中银新回报灵活配置混合型证券投资基金

2017年第3季度报告

2017年9月30日

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年十月二十六日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月25日复核了

本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中银新回报混合

基金主代码 000190

交易代码 000190

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年7月17日

报告期末基金份额总额 777,897,432.00份

投资目标 本基金通过对不同资产类别的动态配置以及个券精选，在

严格控制风险的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增

值。

投资策略 本基金基于自上而下、定性和定量相结合的宏观及市场分

析，判断各大类资产的市场趋势和预期风险收益，动态调

整大类资产配置比例，在此基础上，自下而上精选个券构

建投资组合，并适时动态地调整优化。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×45%+银

行活期存款利率（税后）×5%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债

券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等

风险水平的投资品种。

基金管理人 中银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2017年7月1日-2017年9月30日)

1.本期已实现收益 13,777,992.47

2.本期利润 13,530,021.07

3.加权平均基金份额本期利润 0.0168

4.期末基金资产净值 997,020,987.57

5.期末基金份额净值 1.282

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④

率标准差 基准收益 基准收益

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.34% 0.09% 2.25% 0.29% -0.91% -0.20%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银新回报灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年7月17日至2017年9月30日)

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）的规定，即本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。债券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股票期权、权证、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金资产净值的5％。本基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。股指期货、国债期货、股票期权的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限

姓名 职务 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

中银基金管理有限公司权

益投资部总经理，执行董

事(ED)，经济学硕士。曾

任联合证券有限责任公司

固定收益研究员，恒泰证

券有限责任公司固定收益

研究员，上海远东证券有

限公司投资经理。2005年

加入中银基金管理有限公

司，2007年8月至

本基金的基金经 2011年3月任中银货币基

理、中银转债基 金基金经理，2008年11月

金基金经理、中 至2014年3月任中银增利

银保本基金基金 基金基金经理，2010年

经理、中银多策 11月至2012年6月任中银

李建 略混合基金基金 2013-09-10 - 19 双利基金基金经理，

经理、中银恒利 2011年6月至今任中银转

基金基金经理、 债基金基金经理，2012年

公司权益投资部 9月至今任中银保本基金基

总经理 金经理，2013年9月至今

任中银新回报基金基金经

理，2014年3月至今任中

银多策略混合基金基金经

理，2014年6月至

2015年6月任中银聚利分

级债券基金基金经理，

2015年1月至今任中银恒

利基金基金经理。具有

19年证券从业年限。具备

基金、证券、期货和银行

间债券交易员从业资格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，全球经济继续维持在较为稳定的复苏通道，美国仍是表现相对较好的经济体。从领先指标来看，三季度美国ISM制造业PMI指数从57.8进一步大幅上升至

60.8水平，创出2004年以来新高，经济加速扩张；就业市场整体稳健，飓风导致的暂时性

扰动并未造成市场恐慌，失业率降至2001年以来的低位4.2%。欧元区经济整体向好，制

造业PMI指数从57.4继续上升至58.1，但政治不确定性升温，德国大选出炉默克尔政党影

响力下降，德法联合推动欧洲一体化难度上升，资本市场呈现震荡走势；日本经济缓慢复苏，三季度制造业PMI指数从52.4上升至52.9。综合来看，美国仍是全球复苏前景最好的经济体，税改也有所突破，美联储12月加息预期上升，美元指数一度回升至94上方。

国内经济方面，在国内外需求复苏影响下，经济领先指标整体仍是震荡走强，但经济下行压力趋于增加。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI震荡上行至52.4，持续保持高位，同步指标工业增加值1-8月同比累计增长6.7%，较二季度末下行0.2个百分点。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车以稳中有降为主：8月消费增速小幅回落至

10.1%，8月美元计价出口增速大幅回落至5.6%左右，1-8月固定资产投资增速小幅下降至

7.8%的水平。通胀方面，CPI持续低位徘徊，8月暂时性上行至1.8%的水平，PPI短期维

持高位，8月同比涨幅上升至6.3%。

2.市场回顾

整体来看，三季度债市整体呈现出小幅震荡下跌走势。其中，三季度中债总全价指数下跌0.42%，中债银行间国债全价指数下跌0.71%，中债企业债总全价指数下跌1.76%。反映在收益率曲线上，三季度收益率曲线经历了由平变陡的变化。其中，三季度10年期国债收益率从3.57%的水平上行4个bp至3.61%，10年期金融债（国开）收益率从4.20%下行1个BP至4.19%。货币市场方面，三季度央行货币政策整体中性偏紧，资金面呈现总体偏紧的格局。其中三季度，银行间1天回购加

