国投瑞银中高等级债券型证券投资基金

2019 年第 3 季度报告

2019 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年十月二十三日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月

22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银中高等级债券

基金主代码 000069

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 5 月 14 日

报告期末基金份额总额 52,834,606.85 份

本基金主要投资于中高等级非国家信用债券，通过

投资目标 积极主动的投资管理，力争实现战胜业绩基准的收

益。

本基金采取"自上而下"的债券分析方法，确定债券

模拟组合，并管理组合风险。

投资策略 本基金基于均衡收益率曲线进行基本价值评估，计

算不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超

额回报，并对预期超额回报进行排序，得到投资评


级。在此基础上，卖出内部收益率低于均衡收益率

的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，

采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，

具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程

度。

业绩比较基准 中证信用债指数收益率×95%+中证可转换债券指

数收益率×5%

本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风

风险收益特征 险品种，风险与预期收益高于货币市场基金，低于

混合型基金和股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银中高等级债券 国投瑞银中高等级债券

称 A C

下属分级基金的交易代

000069 000070

码

报告期末下属分级基金 44,236,556.92 份 8,598,049.93 份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日)

国投瑞银中高等级债 国投瑞银中高等级债

券 A 券 C


1.本期已实现收益 700,770.22 128,348.46

2.本期利润 831,397.03 151,756.05

3.加权平均基金份额本期利润 0.0191 0.0181

4.期末基金资产净值 48,995,992.14 9,514,864.46

5.期末基金份额净值 1.108 1.107

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银中高等级债券 A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.82% 0.07% 1.49% 0.03% 0.33% 0.04%
月
2、国投瑞银中高等级债券 C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 1.73% 0.07% 1.49% 0.03% 0.24% 0.04%
月

注：1、本基金为债券型基金，主要投资于中高等级非国家信用债券。根据本基金在市场中性预期下的资产配置比例，本基金选取中证信用债指数收益率×95%+中证可转换债券指数收益率×5%作为本基金的业绩比较基准。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银中高等级债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2013 年 5 月 14 日至 2019 年 9 月 30 日)

1．国投瑞银中高等级债券 A：
2．国投瑞银中高等级债券 C：


注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

中国籍，硕士，具有基金从业
资格。曾任中诚信证券评估公
司分析师、阳光保险资产管理
本基 中心信用研究员、泰康资产管
金基 理有限公司信用研究员。2013
金经 年 7 月加入国投瑞银。曾任国
刘莎莎 理，固 2016-05- 2019-07-2 11 投瑞银双债增利债券型证券
定收 17 0 投资基金、国投瑞银和安债券
益部 型证券投资基金、国投瑞银和
总监 盛丰利债券型证券投资基金
助理 （原国投瑞银双债丰利两年
定期开放债券型证券投资基
金）、国投瑞银岁增利债券型
证券投资基金（原国投瑞银岁


增利一年期定期开放债券型
证券投资基金）、国投瑞银岁
赢利债券型证券投资基金（原
国投瑞银岁赢利一年期定期
开放债券型证券投资基金）、
国投瑞银中高等级债券型证
券投资基金及国投瑞银兴颐
多策略混合型证券投资基金
基金经理。

中国籍，硕士，具有基金从业
资格。曾任中国人保资产管理
股份有限公司信用评估部助
理经理。2015 年 3 月加入国投
瑞银固定收益部。曾任国投瑞
银新价值灵活配置混合型证
券投资基金、国投瑞银新成长
灵活配置混合型证券投资基
金、国投瑞银新收益灵活配置
混合型证券投资基金及国投
瑞银优选收益混合型证券投
资基金（原国投瑞银优选收益
本基 灵活配置混合型证券投资基
金基 2016-07- 金）基金经理。现任国投瑞银
宋璐 金经 26 - 7 中高等级债券型证券投资基
理 金、国投瑞银顺益纯债债券型
证券投资基金、国投瑞银新活
力定期开放混合型证券投资
基金（原国投瑞银新活力灵活
配置混合型证券投资基金）、
国投瑞银新机遇灵活配置混
合型证券投资基金、国投瑞银
顺银6个月定期开放债券型发
起式证券投资基金、国投瑞银
和泰6个月定期开放债券型发
起式证券投资基金、国投瑞银
兴颐多策略混合型证券投资
基金及国投瑞银岁增利债券
型证券投资基金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

