农银汇理区间收益灵活配置混合型证券投
资基金

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：农银汇理基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 4 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 农银区间收益混合

基金主代码 000259

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 8 月 21 日

报告期末基金份额总额 121,102,432.53 份

投资目标 本基金通过调节组合的最大风险资产敞口，从而控制组合风险，实现
组合锁定收益的目标。在组合风险敞口确定的前提下，基金管理人将
充分发挥选股能力，通过精选个股组合进行风险资产的配置，力争为
投资者提供一个能够分享股市系统性收益，并获得一定程度的超额收
益的良好投资工具。

投资策略 本基金属于“目标收益型”基金。本基金的股票和非股票类资产在投
资组合中的严格按照纪律进行调整，随着参照指数累积到一定阀值之
后，本基金将按照纪律逐渐降低股票类资产配置比例，相应增加非股
票类资产比例，从而确保基金能够部分锁定收益；在参照指数下跌到
下一个阀值的下限时，本基金将按照纪律逐渐增加股票资产配置比
例，相应减少非股票类资产比例，从而为基金争取更大的潜在收益。

业绩比较基准 S×沪深 300 指数＋（100%-S）×中证全债指数

其中 S 值见下表：

参照指数(I) 股票类资产比例(S)

I<2750 95%

2750≤ I<3000 85%

3000≤ I<3250 75%

3250≤ I<3500 65%

3500≤ I<3750 55%


3750≤ I<4000 45%

4000≤ I<4250 35%

4250≤ I<4500 25%

4500≤ I<4750 15%

4750≤ I<5000 5%

5000≤ I 0

本基金的参照指数选用上证综合指数。参照指数 I 以基金成立日的前
一个交易日的上证综指收盘点位为计算基准。本基金在实际运作过程
当中将面临日常申购赎回、证券市场波动、个股流动限制等因素的影
响，为方便基金管理人日常投资管理运作，本基金资产配置比例将作
如下两个设置：其一，每个交易日终股票类资产配置比例应在目标配
置比例上下 5%范围内浮动；其二，当参照指数触发阀值或由于申购
赎回、市场波动等原因致股票类资产的投资比例不符合目标配置要
求，基金管理人应在 10 个交易日内对股票类资产的投资比例进行调
整，以符合配置目标要求。

风险收益特征 本基金的风险和收益水平随着参考指数的不断上涨，风险不断下降，
从而锁定前期收益。

随着参考指数的不断上涨，本基金将逐步降低预期风险与收益水平。

基金管理人 农银汇理基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 -18,328,719.81

2.本期利润 -31,751,439.89

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2576

4.期末基金资产净值 488,150,419.49

5.期末基金份额净值 4.0309

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③ 准收益率标


准差④

过去三个月 -5.28% 1.67% 3.71% 0.88% -8.99% 0.79%

过去六个月 -7.11% 1.36% -1.08% 0.76% -6.03% 0.60%

过去一年 -12.10% 1.19% -6.32% 0.69% -5.78% 0.50%

过去三年 -3.57% 1.11% -10.87% 0.75% 7.30% 0.36%

过去五年 78.43% 1.20% 16.95% 0.87% 61.48% 0.33%

自基金合同

303.09% 1.20% 149.97% 0.98% 153.12% 0.22%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：股票投资比例范围为基金资产的 0%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的 5％－100%。权证投资比例范围为基金资产净值的 0％-3％，现金或到期日在一年以内的政府债
券投资比例不低于基金资产净值的 5％。本基金建仓期为基金合同生效日（2013 年 8 月 21 日）起
六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士研究生。历任华泰证券股份有限公司
金融工程研究员、华泰证券股份有限公司
魏刚 本基金的 2020年 1月 31 - 16 年 投资经理、嘉合基金管理有限公司投资经
基金经理 日 理、东证融汇证券资产管理有限公司投资
主办人，现任农银汇理基金管理有限公司
基金经理、投资经理。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间

