广发集利一年定期开放债券型证券投资基金
2016年第4季度报告
2016年12月31日
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年一月二十一日
第1页共15页
1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
2 基金产品概况
基金简称 广发集利一年定期开放债券
基金主代码 000267
基金运作方式 契约型定期开放式
基金合同生效日 2013年8月21日
报告期末基金份额总额 13,103,421,734.85份
在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资
投资目标 管理，力争为基金份额持有人获取高于业绩比较
基准的投资收益。
本基金主要投资于固定收益类品种，不直接从二
级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与
投资策略 一级市场新股申购或股票增发。本基金通过对国
内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化
趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，并结
合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值
水平、预期收益和预期风险特征，在符合本基金
相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水
平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施
积极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收
益。
银行一年期定期存款税后利率+0.5%。
业绩比较基准 其中，银行一年期定期存款利率是指中国人民银
行公布的金融机构一年期人民币存款基准利率。
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收
风险收益特征 益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市
场基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简 广发集利一年定期开放 广发集利一年定期开放
债券A 债券C
称
下属分级基金的交易代
000267 000268
码
报告期末下属分级基金
11,502,240,504.17份 1,601,181,230.68份
的份额总额
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2016年10月1日-2016年12月31日)
主要财务指标
广发集利一年定期开 广发集利一年定期开
放债券A 放债券C
1.本期已实现收益 -94,962,384.31 -14,829,854.53
2.本期利润 -336,979,539.46 -48,363,595.09
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0297 -0.0305
4.期末基金资产净值 12,464,680,414.65 1,728,014,775.32
5.期末基金份额净值 1.084 1.079
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、广发集利一年定期开放债券A：
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率标准差
② 率③ ④
过去三个 -2.61% 0.13% 0.51% 0.00% -3.12% 0.13%
月
2、广发集利一年定期开放债券C：
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率标准差
② 率③ ④
过去三个 -2.71% 0.13% 0.51% 0.00% -3.22% 0.13%
月
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
广发集利一年定期开放债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013年8月21日至2016年12月31日)
1．广发集利一年定期开放债券A：
2．广发集利一年定期开放债券C：
4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理 证券从业
姓名 职务 说明
期限 年限
任职日期 离任日期
本基
金的 女，中国籍，金融学硕士，
基金 持有中国证券投资基金业从
经理； 业证书，2005年7月至
广发 2011年6月先后任广发基金
聚利 管理有限公司固定收益部研
债券 究员及交易员、国际业务部
基金 研究员、机构投资部专户投
的基 资经理，2011年7月调入固
金经 定收益部任投资人员，
理； 2011年8月5日起任广发聚
广发 利债券基金的基金经理，
聚财 2012年3月13日起任广发聚
信用 财信用债券基金的基金经理，
债券 2013年6月5日至2015年
基金 7月23日任广发聚鑫债券基
的基 金的基金经理，2013年8月
金经 21日起任广发集利一年定期
理； 开放债券基金的基金经理，
广发 2015年2月17日起任广发成
聚鑫 2013-08- 长优选混合基金的基金经理，
代宇 债券 - 11年
21 2015年4月15日起任广发聚
基金 惠混合基金的基金经理，
的基 2015年5月14日起任广发安
金经 泰回报混合基金和广发安心
理广 回报混合基金的基金经理，
发成 2015年5月27日起任广发双
长优 债添利债券基金的基金经理，
选混 2016年4月26日起任固定收
合基 益部副总经理，2016年7月
金的 26日起任广发安瑞回报混合
基金 基金的基金经理，2016年
经理； 8月19日起任广发安祥回报
广发 混合基金的基金经理，
聚惠 2016年11月9日起任广发集
混合 丰债券基金的基金经理，
基金 2016年11月28日起任广发
的基 汇瑞一年定开债券基金的基
金经 金经理，2016年12月13日
理； 起任广发新常态混合基金的
广发 基金经理。
安泰
回报
混合
基金
的基
金经
理；
广发
安心
回报
混合
基金
的基
金经
理；
广发
双债
添利
债券
基金
的基
金经
理；
广发
安瑞
回报
混合
基金
的基
金经
理；
广发
安祥
回报
混合
基金
的基
金经
理；
广发
集丰
债券
基金
的基
金经
理；
广发
汇瑞
一年
定开
债券
基金
的基
金经
理；
广发
新常
态混
合基
金的
基金
经理；
固定
收益
部副
总经
理
注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发集利一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格
的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第4季度，债市整体跌幅较大，且跌速直追2013年钱荒之后的第四季度。
收益率曲线平坦。长短债表现都较差。
基本面来看，第四季度经济总体弱中有强，物价温和上涨，消费和工业增速都平稳。制造业投资受企业盈利状况好转有所反弹，房地产投资受制于调控政策持续回落。金融数据10月弱11月强，总体变化不大。
整个四季度的焦点在于货币当局对金融部门去杠杆态度和引导节奏的变化。十月中旬，央行向金融机构下发的《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》,新规将极大影响市场对于表外理财规模增量变化的预期,而理财的增长，无疑是最近三年来债市表现较好的重要推动力量。十一月中旬，美国大选尘埃落定，市场风险偏好短期显着提升，经济增长与通胀预期下，加速了债市回调，而整个十一和十二月，资金面缓缓收紧，且银行和非银之间流动性的差异巨大，同业理财去杠杆的强度和持续时间长度成为市场博弈的焦点，期间部分机构风险事件推波助澜，债券收益率快速上行，国债期货盘中一度跌停。下半月随着监管层介入斡旋风险事件，资金面好转，债市渐见平复。但是整个四季度，债市跌幅依旧惊人。期间十年国开最多上行近100bp，一个月存单上行超过200bp。