回顾前三季度，一季度宏观经济表现强于预期、二季度经济下滑压力逐渐显现、三季度经济下滑压力进一步加大：7-8 月工业增加值连续 2 月大幅低于市场预期预示三季度 GDP 或将进一步回落；三驾马车中房地产投资见顶回落、制造业投资再度下滑、基建投资受益于政策利好有见底迹象，但较难有太大弹性；消费仍较为疲弱；出口也位于较低景气区间。通胀方面，猪肉价格的快速上涨带动 CPI 持续超预期，PPI由于基数走高而回落至负区间。

债券市场方面，三季度 10 年国债收益率先下后上，三季末收益率较二季末小幅下行。信用债收益率下行、信用利差继续压缩、期限利差回落，等级利差仍处于历史较高水平。从持有期收益来看，三季度 30 年国债表现最好，其次是长久期中等评级信用债。转债方面，指数整体上涨，结构分化。


报告期内本基金先增持超长利率债、收益率下行后逐步减持；信用债保持中性偏积极的仓位和久期，近期小幅缩短久期；转债仓位偏积极，个券方面，随市场风格变化择机调整。

展望四季度，债市的风险因素不少：猪肉价格快速上涨带动 CPI 超预期的风险进一步加大，从近期央行表态来看，年内货币政策进一步宽松的概率也在降低，逆周期调节政策的加码可能带来金融数据及基建投资数据的改善；而债市的机会则取决于房地产周期是否会出现超预期的快速下滑；此外，全球重回货币宽松周期及中美利差处于高位仍是债市的安全垫。综合来看，我们认为四季度债市走势震荡偏弱。转债方面，风格可能切换，但结构性机会仍存。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截止本报告期末，本基金 A 级份额净值为 1.108 元，C 级份额净值为 1.107 元，
本报告期 A 级份额净值增长率为 1.82%，C 级份额净值增长率为 1.73%，同期业绩比
较基准收益率为 1.49%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 72,484,088.12 95.85

其中：债券 72,484,088.12 95.85

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -


金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 690,992.85 0.91

7 其他各项资产 2,449,067.79 3.24

8 合计 75,624,148.76 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 2,000,600.00 3.42

2 央行票据 - -

3 金融债券 3,931,900.00 6.72

其中：政策性金融债 3,931,900.00 6.72

4 企业债券 47,729,968.60 81.57

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 14,131,400.00 24.15

7 可转债（可交换债） 4,690,219.52 8.02

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 72,484,088.12 123.88

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产
(元) 净值比例


（％）

1 101651052 16 大连万达 50,000 5,031,500.00 8.60
MTN004

2 143023 17 豫电 01 32,000 3,219,200.00 5.50

3 143356 17 日照 01 30,000 3,114,000.00 5.32

4 122072 11 大连港 30,000 3,081,300.00 5.27

5 018006 国开 1702 30,000 3,071,700.00 5.25

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 3,066.01

2 应收证券清算款 1,096,391.26

3 应收股利 -


4 应收利息 1,327,886.51

5 应收申购款 21,724.01

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,449,067.79

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 110041 蒙电转债 354,540.00 0.61

2 123003 蓝思转债 340,410.00 0.58

3 127012 招路转债 321,780.00 0.55

4 123009 星源转债 285,371.52 0.49

5 128019 久立转 2 280,350.00 0.48

6 113009 广汽转债 228,100.00 0.39

7 113011 光大转债 227,040.00 0.39

8 110051 中天转债 213,240.00 0.36

9 113517 曙光转债 170,505.00 0.29

10 123022 长信转债 123,830.00 0.21

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

国投瑞银中高等级 国投瑞银中高等级
项目

债券A 债券C

本报告期期初基金份额总额 44,236,690.55 8,182,441.78


报告期基金总申购份额 5,562,433.42 1,961,547.46

减：报告期基金总赎回份额 5,562,567.05 1,545,939.31

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 44,236,556.92 8,598,049.93

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对本基金基金经理刘莎莎恢复履行职务进行公告，指定
媒介公告时间为 2019 年 7 月 6 日。

2、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒介公告时间为 2019 年 7
月 10 日。

3、报告期内基金管理人对本基金基金经理变更进行公告，指定媒介公告时间为
2019 年 7 月 20 日。

4、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒介公告时间为 2019 年 8
月 12 日。

5、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒介公告
时间为 2019 年 8 月 17 日。

6、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员（首席信息官）任职进行公告，
指定媒介公告时间为 2019 年 9 月 5 日。

7、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒介公告时间为 2019 年 9
月 11 日。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于核准国投瑞银中高等级债券型证券投资基金募集的批复》（证监基金[2013]217 号）

《关于国投瑞银中高等级债券型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2013]343 号）

《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银中高等级债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告原文

9.2存放地点


中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇一九年十月二十三日
点击查看>>  附件