公募基金 4 3,284,123,815.09 2018 年 3 月 26 日

私募资产管 2 12,666,452,801.97 2023 年 7 月 21 日
魏刚 理计划

其他组合 - - -

合计 6 15,950,576,617.06 -

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2024 年一季度 A 股市场波动剧烈，先跌后涨，整体呈现 V 型走势，以红利指数和沪深 300 为
代表的大盘价值指数有所上涨，以科创 50 和创业板指为代表的小盘、成长指数跌幅较大；行业方
面，高股息的石油石化、家电、银行、煤炭、有色金属涨幅靠前，医药、电子、计算机等成长性行业跌幅较大；风格方面，稳定、金融风格表现较好，成长、消费风格表现较差，大盘优于小盘，价值优于成长。

1 月受美联储降息预期有所回调，国际形势波动，国内经济预期偏弱，部分公司业绩预告偏
弱等因素影响市场走弱，资金面负向反馈、绝对收益产品止损、雪球敲入、DMA 等杠杆产品爆仓等进一步加剧市场下跌，投资者风险偏好极低，市场大幅下跌；行业方面分化剧烈，低估值高股息的煤炭和银行有所上涨，表现突出，其余行业全线下跌，电子、计算机、国防军工、医药等成长类行业大幅杀跌；风格方面，大盘强于小盘，价值优于成长，稳定和金融风格表现较好，成长风格表现较差。

2 月在多项稳定资本市场措施的支持下，股票市场流动性风险得到解决，叠加调降 LPR 等各
项稳增长政策，经济悲观预期有所修正，市场风险偏好大幅回升，权益市场大幅反弹，市场风格逆转；行业方面分化剧烈，前期跌幅较大、叠加 Sora 等催化的 ai 相关的通信、计算机、电子、传媒等 TMT 板块大幅反弹，有催化的机器人相关的汽车、机械也表现较好，前期抗跌的建筑、公用事业、银行等反弹幅度较小；风格方面，成长风格表现突出，小盘优于大盘，稳定风格表现较弱。

3 月，权益市场在经历 1 月的大幅下跌、2 月的快速反弹后进入休整期，投资者情绪有所波动，
分歧有所加大，大盘指数震荡整理，主题、风格轮动加快；行业方面分化剧烈，受益商品期货价格上涨的有色金属和石油石化涨幅较大，受益以旧换新等支持政策的汽车也表现较好，前期跌幅较大、近期排产数据较好的电力设备也有所上涨，受部分保险公司业绩不及预期等影响的非银跌幅较大，受近期煤炭价格波动影响的煤炭行业也跌幅较大，医药等部分成长性行业也表现较差；风格方面，周期、稳定风格表现较好，金融风格表现较差，前期跌幅较大的大盘成长风格表现相对较好。

2024 年 1 季度组合整体处于偏积极仓位运作。我们的组合构建偏长期思考，主张自上而下中
观配置与自下而上精选个股相结合，以合理的价格买入景气度较高的优质公司，配置细分领域龙头，分享行业和公司的成长收益。组合配置上长期立足于我们国家的比较优势：产业配套齐全的制造优势，劳动力素质提高的工程师红利优势，居民收入提高的巨大市场优势。24 年 1 季度组合主要配置在碳达峰碳中和相关的电动车等高端制造，自主可控补短板相关的国防军工/半导体等科技创新，长期确定性较强的高端白酒等品牌消费以及部分医药细分领域，数字经济、AI 主题相关的传媒、通信、电子、计算机等 TMT 板块，受益人形机器人产业快速发展的汽车、机械等相关板块。1 季度组合跑输基准，一方面组合整体偏成长风格，成长风格在 1 季度表现较差；另一方面，
我们超配的电子、医药和计算机成长性等行业表现较差，拖累组合表现。分月来看，1 月组合表现较差，年初对经济预期和市场过于乐观，对经济预期和国际形势波动等导致的市场风险偏好下降预判不足，对部分公司业绩预告低于预期导致的股价反应估计不足，同时对于微观博弈导致的风格剧烈分化预判不足，导致了组合仓位较高、同时偏成长，在 1 月跌幅较大；从行业配置看来，持仓比例较高的电子、医药、计算机、传媒等行业跌幅较大，拖累组合表现，低配了表现优异的银行、煤炭、非银和公用事业，拖累组合表现。2 月组合表现较好，主要由于持仓在 1 月跌幅较大，2 月超跌反弹；从行业配置来看，持仓比例较高的电子、通信、计算机、传媒、医药等行业表现较好，对组合有正贡献。3 月组合表现较差，主要是由于行业、风格配置与市场不匹配，从行业配置来看，持仓比例较高的医药等行业表现较差，拖累组合表现；低配了表现优异的有色金属和石油石化，拖累组合表现；持仓比例较高的通信表现较好，对组合有正贡献。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 4.0309 元；本报告期基金份额净值增长率为-5.28%，业绩比较基准收益率为 3.71%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 383,280,505.67 77.63

