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
其余证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴
责、处罚的情况。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 676,154.43
4 应收申购款 839,686.92
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 1,515,841.35
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 农银 14 天理财债券 A 农银 14 天理财债券 B
报告期期初基金份额总额 227,538,838.62 -
报告期期间基金总申购份额 59,423,947.60 -
报告期期间基金总赎回份额 85,872,753.33 -
报告期期末基金份额总额 201,090,032.89 -
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理 14 天理财债券型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理 14 天理财债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2020 年 4 月 22 日
点击查看>>
附件