可转债市场方面，随着股市表现尚可，小幅上涨。
截至12月30日，中债综合净价指数下跌2.58%。分品种看，中债国债总净价指数下跌2.44%；中证金融债净价指数下跌3.22%；中证企业债净价指数下跌
2.75%。
集利在本季度进入第四个封闭期，我们在本季度的纯债操作是降低久期和杠杆，及时止损。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，广发集利定期开放债基A类净值增长率为-2.61%，广发集利定期开放债基C类净值增长率为-2.71%，同期业绩比较基准收益率为0.51%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2016年第一季度，我们认为债券市场经过2016年12月的剧烈调整之后，可能蕴含着机会，但是同时，基本面和政策面的不确定性也较强。
首先，在经济增长乏力的大前提和背景下，中美经济有可能出现小复苏的叠加，从而带来短期通胀走强。疲弱的中国国内经济经过最近几年的自身调整吸收和政府主导的结构化改革之后，在2016年下半年体现出弱中有强的格局。美国总统更迭定论，使得未来几年美国财政扩张和基建扩张的可能性大大增加，加快加息的预期势头不减。与此相伴的是中美的通胀短期都有上行趋势。油价蠢蠢欲动的背景下，美国2017年通胀超过2%的概率在上升，而中国PPI在2016年同比从负转正，目前高频数据显示仍有上行压力。
其次，金融去杠杆与防风险永远是市场关注的焦点。金融监管去杠杆，从今年二季度以来就成为贯穿全年的主题之一，未来也将持续演进。本月央行将表外理财纳入MPA框架、中央经济工作会议相关表述等，都是金融去杠杆思路的延续，
2017年预计还将看到贯彻去杠杆思路的具体措施出台。也许银行还没有进入主动收缩对非银的信用阶段，但是去杠杆的趋势性已经形成，对之后债券市场的发展产生了很大影响。
最后，资金面的不确定性在增加。今年以来在外汇占款持续失水而央行不愿意采用降准等工具补充总量流动性的情况下，OMO+MLF成为投放流动性的主要工具，目前央行依靠公开市场与MLF提供的基础货币余额已经累积到接近5万亿，市场的流动性状况比较依赖央行的操作。结合高层对于未来货币政策取向的表述，资金面
维持紧平衡概率较大。此外进入1月后资金面仍将面临春节取现与新一轮换汇的考验，资金面不确定性仍然存在。
综上，我们认为债市进入一个需要静默观察，等待介入的时期。尤其是2017年一月夹在元旦和春节之间，会成为新年的第一次资金面的考验。我们认为虽然经历了去年的市场调整，但是信用利差仍然没有有效走阔，套息面临的风险依旧较大，操作中应注意把握波段和节奏，密切跟踪资金基本面的变化，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从全局来看，汇率的波动注定会成为资本市场的焦点，极大左右了市场走势，需要密切跟踪。
我们新的一年，股市结构性机会会延续，同时各种转债品种也正在慢慢丰富起来，可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。
新的季度我们计划保持低杠杆，合理调控久期，梳理结构。同时密切关注市场机会的变化，择机调整策略，力保组合净值平稳增长。
5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 12,478,074,432.83 78.57
其中：债券 12,478,074,432.83 78.57
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 2,462,293,433.46 15.50
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 730,720,623.66 4.60
7 其他各项资产 211,219,389.32 1.33
8 合计 15,882,307,879.27 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产
序号 债券品种 公允价值(元)
净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,777,537,000.00 12.52
其中：政策性金融债 1,777,537,000.00 12.52
4 企业债券 5,147,236,927.83 36.27
5 企业短期融资券 2,483,208,000.00 17.50
6 中期票据 2,039,315,000.00 14.37
7 可转债（可交换债） 197,505.00 0.00
8 同业存单 1,030,580,000.00 7.26
9 其他 - -
10 合计 12,478,074,432.83 87.92
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产
公允价值
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 净值比例
(元) （％）
599,100,000.
1 160414 16农发14 6,000,000 4.22
00
16光大 482,400,000.
2 111617149 5,000,000 3.40
CD149 00
352,135,000.
3 150304 15进出04 3,500,000 2.48
00
16浦发 293,850,000.
4 111609501 3,000,000 2.07
CD501 00
16国电 292,800,000.
5 101664060 3,000,000 2.06
MTN001 00
5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 111,729.66
2 应收证券清算款 7,322,880.00
3 应收股利 -
4 应收利息 203,784,779.66
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 211,219,389.32
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
6 开放式基金份额变动
单位：份
广发集利一年定期 广发集利一年定期
项目
开放债券A 开放债券C
本报告期期初基金份额总额 7,661,672,047.02 1,123,395,438.15
本报告期基金总申购份额 3,889,720,233.03 512,422,948.71
减：本报告期基金总赎回份额 49,151,775.88 34,637,156.18
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 11,502,240,504.17 1,601,181,230.68
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。
8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会批准广发集利一年定期开放债券型证券投资基金募集的文件
2.《广发集利一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
4.《广发集利一年定期开放债券型证券投资基金托管协议》
5.法律意见书
6.基金管理人业务资格批件、营业执照
7.基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存放地点
广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一七年一月二十一日

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