其中：股票 383,280,505.67 77.63

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 41,618,691.33 8.43

其中：债券 41,618,691.33 8.43

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 34,117,000.00 6.91

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 34,444,912.79 6.98

8 其他资产 270,741.76 0.05

9 合计 493,731,851.55 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 9,392,918.00 1.92

C 制造业 289,917,142.85 59.39

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 4,470,795.00 0.92

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 4,375,068.00 0.90

G 交通运输、仓储和邮政业 495,474.00 0.10

H 住宿和餐饮业 2,287,953.00 0.47

I 信息传输、软件和信息技术服务业 36,580,551.72 7.49

J 金融业 17,362,653.00 3.56

K 房地产业 475,673.00 0.10

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 5,771,990.10 1.18

N 水利、环境和公共设施管理业 2,250,417.00 0.46

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 2,229,896.00 0.46

R 文化、体育和娱乐业 7,669,974.00 1.57

S 综合 - -

合计 383,280,505.67 78.52

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 300750 宁德时代 82,242 15,639,138.72 3.20

2 688234 天岳先进 290,771 14,015,162.20 2.87

3 600809 山西汾酒 39,110 9,585,078.80 1.96

4 600276 恒瑞医药 186,000 8,550,420.00 1.75

5 000568 泸州老窖 46,270 8,540,979.30 1.75

6 002517 恺英网络 723,200 7,969,664.00 1.63

7 002475 立讯精密 267,100 7,855,411.00 1.61

8 600519 贵州茅台 4,500 7,663,050.00 1.57


9 300502 新易盛 101,360 6,791,120.00 1.39

10 601398 工商银行 1,076,800 5,685,504.00 1.16

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 41,618,691.33 8.53

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 41,618,691.33 8.53

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 128136 立讯转债 142,920 15,526,809.22 3.18

2 110085 通 22 转债 99,110 10,709,563.21 2.19

3 113616 韦尔转债 27,920 3,126,175.63 0.64

4 123099 普利转债 23,142 2,773,051.97 0.57

5 113059 福莱转债 20,400 2,278,400.55 0.47

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 57,229.67

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 213,512.09

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 270,741.76

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 128136 立讯转债 15,526,809.22 3.18

2 110085 通 22 转债 10,709,563.21 2.19

3 113616 韦尔转债 3,126,175.63 0.64

4 123099 普利转债 2,773,051.97 0.57


5 113059 福莱转债 2,278,400.55 0.47

6 127044 蒙娜转债 1,942,234.65 0.40

7 128135 洽洽转债 1,517,286.39 0.31

8 118008 海优转债 1,017,000.44 0.21

9 113044 大秦转债 969,231.20 0.20

10 113655 欧 22 转债 936,774.13 0.19

11 113048 晶科转债 822,163.94 0.17

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 120,831,850.23

报告期期间基金总申购份额 27,314,940.62

减：报告期期间基金总赎回份额 27,044,358.32

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 121,102,432.53

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理区间收益混合型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理区间收益混合型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公地址及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司
2024 年 4 月 18 日
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