权平均利率均值在2.88%左右，较上季度均值上升11bp，银行间7天回购利率均值在3.45%左

右，较上季度均值上行10bp。

可转债方面，三季度中证转债指数上涨4.26%，一方面是跟随权益市场上涨，另一方

面在三季度供给总体受限的情况下，转债市场整体估值水平大部分时间仍维持在相对偏高 水平。个券方面，受益于保险及金融板块大幅上涨，宝钢EB、国资EB、光大三季度分别 上涨13.22%、10.40%、5.60%，表现相对较好。从市场波动情况看，三季度9月初以前， 转债整体维持了较好的弹性，但在9月上旬新的转债发行办法发布后，转债估值开始出现明显压缩。后续转债大概率会维持常态化快节奏的发行，整体估值水平预计还有部分下行空间，不过随着品种的不断丰富，择券空间将明显增加。股票市场方面，三季度上证综指 小幅上涨4.9%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨4.63%，中小盘综合指数上涨

8.86%，创业板综合指数上涨2.69%。

3.运行分析

本基金三季度本基金维持了原有资产配比，以年内到期同业存款及存单为主，保持适当的基金组合久期和杠杆比例，同时少量配置优质个股，积极参与一级市场新股申购，以把握绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2017年9月30日为止，本基金的单位净值为1.282元，本基金的累计单位净值

1.542元。季度内本基金份额净值增长率为1.34%，同期业绩比较基准收益率为2.25%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例

(%)

1 权益投资 128,872,842.25 12.89

其中：股票 128,872,842.25 12.89

2 固定收益投资 680,231,350.80 68.06

其中：债券 680,231,350.80 68.06

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 170,000,000.00 17.01

其中：买断式回购的买入返售金 - -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 12,563,564.78 1.26

7 其他各项资产 7,850,723.49 0.79

8 合计 999,518,481.32 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

39,793.60 0.00

B 采矿业

C 制造业 56,855,459.14 5.70

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 19,143,879.44 1.92

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 2,110,732.45 0.21

G 交通运输、仓储和邮政业 12,659,840.95 1.27

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,468.03 0.00

J 金融业 37,636,748.60 3.77

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 280,844.00 0.03

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.01

R 文化、体育和娱乐业 12,776.05 0.00

S 综合 - -

合计 128,872,842.25 12.93

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)

1 000858 五粮液 256,453 14,689,627.84 1.47

2 600104 上汽集团 397,325 11,995,241.75 1.20

3 000089 深圳机场 1,023,453 8,883,572.04 0.89

4 600519 贵州茅台 16,900 8,748,116.00 0.88

5 600900 长江电力 500,400 7,541,028.00 0.76

6 002142 宁波银行 460,295 7,263,455.10 0.73

7 601398 工商银行 1,121,423 6,728,538.00 0.67

8 601939 建设银行 910,200 6,344,094.00 0.64

9 601288 农业银行 1,591,325 6,078,861.50 0.61

10 002304 洋河股份 59,253 6,014,179.50 0.60

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 59,858,000.00 6.00

其中：政策性金融债 59,858,000.00 6.00

4 企业债券 186,479,350.80 18.70

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 48,655,000.00 4.88

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 385,239,000.00 38.64

9 其他 - -

10 合计 680,231,350.80 68.23

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例(％)

1 111710491 17兴业银 1,000,000 98,930,000.00 9.92

行CD491

2 111715339 17民生银 1,000,000 98,930,000.00 9.92

行CD339

3 111782789 17宁波银 500,000 49,445,000.00 4.96

行CD154

4 170204 17国开04 400,000 39,916,000.00 4.00

5 101654062 16古井 400,000 38,908,000.00 3.90

MTN001

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管

理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行

定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动

水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力

求实现基金资产的长期稳定增值。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金报告期内未参与国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。

5.11投资组合报告附注

5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，

或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 16,217.97

2 应收证券清算款 141,501.47

3 应收股利 -

4 应收利息 7,493,488.77

5 应收申购款 174,309.13

6 其他应收款 -

7 待摊费用 25,206.15

8 其他 -

9 合计 7,850,723.49

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 777,284,289.00

本报告期基金总申购份额 154,073,140.40

减：本报告期基金总赎回份额 153,459,997.40

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 777,897,432.00

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比

类别 序号 例达到或者超过 期初份 申购份 赎回份额 持有份额 份额占比

20%的时间区间 额 额

2017-07-01至 451,98 451,984,111

机构 1 2017-09-30 4,111. - - .90 58.1033%

90

产品特有风险

（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予中银新回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

2、《中银新回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《中银新回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、《中银新回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5、法律意见书；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、基金托管人业务资格批件、营业执照；

8、中国证监会要求的其他文件。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所，部分文件同时登载于基金管理人互联网站。

9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

中银基金管理有限公司

二〇一七年十月二十六日
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